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	<title>直立行走的日子（目标5%） &#187; GDP</title>
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	<description>北纬二度，为生计奔波；偶有小成，仍谨言慎行</description>
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		<title>ZT: 冰冷的经济真相：为什么发动文化大革命？</title>
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		<pubDate>Sun, 15 Jan 2012 05:25:23 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[原文出于天涯，在文学城转帖。 毛泽东说了这么一番深沉的话： “人生七十古来稀”，我八十多了，人老总想后事，中国有句古话叫盖棺定论，我虽未盖棺也快了，总可以定论吧！我一生干了两件事，一是与蒋介石斗了那么几十年，把他赶到那么几个海岛上去了，抗战八年，把日本人请回老家去了。对这些事持异议的人不多，只有那么几个人，在我耳边叽叽喳喳。无非是我没有及早收回那几个海岛罢了。另一件事你们都知道，就是发动文化大革命。这事拥护的人不多，反对的人不少。这两件事没有完，这笔遗产得交给下一代，怎么交？和平交不成就动荡中交，搞不好就得血雨腥风了，你们怎么办，只有天知道。 首先从一个大家都很熟悉的名词说起吧。今年CPI连创新高，管理层也压力很大，高层表态几乎惊人的一致：“当前，宏观调控的主要任务是保增长，控通胀。”现在第一个问题就出来了，何为保增长？通俗的说就是保8也就是保证GDP年增长率不低于8%。这个目标近几年似乎颇受民间诟病，一些所谓的经济学家还很是为此呼吁什么保8不可取，宏观经济应该调低增长率，重点是产业结构的调整等等。如果这些言论不是别有用心，我只能说这些所谓的专家无知到极点。在当下，管理层并不需要对选民负责，如果没有迫不得以的原因，管理层吃饱了没事干干嘛给自己定一个这么高的目标，万一有个闪失不就是搬起石头砸了自己的脚吗？ 那么保8的内涵是什么？ 由于农村城市化进程加快，大量农民涌入城市；加上制造业长期惨淡经营（中国企业平均寿命4.5年），导致每年新增失业人口规模巨大——这个数字有多少呢？2009年奥巴马访华时，我们的温总理亲口承认，我们的失业人口是2亿！可以想象，我们的就业压力有多么巨大。 在中国，一个GDP增长点大致能创造2000万个就业岗位，保8就是保证每年能新增1.6个亿就业岗位，基本解决就业问题。 所以，保8的核心是就业问题，也是保持社会的基本稳定问题。嗯，在我们这个社会保障体系非常薄弱的国家，想想如果有2亿人没有工作或者说没有饭吃，是个什么场景？这样你就能理解为什么保8或者保增长是管理曾的首要任务。 控通胀就是稳定物价，保证老百姓基本生活水平，也是保证社会的基本稳定问题。 所以，保增长、控通胀归结到一句话：让老百姓有个工作，有份工资，这个工资能混口饭吃。 说起来简直难以置信，一个外汇储备世界第一，GDP总量世界第二大经济体的国家，一个经过30年改革开放与经济发展创造了惊人财富的国家，为什么进入21世纪宏观经济管理目标竟然如此低？ 这话说起来就长了，我们简单的梳理一下这个脉络。在改革开发初期，邓公设计的发展模式是这样：发展增量带动存量改革（所谓先易后难的改革模式）。简单的说，就是先把蛋糕做大，再来解决分配的问题。经过10几年的发展，经过全国10几亿老百姓勤劳的工作，这个蛋糕是越做越大了，但是，分配的问题（必须通过政治体制改革才能解决各阶层财富再分配的问题）却一直停滞不前，民间再怎么呼吁，管理层总是稳定压倒一切——好吧，现在的说法是和谐压倒一切。 问题就出来了，由于分配体制不动，那么每年的新增人口，城市化进程涌进城市的农民，下岗职工，这个规模巨大的低端人群的基本生活就只能靠经济增量来解决。从而形成中国经济独特的增量依赖症。 更严重的是，存量不动只做增量的模式不仅吞掉经济发展的全部成果，而且越来越成为经济发展的阻碍。 以2010年为例，看看目前我们的分配体系。 2010年GDP大致是40万亿的规模：首先是财政与税收的抽水机：8万亿以上，去掉20%；再是垄断央企的隐性掠夺：大致是10%（2桶油、电信、移动、电力、金融等等）；还有个无法监督的印钞机：年平均CPI算15%（仅2010年我们的GDP40万亿，货币发行量（M2）却是70万亿，相当于我们每创造1元钱财富，央行就发行了1.8元人民币。） 另外，房地产要拿走一大块（15%—20%），物流还要拿走一大块（全世界收费公路有14万公里，其中10万公里在中国。加上名目繁多的进场费用——有媒体报道，农民卖1分钱的白菜进入终端后售价变为1.4元！） 剩下不到20%的财富才是全社会各行业，总人口80%以上分配，而且，各行业领头羊还要拿走这些财富的大头。（比如，白酒的茅台、五粮液，制造业的联想、海尔，通讯的华为、中兴等等） 这样全国绝大多数中小型企业，绝大多数老百姓只能分点面包渣了。 美国一个产业工人的劳动收入可以供养4.8人，德英法是1：6.8，韩日是1：3.8，我国劳动供养率为可怜的1：1.1。 所以，在欧美国家1亿适龄劳动人口社会只需要提供2000—3000万个就业岗位就能保持社会稳定，不仅是因为他们分配体系的劳动供养率高，而且它们有完善的社会保障体系。 在中国，1亿适龄劳动人口社会至少要提供8000万个就业岗位才能保持社会基本稳定，就是因为我们在分配体系中劳动供养率太低，而且社会保障体系非常脆弱。 所以，国外GDP能有2—3%增长，社会就一片欢呼，而我们至少要保8才能维持社会稳定！ 结论，嗯我相信就是文盲都看出来了：分配体系严重不公平，政府拿得太多。那么，为什么政府要拿得太多呢？根源就在于政府职能的错位。 欧美国家一般都是小政府，权力受制约，政府只提供公共服务与产品，很少直接介入经济。而在中国，政府几乎就是全能政府，权力不受制约，政府当仁不让要主导经济，官员政绩当然就只能考核GDP，政府主导经济钱从那里来？必然通过财政与税收抽水机、印钞机集中资源与财富“来办大事”。嗯，这就是我们经常听到的有某某特色的市场经济，兄弟的理解是用计划经济的一套来搞市场经济，简单的说，大致就是请个兽医来给人看病，不出乱子才不正常。 政府主导经济后果是有百弊而无一利。 首先是效率低下，这里就说一个盐巴的故事。中国的食盐可以说是一个政府亲自管理商品的典型例子。有食盐管理法，有专门的盐业总公司负责生产与经营，按照食盐管理法规定，食盐的出厂价由国务院管理（吓死人吧），销售价格由各级政府管理，按规定生产与销售利润都不得超过15%。这么一个严格的体系，你一定认为食盐应该管理得很好吧？那么，请你去趟超市，买袋盐巴，看看规格——一般都是500克一包，再看看价格。大致是1.5元——1.8元。贵不贵？可能你觉得不贵。好吧，请你按照这个规格换算成一吨食盐零售价是多少？哈，很多文盲都算出来了，是3000多元一吨，现在我告诉你食盐的生产成本大致是300元/吨，不知道你做何感想。这就是政府直接管理商品的效率！ 其次，政府主导经济必然依赖投资拉动，导致产能过剩，通货膨胀严重。2008年次贷危机后，管理层出台了个4万亿刺激计划（实际上算上地方政府投入，已经达到10几万亿的惊人规模）。那么，这4万亿的钱从那里来？中央财政每年都是赤字，可能很多文盲都猜出来了，这4万亿很可能大部分都是川哥偷偷印出来的。所以，到了2010年后我们的CPI才会连创新高，神奇的猪肉又冲上20几元的高峰。 最后，政府主导经济导致财富浪费严重。 一方面财政年年以超过30%高速增长，今年已经突破10万亿的收入了！（感慨下），财政赤字却年年创造新高（从90年代到2010年，年年财政都是赤字，而且步步攀升，去年已经突破万亿），另一方面年终政府突击花钱数字也是年年创造新高（去年是2万亿，今年将超过3万亿）。 好吧，这个问题先打住。兄弟是谈经济不是FQ。下面我们再来谈谈管理层如何保增长，控通胀的问题，坦率的说，中国经济这盘棋确实难下啊。 保增长，就要靠经济3架马车：投资、消费、出口来拉动，但是，目前这3架马车都出现很大的问题。 首先看消费：居民储蓄率长期高达60%，消费在GDP比例长期在35%左右徘徊，过去依靠消费升级的模式来启动内需目前也到了瓶颈（从八十年代小家电——90年代家用电器——2000年房产与汽车），在目前房地产市场遭遇最严厉的调控背景下，消费市场更是低迷。 在中国持续高通货膨胀背景下，老百姓购买力急剧下滑，提升内需更是成了遥不可及的梦想，去年消费在GDP比例已经跌到27%，今年5月后疯狂上涨的猪肉背后是百货业大幅度下跌。老百姓真的是穷啊。 这里兄弟要狠狠鄙视一下所谓的“拉内需，促消费”的说法。为什么这个口号天朝年年提却总是老大难的问题？因为这是个伪命题。只要有钱谁不知道吃好、喝好，玩好啊，用得着你来“拉”来“促”吗？问题是老百姓没钱啊，有钱都被你拿走了，还消费个PI啊。 再说说投资：过去20年在国内生产力不发达，基础设施不完善的情况下，投资成了拉动经济百试不爽的灵丹妙药，现在，中国制造已经行销全球，高速公路已经遍布全国，投资拉动不仅对经济正面作用越来越小，相反，产能过剩以及通货膨胀（2009年4万亿大单引发的恶性通货膨胀文盲们一定深有体会吧）等一系列投资带来的副作用反而成了影响经济发展的绊脚石。 目前我国钢铁行业的过剩的生产能力达到了2亿吨；水泥生产能力达到18.7亿吨，已经远远超过实际需求，目前在建的400条生产线还将新增生产能力6亿吨；电解铝生产能力过剩600万吨，在建的还有200万吨……截至2009年第一季度，在24个行业中有19个行业存在着不同程度的产能过剩。（哈，这还是2009年数据，现在只会更糟）。 产能过剩，必然要找出路。出路无非一个内消一个出口。国内消费前面已经说得很清楚了——这里兄弟要补充一句，最近几年宣传得沸沸扬扬的“家电下乡”、 “汽车下乡”实质上就是为制造业过剩的产能找出路。好吧，农民可怜的钱包又得奉献一回了。至于出口，这更是一个令人头痛的问题。 最后说说出口。 &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/zt-cold-economic-truth-why-launched-the-cultural-revolution/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>ZT: 欧元危机加速全球资产泡沫破灭</title>
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		<pubDate>Tue, 18 May 2010 10:55:40 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[From: 牛刀 国际社会试图拯救欧元的全部努力，不可能获得成功，因为各大利益团体不会轻易舍弃自己的利益，而去帮一个本来就违背经济规律而依赖政治利益创建的货币重建信誉。 现在欧元在美元的沽空下，毫无抵抗之力，从2009年12月初的1.5147高位，直线运行到1.2345元，仅仅只用了5个月的时间。欧元的下一个支撑位是1.1462元，如果没有有效支撑，那离1比1也就不远了。 中国普通民众对欧元和美元之间的这种汇率改变，带来的财富流向的急转，可能没有切实感受。然而，大家对人民币和港元汇率的改变应该不会陌生。1997年，100港币兑换人民币108元，而现在100港币仅兑换人民币87元。这之间的汇率变化，说明一个道理，香港人民回归祖国，中央政府履行承诺不会在香港征收和大陆一样的税收，但是，这并不等于表示香港人民就不给大陆人民政府做贡献。 要香港人民给中央政府做贡献而又要不动声色的最好办法，就是调整汇率，这样实际上在大陆和香港的投资和贸易中，香港市民要向大陆人民政府每年贡献18.7%的税收。这样就改变财富的流向，也就是说香港市民每年创造的财富的一部分，就这样不动声色的交给了中央人民政府。 欧元区和美元其实也是这样的关系。在全球60万亿美元的GDP中，美国一支独大，2009年达14.8万亿，而欧元区以13.72万亿名列美国之后，而且，很有可能紧逼美国赶超美国。欧元区赶超美国其实很简单，只要把欧元兑美元做到了1比1.6就够了。这样，全球的财富很多就要流向欧洲。 美国人肯定不干。希腊危机只是个引子，即使没有希腊危机，也会有冰岛危机，或者德国危机和欧元区其他国家的危机。这种危机是避免不了的。当然，美国是个老牌民主国家，一直号称谋求世界和平，何况和欧洲一直是盟友，不可能动用军事手段公开掠夺。怎么办？那就只有打一场货币战争，来维持全球财富继续流向美国的航向不变。 不管是军事战争还是货币战争，美国都不可能输。只是在利益平衡之中，一旦夺回了欧洲的财富，就会对全球其他国家产生影响，这种影响对美国有正面的也有负面的。从趋势上看，欧元危机之后，全球财富流向将发生三大变化： 一大变化是改变了全球贸易格局。汇率的变化，让新经济体国家在欧洲贸易无利可图，并且出现逆差。中国在今年3、4两月，在欧洲和日本贸易均出现逆差，就是一个例子。随后，所谓金砖四国，都将开始谋求和美国的更大规模的贸易合作，支撑美国的低通胀和高增长，当然，也支撑美元的走强。预期，在未来的全球贸易中，美国的贸易总额将提升10%以上，将拉动美国经济增长突破4%。 二大变化是全球资产价格泡沫开始破灭。2008年下半年以来，次贷危机越演越烈，美元指数跌至74点，货币危机开始出现。随着美元的走低，全球大宗资产价格出现暴涨，国际原油价格从36美元一路上扬至83美元，铜铝镍锌锡更是假借各种题材出现暴涨；黄金价格更是出当货币储备抵御通胀的先锋，从920美元上涨到1250美元；各种农产品价格也在不断攀升。然而，这些不断上涨的价格泡沫基本都输送到像中国这样的新经济体国家。美元走强，这些资产价格泡沫会陆续破灭。 三是金砖四国资产泡沫破灭风光不再，中国房价泡沫最早破灭。俄罗斯、中国、印度和巴西曾经风光，而今一个个焦头烂额。：“金砖四国”(“BRIC”，即由巴西、俄罗斯、印度和中国四国国名的英文首字母组成)。他们在经济增长最快时期，因市场产能需要，是全球进口大宗资产最多的四个国家，在美元走强后，大宗资产价格很多将跌去50%以上，面临财富的大幅缩水。中国房价泡沫最早破灭，全国整体房价将跌去30%，泡沫严重的城市要跌去50%至80%。 非美国家资产大幅缩水，美元开始保持中期强势，美元指数将很快突破90点，并将创历史新高。中国要在这一轮全球财富流向的转换中有所作为，已经非常艰难。全球的大宗资产对中国来讲是买什么什么涨，因为中国需求量大，更因为中国资源被透支殆尽。中国的自然灾害危机将会更加恶劣，一旦影响到粮食生产时，社会动荡不可避免。]]></description>
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		<title>ZT: 经济危机将使通胀飙升</title>
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		<pubDate>Sat, 06 Dec 2008 10:52:49 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[From: 陈宏杰 （学者专栏） 持续多年的信贷扩张造成大规模的泡沫（尤其在地产和金融部门），金融危机从策源地美国已蔓延至全球。债券之王Bill Gross说：“过渡运用金融杠杆，缺乏控制，过于放纵，资本推动型的繁荣，太少的常识……市场一旦开始下跌就可能走向另一个极端”。 “财务专家”一直建议投资群要长期持有，这对于非常年轻的投资者应不失为一个永恒的值得借鉴的提示，这一观点本身并没有问题，但在资产价格高起时，问题随之产生，如果投资人并不年轻，凯恩斯“长久而言，人人必死”可能成为当头棒喝。牛市和熊市的长周期可能持久甚至超过廿年，比如：道指1929年峰值直到1953年（24年后）才被刷新；道指1968年峰值直到1982年（14年后）才被刷新；日经指数于1989年44000一路下跌13年，跌幅80%。 地产是唯一不可直接国际贸易的商品，虚拟化程度越发达，经济支柱作用就越强，房价一旦下降，经济将恶化，因没有另一个产业可以替代地产行业（金融也许可以，但不可能脱离地产单独存在），为了解决眼前的流动性问题，数以亿计的货币不停印发，信贷危机反促使衍生品扩大，越来越多的政府救助和救市计划。最糟的是，新涌入的资金，一定会产生意想不到的后果，对长期发展未必有利。 过去几个月里各央行一直在增加货币供应量，这场危机使得全球同步进入一个新的阶段：宽松型货币政策已经让实际利率低于通胀水平，滞胀倒逼投资。多数经济学家认为，通胀时央行货币供应量增速往往会超过GDP增长率。多年来，各国央行也正是这样在做。事实上，全球货币供应的大规模扩张已使全球货币全部贬值。供应和需求的自然法则是无法避免的，如果有太多的货币去兑换太少的货物，这些货物价格必然要上升，通胀率高起，购买力衰减，侵蚀财富。按照一揽子商品平价计算，真实的通胀商品大概接近年化14%，远高于官方统计的3～4%。老陈父母革命一辈子，70年代月薪30几大元，现在退休金 3000，年化14%！89年杭州出现第一批商业化房产，当时大约800多元一平方，现在主城区房价不低于15000，年化14%！这与约翰·威廉斯统计的数据不谋而合（见图）。 美联储最近宣布，他们将开始回购有担保和无担保的商业票据（商业银行短期贷款业务）。这是历史性的第一次，即使在艰难的29年大萧条也没有发生过。政府加剧赤字接近1万亿美元将最终触发恶性通胀。然后还有利息开支，政府必须支付所有借款的成本。据估计，美国每年大约要支出640亿美元利息，且还在上升。钱从哪里来？美国税率已经很高（大约是中国的两三倍），作为普通居民已经承受家庭收入急剧下降和股票大幅贬值，再抬高税率是不可能的。美国政府不得不发行更多国债，如果不能出售给投资者，将只能印钞度日。巴爷说通胀的破坏性远远超过任何一种税赋，其实通胀好比隐性税赋，夸大了当前的债务，压缩了未来的债权，对于最大的债权国家 ——中国非常不利。 如果美国走向轻度或严重衰退，比较一致看法是全球经济将放缓，失业率会上升。从长期来看，通货膨胀的压力将开始成为“新”问题。此外，由于石油减产以及来自金砖四国的需求增长，石油价格将恢复增长。由于石油是大多数工业品的原料，直接影响到农业、矿业和运输业，********将导致大部分商品价格上扬。伴随货币购买力下降，失业率上升，物价却上涨，真是糟糕的组合。貌似70年代式的滞胀重临人间，但由于此前通胀数据已经刻意低估了很多年，货币供应量将以前所未有的速度增长，未来这一次恶性通胀将比之前任何一次都要强烈。自1971年以来，央行已经有能力不受约束的创造货币，他们正在利用此一优势。美国M3增长了约16%，印度为 20%，中国16%，俄罗斯31%，巴西32%。津巴布韦综合症席卷全球，《马约》在哪里？！各国政府将尽一切力量来摆脱银行体系的困境，避免通货紧缩发生。70年代通胀成为解决30年代通缩的良药，凯恩斯主义再一次风行。考虑到实际通胀率与货币供应量不断增加，固定收益率的投资是不安全的，实际上只固定了购买力的耗散程度。债券收益率4%，通胀率为13%，投资者实际损失了9%的购买力。宁要不稳定的盈利，不要确定的亏损，放弃债券，转投股票。]]></description>
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		<title>ZT: 大陆超万亿美元热钱集体抽逃</title>
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		<pubDate>Sun, 16 Mar 2008 01:45:02 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[From: Wenxuecity 2007年全年有4600亿美元以上的境外投机性资金流入我国。“近日，记者从某权威机构获得的一份研究性报告这样披露。 据悉，这一数据是2006年全年流入额的4倍以上，2002 -2006年5年总额的2倍以上。 除了揭示出流入速度加快，该报告的价值更在于警示了上述巨量资金具有突然集体撤离的可能性。而一旦“投机者在房市、股市、汇市获利之后撤出，或许会重演东南亚金融风波。” 报告甚至猜测，2008年3-4月和6-7月季度亏损公布前后就可能是它们撤资之时。 流入规模推算 报告根据相关数据模型推算出，2007年全年有超过4600亿美元的境外投机性资金流入我国。而2002年到2006年5年间，流入我国的境外投机性资金总额在2400亿美元以上。 由此，2002年到2007年流入我国的境外投机性资金累计超过7000亿美元，如果加上2002年以来6年间外来直接投资在我国盈利的留存额3000多亿美元，总金额显著超过1万亿美元。 报告指出，中国外汇储备高速增长，其中通过虚假贸易和非贸易渠道进入的境外投机性资金占非常高的比重。据统计，2007年末，中国外汇储备达到1.53万亿美元，比上年末增加4619亿美元，同比增加2144亿美元。 报告认为，中美汇率、利率升降对比和美国经济衰退趋势是境外投机性资金流入的三个主要原因。 国际清算银行统计数据显示，去年12月-今年2月份，人民币真实有效汇率升值3%，与此同时，美元和欧元的真实有效汇率则下降了1%。与此同时，中美利差倒挂情况也有可能加剧(目前相差1.14%)。 “目前防范境外投机性资金流入已经成为我国经济和金融体系非常重要的任务，而且今后数年防范境外投机性资金流入的工作将更加艰巨而复杂。”报告认为。 相比于流入速度的增快，报告更担忧的是，这些境外投机资金有可能在今年大规模撤离。 一个重要理由是，美国次按危机仍在延续，这些境外投机资金2008年集体撤离的可能性大增。 2007年第四季度，14家主要美欧银行中有7家出现亏损，没有亏损的7家银行中6家第四季度利润比第三季度显著下降。同时已经有花旗、美林、摩根斯坦利、瑞银等5家引入资金注入。 按照2004年四个季度利润下降的趋势分析，这14家银行2008年第一季度亏损的银行将高达10到13家，因此在2008年2月到4月需要注资的机构会增多，已经注入资金的银行由于进一步亏损可能还需要进一步注资。 由于流入我国的投机性资金很大一部分是国际对冲基金的资金。这些对冲基金又主要由上述国际大型金融机构投资设立，因此在这些大型银行自身难保的情况下，很有可能撤回他们在中国的”投资“。 “除2008年3-4月第一季度亏损公布前后资金会撤出外，6-7月第二季度亏损公布前后资金撤出的可能性也很高。”报告进一步指出境外资金抽逃的两个关键时刻。 央行主管的学术刊物《金融研究》2007年9月一篇文章曾指出:“如果出现2000亿美元以上的外资集体撤离我国，就意味着中国资本市场上突然出现了1.5万亿的资本品供给。这会大幅度压低资本品价格，房地产市场和股票市场会出现灾难。” 显然，目前超万亿美元的热钱已犹如一把达摩利斯之剑。 中国人民大学财政金融学院博士后伍志文曾经专门做过中国热钱估算的深入研究，他在接受记者采访时表示，在测算热钱规模时一定要分清是采取总额法还是净额法，因为热钱进出频繁，净额也许不大，但总额可能很大。”如果上述报告计算的是总额，倒是有可能的“。 “从国际经验看，投机资金规模超过GDP的5%，已值得高度警惕。”伍说。 一手防流入 一手警撤出 如此巨量的热钱如何加以防范，并将其风险降低到最小？ 报告认为，这些投机性资金突然撤出将对中国经济体会产生难以估计的冲击。因此在制定各种相关配套对策和措施时，既要考虑如何减缓以至杜绝境外投机性资金的进一步流入，同时还要慎重考虑如何防范已经流入的资金大幅度突然撤出，即“一手防流入，一手警撤出”。 如何做到这两者间的微妙平衡，显然是个考验。 报 告为此建言，首先灵活调整人民币升值幅度和节奏是控制境外投机性资金流入的关键。从2005年以来的数据看，加速人民币升值不但不能降低贸易顺差，而且还 会进一步增大贸易顺差。2005-2007年人民币兑美元分别升值了2.6%、3.4%和6.9%，与此同时贸易顺差却分别增长了 217.9%、74.0%和47.6%。 “应该避免大幅度或者一步到位升值的做法。”报告强调指出，应将人民币升值的预期保持在一定的范围之内。 此外，贸易是投资资金进入的一个主要渠道，因此健全外贸资金流监管刻不容缓。 报告认为，目前的进出口申报体系存在严重问题，故建议国务院设立专门小组对外贸进行系统、深入的研究和分析，为制定相应的应对策略和政策做好准备。 至于监管的重点领域，报告将矛头直指股市和房市，建议加强对这两个市场的动态监测。 报 告透露，香港九大房地产商2006年在内地用于房地产开发的土地超过10860万平方米，显示他们今后在国内房地产业进一步发展的决心。而人民银行公布的 ＜中国2007年第二季度中国货币政策执行报告＞显示，中国房地产开发利用外资占比1.8%，但同比增长68.7%，增幅比上年同期提高了 &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/zt-the-mainland-ultra-trillion-dollars-of-hot-money-collective-flight/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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