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	<title>直立行走的日子（目标5%） &#187; 通货膨胀</title>
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	<description>北纬二度，为生计奔波；偶有小成，仍谨言慎行</description>
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		<title>ZT: 你所不知道的冰冷的经济真相 一个比一个坑爹</title>
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		<pubDate>Mon, 12 Dec 2011 05:38:59 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[原文在天涯，转载与文学城 最近在中央“大家今年喝茶，少干活”的指示下，兄弟确实闲得蛋疼，所以这里给文盲们开个宏观经济的扫盲贴。 首先从一个大家都很熟悉的名词说起吧。今年CPI连创新高，管理层也压力很大，高层表态几乎惊人的一致：“当前，宏观调控的主要任务是保增长，控通胀。”现在第一个问题就出来了，何为保增长？通俗的说就是保8也就是保证GDP年增长率不低于8%。这个目标近几年似乎颇受民间诟病，一些所谓的经济学家还很是为此呼吁什么保8不可取，宏观经济应该调低增长率，重点是产业结构的调整等等。如果这些言论不是别有用心，我只能说这些所谓的专家无知到极点。在当下，管理层并不需要对选民负责，如果没有迫不得以的原因，管理层吃饱了没事干干嘛给自己定一个这么高的目标，万一有个闪失不就是搬起石头砸了自己的脚吗？ 那么保8的内涵是什么？ 嗯，由于农村城市化进程加快，大量农民涌入城市；加上制造业长期惨淡经营（中国企业平均寿命4.5年），导致每年新增失业人口规模巨大——这个数字有多少呢？2009年奥巴马访华时，我们的温总理亲口承认，我们的失业人口是2亿！可以想象，我们的就业压力有多么巨大。 在中国，一个GDP增长点大致能创造2000万个就业岗位，保8就是保证每年能新增1.6个亿就业岗位，基本解决就业问题。 所以，保8的核心是就业问题，也是保持社会的基本稳定问题。嗯，在我们这个社会保障体系非常薄弱的国家，想想如果有2亿人没有工作或者说没有饭吃，是个什么场景？这样你就能理解为什么保8或者保增长是管理曾的首要任务。 何为控通胀？ 就是稳定物价，保证老百姓基本生活水平，也是保证社会的基本稳定问题。 好了，保增长、控通胀归结到一句话：让老百姓有个工作，有份工资，这个工资能混口饭吃。 说起来简直难以置信，一个外汇储备世界第一，GDP总量世界第二大经济体的国家，一个经过30年改革开放与经济发展创造了惊人财富的国家，为什么进入21世纪宏观经济管理目标竟然如此低？ 这话说起来就长了，兄弟简单的梳理一下这个脉络。在改革开发初期，邓公设计的发展模式是这样：发展增量带动存量改革（所谓先易后难的改革模式）。简单的说，就是先把蛋糕做大，再来解决分配的问题。经过10几年的发展，经过全国10几亿老百姓勤劳的工作，这个蛋糕是越做越大了，但是，分配的问题（必须通过政治体制改革才能解决各阶层财富再分配的问题）却一直停滞不前，民间再怎么呼吁，管理层总是稳定压倒一切——好吧，现在的说法是和谐压倒一切。 问题就出来了，由于分配体制不动，那么每年的新增人口，城市化进程涌进城市的农民，下岗职工，这个规模巨大的低端人群的基本生活就只能靠经济增量来解决。从而形成中国经济独特的增量依赖症。 更严重的是，存量不动只做增量的模式不仅吞掉经济发展的全部成果，而且越来越成为经济发展的阻碍。 以2010年为例，看看目前我们的分配体系。 2010年GDP大致是40万亿的规模 首先是财政与税收的抽水机：8万亿以上，去掉20% 再是垄断央企的隐性掠夺：大致是10%（2桶油、电信、移动、电力、金融等等） 还有个无法监督的印钞机：年平均CPI算15%（仅2010年我们的GDP40万亿，货币发行量（M2）却是70万亿，相当于我们每创造1元钱财富，央行就发行了1.8元人民币。） 另外，房地产要拿走一大块（15%—20%），物流还要拿走一大块（全世界收费公路有14万公里，其中10万公里在中国。加上名目繁多的进场费用——有媒体报道，农民卖1分钱的白菜进入终端后售价变为1.4元！） 剩下不到20%的财富才是全社会各行业，总人口80%以上分配，而且，各行业领头羊还要拿走这些财富的大头。（比如，白酒的茅台、五粮液，制造业的联想、海尔，通讯的华为、中兴等等） 这样全国绝大多数中小型企业，绝大多数老百姓只能分点面包渣了。 美国一个产业工人的劳动收入可以供养4.8人，德英法是1：6.8，韩日是1：3.8，我国劳动供养率为可怜的1：1.1。 所以，在欧美国家1亿适龄劳动人口社会只需要提供2000—3000万个就业岗位就能保持社会稳定，不仅是因为他们分配体系的劳动供养率高，而且它们有完善的社会保障体系。 在中国，1亿适龄劳动人口社会至少要提供8000万个就业岗位才能保持社会基本稳定，就是因为我们在分配体系中劳动供养率太低，而且社会保障体系非常脆弱。 所以，国外GDP能有2—3%增长，社会就一片欢呼，而我们至少要保8才能维持社会稳定！ 结论，嗯我相信就是文盲都看出来了：分配体系严重不公平，政府拿得太多。那么，为什么政府要拿得太多呢？根源就在于政府职能的错位。 欧美国家一般都是小政府，权力受制约，政府只提供公共服务与产品，很少直接介入经济。而在中国，政府几乎就是全能政府，权力不受制约，政府当仁不让要主导经济，官员政绩当然就只能考核GDP，政府主导经济钱从那里来？必然通过财政与税收抽水机、印钞机集中资源与财富“来办大事”。嗯，这就是我们经常听到的有某某特色的市场经济，兄弟的理解是用计划经济的一套来搞市场经济，简单的说，大致就是请个兽医来给人看病，不出乱子才不正常。 政府主导经济后果是有百弊而无一利。 首先是效率低下，这里就说一个盐巴的故事。中国的食盐可以说是一个政府亲自管理商品的典型例子。有食盐管理法，有专门的盐业总公司负责生产与经营，按照食盐管理法规定，食盐的出厂价由国务院管理（吓死人吧），销售价格由各级政府管理，按规定生产与销售利润都不得超过15%。这么一个严格的体系，你一定认为食盐应该管理得很好吧？那么，请你去趟超市，买袋盐巴，看看规格——一般都是500克一包，再看看价格。大致是1.5元——1.8元。贵不贵？可能你觉得不贵。好吧，请你按照这个规格换算成一吨食盐零售价是多少？哈，很多文盲都算出来了，是3000多元一吨，现在我告诉你食盐的生产成本大致是300元/吨，不知道你做何感想。这就是政府直接管理商品的效率！ 其次，政府主导经济必然依赖投资拉动，导致产能过剩，通货膨胀严重。2008年次贷危机后，管理层出台了个4万亿刺激计划（实际上算上地方政府投入，已经达到10几万亿的惊人规模）。那么，这4万亿的钱从那里来？中央财政每年都是赤字，可能很多文盲都猜出来了，这4万亿很可能大部分都是川哥偷偷印出来的。所以，到了2010年后我们的CPI才会连创新高，神奇的猪肉又冲上20几元的高峰。 最后，政府主导经济导致财富浪费严重。 一方面财政年年以超过30%高速增长，今年已经突破10万亿的收入了！（感慨下），财政赤字却年年创造新高（从90年代到2010年，年年财政都是赤字，而且步步攀升，去年已经突破万亿），另一方面年终政府突击花钱数字也是年年创造新高（去年是2万亿，今年将超过3万亿）。 好吧，这个问题先打住。兄弟是谈经济不是FQ。下面我们再来谈谈管理层如何保增长，控通胀的问题，坦率的说，中国经济这盘棋确实难下啊。 保增长，就要靠经济3架马车：投资、消费、出口来拉动，但是，目前这3架马车都出现很大的问题。 首先看消费：居民储蓄率长期高达60%，消费在GDP比例长期在35%左右徘徊，过去依靠消费升级的模式来启动内需目前也到了瓶颈（从八十年代小家电——90年代家用电器——2000年房产与汽车），在目前房地产市场遭遇最严厉的调控背景下，消费市场更是低迷。 在中国持续高通货膨胀背景下，老百姓购买力急剧下滑，提升内需更是成了遥不可及的梦想，去年消费在GDP比例已经跌到27%，今年5月后疯狂上涨的猪肉背后是百货业大幅度下跌。老百姓真的是穷啊。 这里兄弟要狠狠鄙视一下所谓的“拉内需，促消费”的说法。为什么这个口号天朝年年提却总是老大难的问题？因为这是个伪命题。只要有钱谁不知道吃好、喝好，玩好啊，用得着你来“拉”来“促”吗？问题是老百姓没钱啊，有钱都被你拿走了，还消费个PI啊。 再说说投资：过去20年在国内生产力不发达，基础设施不完善的情况下，投资成了拉动经济百试不爽的灵丹妙药，现在，中国制造已经行销全球，高速公路已经遍布全国，投资拉动不仅对经济正面作用越来越小，相反，产能过剩以及通货膨胀（2009年4万亿大单引发的恶性通货膨胀文盲们一定深有体会吧）等一系列投资带来的副作用反而成了影响经济发展的绊脚石。 目前我国钢铁行业的过剩的生产能力达到了2亿吨；水泥生产能力达到18.7亿吨，已经远远超过实际需求，目前在建的400条生产线还将新增生产能力6亿吨；电解铝生产能力过剩600万吨，在建的还有200万吨……截至2009年第一季度，在24个行业中有19个行业存在着不同程度的产能过剩。（哈，这还是2009年数据，现在只会更糟）。 &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/zt-you-do-not-know-the-cold-truth-of-a-financial-hole-than-a-father/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>ZT: 黄金、美国</title>
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		<pubDate>Thu, 27 Jan 2011 14:49:59 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[转贴刘军洛先生2011年第一篇博文。 中国的历史或许始终会尝尽“自大和毁灭”的那一幕，明朝和清朝正是活生生的样板。 2011年新年来了，美国高盛和中国的经济学家们将竭尽所能，继续鼓励中国人去疯狂购买黄金。现在的小问题是：黄金价格经历了10年500%的暴涨后，全球黄金市场在1300美元以上区域的持仓也达到了史无前例的规模。一张合约必定是由多头和空头共同组成，也就是黄金市场出现史无前例的多头时候，也必定是产生了史无前例的黄金抛空者。今天中国市场或许只有本人一个人看空黄金，并且会到300美元以下。 2010年3月，本人在北京的讲课指出，黄金空头可以参与的时间应该是2010年12月份。有一个朋友，在上海黄金期货市场1106合约305元处建立了空头头寸，他周围所有的朋友和期货公司的管理人员都拼命反对他抛空黄金，最后他在298元平仓黄金空头头寸。讲这个小事情，只是反映中国人心理体质还不适合参与全球化。2010年11月9日，中国上海黄金期货市场1106合约在310元处增仓1万手；2010年12月1日至12月7日在303~310元处增仓1万手；同样的事，2010年12月27日至12月30日再次发生，随后，大量增仓空头全部胜利，大量增仓的多头全部失败。现在，中国市场谁会相信黄金会最终一钱不值，那为什么大量市场出现了大量空头，并且大量黄金空头是中国人不知道的空头。 黄金市场的市值现在上升到6万亿美元了，黄金期货、纸黄金、黄金股票、黄金出产国家的CDS(信用违约掉期合约)等等和计已经至少高达10万亿美元。黄金市场可能在20~25万亿美元规模。黄金规模现在远比美国国债规模要巨大的多。中国的经济学家们谈论黄金美丽未来的唯一逻辑就是——美国财政赤字和美国债务。美国政府债务现在接近美国经济规模100%，同样，现在日本政府债务日本经济规模是200%，所以，美国政府债务现在还很正常。美国政府债务失控是黄金上涨的唯一力量，这一点美国人和中国经济学家们都知道。那么，在人脑的世界就应该是，黄金崩盘解决美国债务失控。 现在，伯南克、美国高盛包括本人都知道黄金是处在史无前例的大崩盘结构中。今天，大家都知道全球货币的交易规则是——美元本位制。也就是，如果发生全球交易或全球债务结算时，必须是使用美元。1930年的世界性大萧条中，黄金兑当时全球所有货币暴涨，正是因为1930年的世界货币体系是黄金本位制，在当时你必须抛售手中的货币去抢购黄金，这样，你才可以参与市场结算。过去3年，全球政府和私人部门发动了一场史无前例的债务借贷，总规模不低于20万亿美元。更荒唐的是，新兴国家尤其是中国付出的是大规模借贷和通货膨胀上升。 美国通过黄金在1300美元建立了世界性货币蓄水池。美国的QE2货币政策加速了中国地区通货膨胀的上升，中国央行只能加速度被美国人赶上大幅加息的苦酒，这样，黄金这个世界性货币蓄水池就会发生大量货币从黄金市场逃离，而进入农产品、煤炭、石油、纳斯达克市场，中国央行最终只能是拼命大幅加息，最终世界性债务结算爆发，中国楼市和黄金市场崩盘。为了更好的完成美元的——黄金崩盘解决美国债务失控的方式，就是需要美国高盛和中国经济学家们为中国人创造一个黄金神话。 日本人现在有13万亿美元储蓄，如果日本人拿出其中一半的储蓄，就可以把世界上大部分黄金搬回日本了。按照美国高盛和中国经济学家们的逻辑那日本人现在不买黄金是——愚蠢。未来5年全球将是互联网真正大爆发的时期，互联网人数增长将达到35~40亿人，现在是20亿人。科技储备、文化储备、人才储备、农业储备将在2012年后创造出美国纳斯达克指数的真正繁荣。中国现在可以傲视世界的就是我们——死了也爱死中国房子和全球黄金。 2011年的新年来了，中国到处是房子和全球黄金的发财梦。1997年东盟地区的新年，同样也是到处是房子的发财梦。1998年东盟地区房价崩盘70%以上，有的货币贬值1000%。我们中国不应该是一个全球金融的笨蛋，现在，我们看看中国股市和美国股市的对照；我们看看全球农产品市场和黄金市场的对照，中国的经济学家们只是一群“白痴和饭桶”。在《金融世界的伟大》一书中，我们也了解了1992年后日本楼市的结构性问题。 2011年的中国新年，美国华尔街和美国的跨国公司手上有高达3万亿美元现金。1929年10月爆发的世界性大萧条，最最残酷的时候是1932年，在1932年你有现金，那你就是世界的富翁。历史如果再重演的话，那现在美国华尔街和美国的跨国公司手上有高达3万亿美元现金，就将统制全世界。]]></description>
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		<title>ZT: 牛刀：当心美元转向沽空人民币和黄金</title>
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		<pubDate>Mon, 29 Nov 2010 19:36:55 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[牛刀也开始认同美元的趋势了！和刘军洛还有海啸先生的一致。 上周五午夜，全球无事，只有美元大涨让我目瞪口呆。美元从79.66开始，一路上攻轻松越过80点整数关口，一度上探至80.5030，黄金价格被逼入1350美元。美国东部时间午时后，黄金买盘进场抄底，重新将黄金价格拉回到1363元，随后买盘疲软，维持在1363元，全天黄金大跌9.5美元。 单纯的看，美元大涨，黄金下跌是一个很正常的现象，但是，展开国际财经的视野来看，美元大涨绝对不同凡响。首先是三天前朝鲜半岛北南双方相互炮击重燃战火，当天美元指数大涨，黄金、原油和全球大宗商品价格纷纷大跌，中国的沪锌、郑糖、棉花和13种期货产品全部跌停，表达了市场对战争担忧。只有美元在走强。 其次，展开美元的K线图，我们发现，连续三年，每年的这个时候美元指数都开始走出底部。2008年，美元指数在9月份见底，一度探至74点，当时，谁也不知道次贷危机究竟会给全球带来什么，半年以后，当全球虚拟资本缩水50万亿时，人们才幡然醒悟，原来美元利用一场次贷危机，血洗了全球虚拟资本。而中国正在这个时候，加印了16万亿人民币的钞票，折合美元2.3万亿。 其三，2009年的这个时候美元又开始走出底部，但是，也没有人发现，美元是为了狙击欧元。直到半年后，美元发力强攻时，人们才目瞪口呆，在美元用半年多的时间，也就是到2010年6月的时候，美元成功沽空欧元后，整个欧元区GDP缩水3.7万亿美元，相当于欧洲人民白干了两年。 现在，美元用了半年的时间，一直在和中国谈汇率，逼迫人民币升值，从财长、美联储主席、诺贝尔经济学奖得主到各种商会，并动用联合国WTO组织和国际货币基金组织，最后，上升到美国国会参众两院，而且，美国众议院已经举手通过关于人民币汇率法案，即将交由参议院通过。正在美国参议院举手表决前，美元开始走强。那么，美元的战略意图究竟是什么？ 在谈美元的战略意图前，我们先来看看中国的官员在干什么？中国的官员正在筑池子，中国的主流经济学家正在为池子理论叫好，并反复论证池子理论高明在哪里？中国的主流财经媒体又在为池子理论鸣锣开道，制造舆论，并报道说，国际热钱6500亿陈兵香港，时刻准备过境，然后走进中国的池子里。天真的可笑。 跟愚蠢至极的官员和主流经济学家们实在没什么好谈，他们的智商之低，信誉之差，恒古未见，因此，误国误民的事绝对不只干一两件。只恐他们又将做出误国误民的事来。而这一次，给国家造成的损失和危害，也将十分巨大。 实践将会证明，不管池子建的多么奢华，都会是空的。美元重新开始走强，已经透露了他们的战略意图。我们一起来分析一下： 中国决策层的好大喜功，造成了层层官员的趋炎附势。不是GDP超过了日本吗？我们没有看见日本国民或者日本政府对这个GDP排名是多么的津津乐道，因为谁都清楚，GDP的定价权是美元，而不是其他任何一种非美货币。既然定价权在美元，而又没有任何一种货币和美元抗衡，那么，换一句话说，是美元让中国成为GDP第二大国，现在，美元把人民币这头猪养肥了，该到了吃肉的时候。 本月末，美国国会参议院会不会通过中国汇率法案。最近人民币连续7个交易日基本都在贬值，没有升值，谁也不懂这里面的究理。我们来分析一下，从国内来说，许多企业无法赞同人民币升值，在江浙一带，即使只升值这么少许，目前二次汇改以来只升值了1.08%，就这1.08%就导致许多企业亏损，地方政府为了维持工厂正常开工，用财政开始补贴。再升值，那地方政府也补不起，企业就只有倒闭。从这个意义上说，人民币没有大幅升值的空间。 那么，美国怎么办？理论上来讲，美国国会将通过中国汇率法案，让WTO条例和国际货币基金法则一起来约束中国的全球贸易。但是，这只是理论，实际上是，这将会引发全球贸易争端层出不穷，导致美国出口下降，还有可能引发美国的通货膨胀，因为相对全球来讲，只有中国在向美国提供廉价的消费品。怎么算，这都是杀敌一千自伤八百的事，美国人不会干。而且，美国一开始就没打算这么干。 美国的战略之一是：改对中国的产业战为金融战。可以说，自中国加入WTO以来，美国在产业上赚饱了，2.6万亿美元的外汇储备就是明证。可是，产业升级换代周期太长，盈利空间被现代技术压缩，所以，美国也不知道再往下走还能不能保持低通胀高福利的社会发展模式，换位思维，结合次贷危机的成功操作和欧元的奋力沽空带来的喜悦，促使美元对人民币实施大规模的围剿。 最便捷的通道肯定是通过政治手段促使人民币升值，然而，目的没有达到，因为人民币独特的国情属性，决定了不会重蹈日元覆辙。这使美元深感沮丧。但是，华尔街毕竟不乏顶级高手，他们认为沽空人民币时机已经成熟，而且人民币先天性的缺陷已经暴露在光天化日之下，大规模沽空人民币同样可以促使人民币体系的崩溃，让美元获取最大的利益。 那么，我们来看看美国战略之二是什么？其实，美元战略之二和之一是连在一起的，就像打猎的顺便捞鱼一样，即打到猎物又捞到大鱼当然是两全其美，然而，没有打到猎物而顺便捞到一条大鱼同样是一件幸事。就是为了捞到这条大鱼，专门跑这一趟也值。那么，这个战略就是沽空黄金。 黄金在1045美元上方有80%是人民币购买，在1200美元上方95%是人民币购买，在1350美元上方99%是人民币购买，在1045美元上方累计资金净流入多达3200亿美元，在1200美元上方累计资金净流入高达1400亿美元。这一轮黄金上涨让美元深刻感受到人民币印钞机开动起来的好处。黄金，是美元的天敌，打压黄金本来就是美元的天职。 沽空人民币而同时打压黄金，如此两全其美的事，岂有不干之理？这就是这一轮美元走强的本质原因。毫无疑问，美元站稳80点已经没有问题，在2010年上半年沽空欧元时，美元指数曾经上探90点但是无功而返，所以，90点是美元一个重要的关口。这一轮沽空人民币，美元指数能否站稳90点，是是否成功的标志，而美元指数站稳90点时，黄金价位将要被逼入1045美元上方，时间约为一年，也就是2011年11月份以前见分晓。 为了达到这个目的，美联储将结束长达7年的低利率状态，而将开始走进加息通道。美联储的每一次加息都将推动美元走强，赢得国际社会的支持。除中国之外的非美国家都会支持美联储的加息和美元的走强，人民币将处在一种孤立无援的状态，除了港币和台币，很难找到其他货币的支持，包括所谓金砖四国的其他三国，都将支持美元走强，因为美元走强将极大的推动非美国家的经济复苏，降低对通货紧缩的预期。 本来俄罗斯是最有希望支持人民币的，但是，美国为了拉拢俄罗斯，已经同意俄罗斯加入WTO，并正在走相关程序，这样，人民币又失去了卢布这样一位潜在的盟友。拉美、加拿大、澳洲都曾得到过美国的恩惠，这个时候有可能都会赤膊上阵，支持美元。那么，面对如此危局，人民币怎么办？]]></description>
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		<title>ZT: 中国物价节节攀升 深圳人连打酱油也要到香港</title>
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		<pubDate>Thu, 04 Nov 2010 19:52:33 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[puzzlebird: 原文在早报，如果国内的通货膨胀到如此地步，说明什么呢？自己想。 眼下，打一瓶酱油，深圳人也考虑跑一趟香港。 一瓶500毫升李锦记生抽酱油香港售价5.95元（按0.8619汇率换算），而深圳超市价格是6.6元；一瓶750毫升潘婷洗发水香港售价44元，而深圳卖到了54元，整整比香港贵了10元。 这份价格对比表出自深圳李太太的账本，里面清晰地记录着她这些年来赴港采购的货品。几年间，采购单悄然从化妆品、奢侈品转移到了不起眼的油盐酱醋等日用品上。精明的何止李太太一人，当前深圳主妇赴港采购日用品渐成风尚。网民“母子妈”发帖“细数在香港买的好用的日用品”，迅速吸引68万多次点击率，足见到香港采购日用品的吸引力。 曾经，内地低物价吸引着香港人北上购物，热潮风行30年。而今，深圳人赴港采购日用品渐成风尚。这一转变的背后是近年内地物价上涨凶猛，同时人民币加速升值，使得香港物品更显物美价廉。李太太说：“近水楼台的深圳人没理由抗拒。 ” 深圳“背夫”：开始迷上去港扫平价日用品 距离深圳罗湖火车站不远便是深圳罗湖口岸，对面便是香港。昨晚8时许，被誉为“全世界最繁忙口岸”的罗湖口岸灯火通明，出口游客络绎不绝，场面蔚为壮观。 晨报记者留意到，几乎所有游客都超负荷：背上一个双肩包，手上拎着大包小包，还不忘拉着一个拖箱。游客们脚步急促，脸上洋溢着“血拼淘货”后的笑容。 见到这番情景，同样热衷于香港购物的罗小姐告诉晨报记者，这些背包客有一个新称谓，叫“背夫”。罗小姐解释说，以往深圳人赴港大多采购名牌首饰、化妆品等奢侈品，如今却把油盐酱醋、婴儿奶粉、家居清洁用品等日用品成包成箱地从香港背回家。 28岁的罗小姐在深圳一家律师事务所任职，以往去香港购物热衷于购买品牌衣服，对日用品价差并未留意。然而去年，罗小姐发现楼下的芝士蛋糕单价从20元涨到了25元，物价上涨来势凶猛。此时，罗小姐发现身边的同事渐渐迷上“去港扫平货”。 在罗小姐同事的购物单中，以往觉得“笨重不划算”的油盐酱醋赫然在列，连卫生洗漱用品也成为采购重点。现在罗小姐除了采购一些必备的日常用品，还会从香港搬回大包小包的零食。罗小姐说，包括自己在内，几乎所有深圳人都是“背夫”。 在滚滚人流中，有一群白发苍苍的老年“背夫”，同样大包小包肩挑背扛，不亦乐乎。罗小姐说，对于习惯节约的中老年人，更加青睐香港相对便宜的日常用品，通常将背包塞到极限才肯善罢甘休。 精明香港人：购物送回深圳车票吸引顾客 去年4月，深圳施行深户居民一年多次往返香港政策，加上开通福田口岸和西部通道，深圳市民去香港越来越便利，周末去香港“扫货”成为一种习惯。而记者从罗湖口岸获悉，珠三角地区往返香港班车上同样出现大批“背夫”。 香港旅游发展局公布的统计数字显示，2010年上半年，内地访港旅客人数较去年同期大增26.9%至1048万人次，而6月单月人数亦创历史新高。 当深圳人赴港采购日用品已成潮流，精明的香港商人想出了更多的促销手段，以便吸引深圳客人。 深圳一家知名网站还开辟专门的讨论区，让赴港采购的网友们交流心得，分享经验。一位网友介绍说，屯门市广场广告称，首次到访的消费者只需在该商场消费满300港币，凭当日购物发票，即可免费领取一份精美礼品。对于网友的这一介绍，不少网友纷纷留言表达谢意，跃跃欲试。 还有网友留言介绍说，在一家商场只需任意消费满800港币，即可免费换领前往深圳湾口岸的巴士单程票一张。 在论坛上，深圳网友们还流行互换香港的打折卡，“拼”各类消费券。 [典型案例] 一位深圳老太的赴港采购账本 买了22件日用品省了800多元 对于退休在家的李太太来说，去香港逛街采购日用品已经成为一种工作和乐趣，而深圳和香港物价之间愈来愈大的鸿沟正是这位57岁老太乐此不疲的动力。 当了一辈子会计，李太太养成了每日记账的好习惯。 2007年，李太太第一次随子女去香港，发现香港物价特别贵，“吃一碗面要38元”。结果，自己和老伴在花园街各买了一双鞋便匆匆返回。 此后，每隔三个月，李太太就会前往香港给孙子购买奶粉。渐渐地，李太太发现，深圳商场一碗快餐面也卖到30多元钱，水果价格一路高涨，而香港的物价则在下跌。这期间，国际货币市场上人民币大幅升值，港币缩水。 去年的一天，李太太发现，一卷维达纸巾香港才卖2元，而深圳的售价约3.3元。吃惊之余，李太太买了满满一袋子纸巾回到深圳。随即，小区疯传李太太在香港购纸巾的事情，但邻居们的反应让李太太感觉很意外，“很多人都支持我，要跟我去香港采购纸巾。 ” 李太太保留着一张今年4月2日的购物清单，一共有22项之多。其中包括纸巾、牙膏、化妆棉棒、女性洁肤液、化妆棉、万金油、防晒乳液、电动牙刷、护发素、润唇膏、补水精华素、控油调理日霜、润手霜等，采购金额达到3200多元。李太太算了一笔账，同样在深圳采购上述物品，总价要超过4000元。 在李太太看来，由于深圳和香港物价存在着较大的价差，同时往返非常便利，深圳人赴港采购日用品是很正常的。同时，李太太认为，香港出售的物品质量更有保障，用起来更放心。 在最近的一次采购中，李太太还带上老伴当搬运工。早上7点从家里出发，过罗湖口岸后，拿着八达通卡搭乘地铁40分钟便可以抵达上水商业区，在熟悉的商铺里采购完毕立即原路返回，通常还能赶上家里的午饭。 [记者手记] 从港人北上批袜子到深圳人赴港打酱油 对于香港与深圳之间悄然逆转的采购潮，经历了深圳特区沧桑巨变的李太太亦颇觉感慨。 李太太回忆说，2000年左右，香港自由行刚放开那会，香港的物价让深圳人望而却步，而深圳低廉的物价则引发了港人北上购物潮。 “那时候，罗湖口岸都是一群从深圳购完物、大包小包往回赶的香港人。”不仅如此，一些在香港收入较低者来到深圳后乐不思蜀，因为凭这收入在深圳能过上体面的生活。李太太认识一位香港家庭主妇梁太太。在前几年，每次返港之前，梁太太都会大批量购买卷纸、袜子之类的日常用品，直到手推车全部塞满。 过去的十年间，中国内地经济经历了让世界瞩目的高速发展，富裕起来的内地人开始涌入香港大量采购。不过，在很长一段时间内，内地游客并没有把目光投入到日用品上，更多的是盯着价格相对便宜的高档奢侈品，报纸上经常出现“内地富豪豪购LV包包”的新闻。 近年来，人民币兑美元持续升值，人民币兑换港元经历了“100港元兑97元人民币”到“100港元兑换87元人民币”的迅速攀升，人民币的购买力大大提升。香港城市大学博士生吴木銮介绍说，内地通胀压力与经济高速发展如影相随，物价节节攀升，但深圳物价猛涨与港币贬值此消彼长，香港日用品竟然形成了价格低洼。 &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/society/zt-soaring-prices-of-chinese-people-in-shenzhen-to-hong-kong-but-also-with-soy-sauce/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>ZT: 宋鸿兵：美国发起货币战争意在中国</title>
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		<pubDate>Fri, 15 Oct 2010 08:52:39 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<description><![CDATA[原文在这里 puzzlebird: 越来越多的人有共识了。这个逻辑就是：刺激全球通胀准备做空&#8211;&#62;升息捅破泡沫&#8211;&#62;收单！ 在世界舆论高度关注的货币战争硝烟背后，到底在发生什么样的战争？是汇率博弈，还是贸易保护？是全球经济再平衡，还是美国国内政治国际化？实际上，全世界的明眼人都能看出来，发动这场货币战争的正是美国，战争的主要手段是所谓的“量化货币宽松政策”，战争的宣传口号是“反对汇率操纵”、“反对贸易保护”、促进“全球经济再平衡”，而主要打击目标则是中国！ 美国发动的全球货币战争，从本质上看是一场美国金融特殊利益集团主导下的利益大战。贸易逆差、经济结构失衡等因素无非是烘托气氛，其主要获益者仍是华尔街。 美元的实质是一种以债务为抵押所发行的货币。每一张流通美元的背后都是某人对银行系统的负债，这张纸币其实是一份债权的收据，所以每一个持有美元的人 都是美元债务的债权人。当美国以“量化货币宽松政策”启动印钞机时，美联储通过购买美国国债和金融机构持有的债券、票据来对美国巨额债务进行大规模的“货 币化”。这样一来，海量增发的美元大大稀释了美元原持有人手中债权的“含金量”，同时，新发行美元中的“资产毒素”大大上升。2008年美国金融海啸之后 所“量化宽松”出来的“新美元”是一种典型的劣质货币，这就是黄金这种诚实的货币从2008年金融危机爆发时的700美元一盎司，暴涨到目前1350美元 的主要原因。 2008年以来，“劣质毒美元”大量涌入中国，中国的银行系统将对外贸易与直接投资和其他渠道进入中国的美元结算为人民币，再将美元卖给人民银行， 此时的“劣质毒美元”堂而皇之地登上了人民币的资产负债表，而以它们为抵押发行的人民币，就是这些劣质美元债权的收据，最终被广大人民币持有人拥有。美元 病毒通过货币流通而传染到人民币。从表面上看，美元储备资产被政府拥有，但这些资产的收据却掌握在人民币持有人手中，因此，这些“劣质毒美元”资产的实际 拥有者是中国老百姓，而政府仅仅是“代持”。 此时，美国开始发力强烈要求人民币升值。 假如中国拥有2万亿美元的外汇资产，而人民币对美元比价为８∶１，那么以这些资产为抵押发行了１６万亿人民币。形象地说，就是１６万亿张美元资产的收据。 这些收据经过银行系统的放大作用已经流入中国的经济体内，并广为大众持有。如果在美国的压力下，人民币被迫升值到６∶１，也就是同样的美元资产现在对应着 １２万亿张收据，这时将发生什么呢？做个形象的比喻，如果２万亿美元在国际市场上能够换回１６万亿个面包，那么人民币升值前的每一张收据可换一个面包。现 在突然价格变为用１２万亿张收据换１６万亿个面包。貌似升值后的收据购买力提高了，但实际上当人们用这个比价关系去换取面包时，会突然发现在前１２万亿张 收据取走了１６万亿个面包后，还有４万亿张收据什么也换不到了。在人民币升值的那一瞬间，强制12万亿张新收据等价于16万亿张旧收据，意味着旧收据对于 存量资产购买力的暴跌。更糟糕的是，由于美元滥发，导致了国际商品价格上涨，这意味着升值前的人民币的实际购买力大幅缩水。 当大众的视线被吸引到贸易平衡或汇率操纵等话题的时候，真正上演的其实是人民币升值对中国３０年来所有存量资产进行价格重估的大戏。在人民币名义国际 购买力升值的同时，伴随着人民币对巨额存量资产的购买力贬值问题。这一过程将明显造成中国国内的通货膨胀压力，特别是在资产价格领域。使问题更加严重的是 １６万亿收据属于基础货币，当银行系统对其进行放大之后，进入中国的经济实体的信用总量更为巨大，其通胀效应可想而知。 人民币剧烈升值所产生的名义国际购买力增强的好处是在未来数年时间内伴随着进口和海外投资才能逐步显现的，而其造成的外汇储备资产损失，以及对国内巨额存量资产进行价值重估所诱发的恶性资产通胀的害处却是立刻发作的。 毫无悬念的是，人民币升值必将引发更大规模的热钱进入，进一步强化通胀压力。美国迫使人民币大幅升值将达到一石二鸟的效果，一是大幅降低美国对中国的 实际负债；二是刺激中国资产价格泡沫。人民币升值速度越快，人民币投机者对美元资产套现的冲动就越强烈。当“劣质毒美元”所携带的美国有毒债务在世界各国 被消化得差不多时，中国资产泡沫或许将发展到难以挽救的恶性状态。此时，美国也许会突然大幅提高利率，祭起反击全球通胀的大旗，一举戳破中国和其他国家的 资产泡沫。]]></description>
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		<title>ZT:人民币升值最大祸端：楼市盛极而崩</title>
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		<pubDate>Mon, 11 Oct 2010 16:18:05 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[原文在这里：张庭宾的博客 中国楼市调控正被效用完全相反的两方药煎熬着。 第一个药方是“大热”——自9月1日至10月8日，人民币快速升值了1.9%，而最近央行行长表态：中国不会让人民币快速升值。对此，市场或许会理解为人民币未来有一个稳定的上涨周期，这可能让热钱投机中国更少顾虑，注入国内的水（货币流动性）多了，水上的船——楼价自然要涨。 第二个药方是“小寒”——自今年4月以来，楼市调控最近发动了第二轮，上海“新十二条”首当其冲，不过其内容并未寒气逼人。其中具有代表性的一条是：“暂定本市及外省市居民家庭(包括夫妻双方及未成年子女，下同)只能在本市新购一套商品住房(含二手存量住房)。”这给市场的印象是遏制增量而不是挤出存量。“按售价预征2-5%的增值税”效果也类似。这会增加交易成本，而降低交易量。 形象地讲，假如楼市是一锅翻滚的汤，那么，人民币升值就是不断在釜底加薪，而目前遏制需求的调控则如扬汤止沸，其效果自然是事倍功半。简言之，人民币升值是楼市调控的最大天敌，却非常容易被忽略掉。 人民币升值对中国几乎没有任何好处：一，人民币对外升值，由于出口是买方市场，中国企业并没有获得多少人民币升值的收益，反而要被迫消化掉这些成本。二，人民币对美元升值，意味着中国持有的美国国债缩水了，即国家债权的损失；三，升值预期将导致更多热钱投机中国，增加中国的基础货币发行量，进而促使国内通货膨胀，人民币对内贬值更加严重，即人民币的对外价格和对内价格的悖反日益严重，由此埋下巨大危机隐患。 自2005年7月到2010年9月底，在国际上，人民币对美元已经升值了23%，但与此同时，人民币对国内却在迅速贬值，主要表现在楼市价格大幅上涨，5年来，各地楼价至少上涨了一倍，即人民币对楼价贬值了超过50%；同期，人民币对国际铜价贬值了47.6%；人民币对国际玉米价格贬值了41.1%。人民币对外升值、对内贬值实质上从内外两端挤压了中国企业的利润和生存空间，从根本上瓦解了中国经济的生存竞争力。 人民币升值能导致的最严重后果是，它将进一步刺激国际热钱投机中国，在股市已被涸泽而渔失去赚钱效应的情况下，这些热钱将主要投机到房地产的炒作，会刺激房地产泡沫膨胀到无以复加的程度，这也是4月以来中国房地产调控事倍功半的主要原因之一。 人民币的可预期缓慢升值必然导致人民币对内的不断贬值，当其对外升值和对内贬值的悖反达到极致后，中国经济的虚弱程度也将达到最大化，中国楼市泡沫难以避免盛极而崩，即美元势力和国际热钱战略做空中国的条件完全成熟了，如果外部势力再在中国黄海、东海制造局部战争，将会犀利刺破中国的楼市泡沫，楼价很可能跌去50%，乃至75%以上…… 届时，人民币的内外形势将急剧逆转，人民币的内外价值很可能以最糟糕的一种方式形成另一端极度悖反——大量热钱出逃，对外，则人民币对外将严重贬值，可能高达万亿美元的巨量热钱兑换成美元出逃，则中国外汇储备将急剧缩水；对内，则国内流动性将急剧萎缩，楼市价格大跌，中国银行体系受到严重冲击，甚至会实际破产…… 现在有一种思维：在美国惩罚“人民币低估”引发贸易战和人民币升值之间，它很恐惧前者的贸易战，而觉得汇率妥协损害不大，容易让步，这是非常错误和有害的。因为这种观点只看到了出口、就业、GDP的短期蝇头小利，而没有看到中国人民、中华民族未来生存资源的大是大非的天大问题。 工业文明发展二三百年来，人类以不断消耗不可再生能源和资源为主要特征，而这些能源和资源如今均已经或接近达到其供给峰值。与此同时地球人口不断增长，越来越多的人西方化生存，使得人类总需求急速膨胀，即地球总供给与人类总需求的矛盾已非常尖锐。除非人类在短期内（5-10年）通过氢核聚变解决能源可持续发展问题，通过循环经济解决资源可持续利用问题，否则不仅中、美之间，世界主要强国必将为争夺有限的生存和发展空间展开恶性竞争。 从这个根本而言，中华族群为了让更多的能源和资源留为己用，中国社会为提高资源和能源的使用效率，就应该逐步摆脱现行的极为浪费出口导向型经济（大量能源资源消耗于远洋运输中），更应改变目前中国资源财富向美国大量输送的牺牲模式。现在美国对中国出口美国的商品增收惩罚性关税，如抛开短期的GDP减速和失业压力，从战略上，这对中国是一个很好的机遇。 倘若中美双方发生硬碰硬的贸易战，则中国遭遇的是短期阵痛，长期战略却是利好——即可将更多的资源和福利留给国人分享。而美国将遭遇的是全方位战略利益的损害：美国人丧失了廉价中国商品带来的福利；美国政府的财政危机更加严重；美国企业，特别是在华企业利润大降，甚至丧失在中国市场的竞争力，则美国股市深受冲击，加深美国经济萧条。以上负面影响足以全面诱发美国第二轮金融危机的爆发。 单从经济金融层面而言，美国是绝不敢和中国打贸易战的，尤其是在美国第二轮金融危机迫在眉睫的时候。即使爆发了贸易战，中国也可以乘机进行真正的结构调整的机遇。 从中国未来的经济隐患来说，没有任何危机能比楼市泡沫崩溃危害更大的了，而人民币升值正是促使这一危机更快更猛到来的海洛因。如果我们在这个最要害问题上没有清醒的头脑，中国的未来难免遭遇最痛苦的悲剧。]]></description>
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		<title>中国社保的分析</title>
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		<pubDate>Wed, 29 Sep 2010 05:52:44 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<description><![CDATA[puzzlebird: 原文在此，一针见血。新加坡也有类似的情况，往往在可以领取养老金以前就长期失业了。所以个人要有自己的一部分养老储蓄，然后到年纪在从政府领取。 现在的中央人民广播电台正在讨论此事： 1) 一名专家甚至用了“社会养老保险，这是一个有预谋的骗局”这样的句子。 2) 因为养老保险需要连续交15年才能有效，即等到65岁之后，每个月才可领取那么一点定额退休金，直到你的死期来临。 3) 现在是全球经济时代，大家的工作变动都很频繁，大多数人都不可能在同一地点连续不断地缴纳15年，于是剩下的都被当地政府吸收了。 这个现象已经持续了十年、二十年，所以电台里的特邀嘉宾说“这个问题已经讲了好多年了， 每年到年底就有媒体来找我约稿说这个事情，我都讲的没意思了&#8230;&#8230;所以我认为这是各地政府的一个明知故犯的预谋。” 对于我来说也是这样的。我在深圳工作过，又跑到北京来。现在深圳的社保我只能提取我当年交的部分，不能提取当时公司给我交的。公司给我交的就全部给了深圳社保局自己口袋了。然后，尽管政策是我可以提取自己交的部分，但给了我很多借口。首先要我必须在深圳工作满了5年；后来说，必须要本人亲自来深圳办理；然后又说要这个要那个，总之特别复杂。最后只好不提了。 政策说你能提取自己的部分，实际上你根本提取不了一分钱。我的同学，在南京工作9年了，来北京，南京那9年全白交了。也是说可以提取自己的，结果设置各种借口，一分钱最后都没有提取到。太骗人了，不得不说。医疗保险更黑，无论任何原因，只要你中断一个月不交，以前的就全部白交送给公仆们了。 6-7年前, 随着养老金政策的不断改变, 笔者就对养老金问题有了警觉, 并怀疑里面出了危机。 随着时间推移, 事实证明不仅是危机问题, 而且, 相对于缴费年龄超过20年者可以说是一场美丽而高明的骗局。 中国的社保金,不仅完全取自劳动者, 且不说活不到65岁的人只能做雷峰了；还要养活社保局和那班官员的开销, 否则为何公仆们不敢公开各种费用支出和其来源呢? 社保局那栋高楼怎么来的？ 另一个高明的地方是退休所得将以通货膨胀的方法令劳动者的退休生活水平比原计划的要低，按现在的企事业单位将来退休费定额标准1080元来计算，数十年后随着通货膨胀贬值可能连顿猪肉都吃不上。 计划经济阶段那班退休人员，现在已达65岁仍有很多没去见MA克思的，他们领取的退休金大部分就是现在正在工作的年轻人交纳的，公仆们的如意算盘是“骗新钱、偿旧债”。 此外，为什么在社会就业如此紧张的情况下，政府最近还将普通职工退休年龄故意延长至65岁？这里面有三大不可告人的秘密： 其一，大家心照不宣的事是，除了少数公仆，绝大多数企业职工还不到50岁就已经不在岗位，只好空盼着快到65岁好去领取那点退休费，十多年的漫长等待，不知道有多少老人熬不住而倒在半路上。即便部分幸运者熬到了65岁，中国的平均寿命是72岁，缴纳几十年的保险费用，平均只能领取7年养老金。剩下的资金都充归由公仆们掌管和任意分配挥霍的国库了。 其二、由于社会体制改革，不愿意缴纳养老保险、不愿意被继续蒙骗的私营企业、个体工商户和自由职业者越来越多，公仆们设置的保险骗局资金无法维持下去，只好全国缓期5年发放退休费。 其三、由于最近几年的社保资金被贪官们贪污挪用而亏空几十亿，已经发不起全国已达60岁缴费人员的退休费了，只好故意拖延5年再发放，于是紧急宣布职工的退休年龄统一是65岁（以男性为例）。公仆们还希望这拖延发放的五年中，饿死、病死掉一部分退休老人，以便贪占更多的社保资金。 公仆们就是这样预谋设置的保险骗局——吃你肉，喝你血，蒙你几十年，到死没商量。 欢迎转载本文，让大多数国人知道实情，不再被公仆们愚弄。 据2009中国老龄国情与养老服务业发展论坛公布数据，我国现有养老机构230万余张，实际入住率150万左右，实际入住率65%左右。从数据可以看出存在几个严重的问题：一是面对我国1.53亿老龄人口严峻的形势，机构床位严重不足，缺口巨大；二是现有养老机构床位入住率低下，还没有达到良好的运营状态。众多民营养老机构的经营状况甚差，出于亏损和严重亏损状态。在笔者考察者发现，有相当一定数量的老人希望入住养老机构，却苦于找不到合适的养老机构，现有养老机构不是价格过高，就是机构设施太差，服务水平低下。换句话说，我国现有养老机构定位不能适应市场需求。养老产业，不论采取公司化经营、还是民非性质经营，都带有很强的福利色彩，片面追求经济效益，最终的结果是得不偿失。其深层次问题众多，这里不作详细论述，而归根结底是老人经济能力有限，消费管理十分谨慎。]]></description>
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		<title>ZT: 美元、人民币、黄金、常识</title>
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		<pubDate>Thu, 23 Sep 2010 08:48:05 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<description><![CDATA[刘军洛先生的文章，继续转贴。 今年最后一天的2010年12月31日，将是小布什先生的美国历史上最大的十年期减税政策的自动到期。如果，美国国会和奥巴马先生不能再签署新的减税政策，那2011年1月1日，美国世界就将进入中性的紧缩财政时代。2001年本人上书中国高层及中国媒体呼吁，中国必须建立由石油、黄金、农田、水资源、稀缺矿藏、煤、森林等等的——次级金本位，来对抗美元的大规模贬值周期的出现。因为，道理是一个简单的常识，就是2001年美国历史上最大规模财政赤字周期的开动。在过去十年中，中国官方外汇储备是全力大规模持有美元，这场的大背景是美国的高财政赤字与接近零的储蓄率，高财政赤字与接近零的储蓄率必然衍生出高贸易赤字。所以，中国官方外汇储备是在美国政策主导的美元大贬值周期中，作出英勇的无私牺牲。2010年，美国世界出现了史无前例的转变，美国的储蓄率上升至6.5%与7800万婴儿潮的大规模退休的启动，包括美国在2011年1月1日的中性紧缩财政时代的开启。2010年，更让我困惑的是中国央行的全力官方外汇储备多元化政策，难道我们是“伤疤未好痛已忘”。 现在，我们的投资真是太幸福了。美国、英国、日本、东盟等等的历史，都告诉大家一个人一生必定会经历，一次大通货膨胀、一次大通货紧缩、一次楼市崩盘、一次股市崩盘、一次货币崩盘包括一场股市牛市和一场楼市牛市。2007年中国股市4、5千点时，本人指出美国战略是——2008年底中国股市2000点，2008年底中国楼市将进入最后的疯狂。如果，2007年中国股市4、5千点从中国股市永久性出来。以云南铜业股票为例，价格在60元人民币，后来涨到近100元人民币时，你肯定被“市场白痴”嘲笑死。2008年底，你全力购买进上海较高地段房产，你肯定也被“市场白痴”嘲笑死。2007年中国股市4、5千点时，有那么多千千万万的人可以用100万市值股票去撬动上海较高地段一套300万房产。2010年今天，上海较高地段这套300万房产现在至少是700万以上，现在云南铜业股票是20元。这场美国战略时间是2年半，赢利时间只有6~8个月，耐心守候时间是近2年时间。所以，猪是天天吃，而狼是耐心守候。“市场白痴”越多，耐心守候的价值就越大。 本人是黄金250美元/盎司，石油25美元/桶，呼吁中国全力购进黄金、石油、农产品等等。黄金900美元/盎司，本人提出——黄金将退出历史的舞台。中国250美元/盎司购进，中国900美元/盎司抛出，中国赢利是300%。现在，黄金在2009年12月、2010年5月、2010年8月分别三次出现1200美元/盎司以上，并且美国高盛和中国媒体是声嘶力竭、摇旗呐喊黄金才刚刚进入大牛市。黄金现在用一年时间建立了一个大部分人都非常平均的超级筹码区域，首先，请问黄金这一年的历史高位放量，里面的空头是——谁！多头现在大家都知道是大量中国人和美国高盛先生。再请问，美国高盛和中国媒体是摇旗呐喊黄金才进入大牛市时，有没有告诉大家2011年1月1日是美国经济进入中性的紧缩财政时代和美国现在6.5%的储蓄率。黄金世界现在出现这么一个“笑话”，欧洲央行+国际货币基金组织手中有全球1/3黄金储备，中国人手中大约有5000亿美元黄金，现在美国高盛把黄金拼命炒上去，欧洲人和中国人发财致富，美国人成为世界永久的穷人。或者，美国高盛突然翻脸不认人，和美国国会联合拼命做空黄金，这样中国人是世界永久的穷人，美国人发财致富了。 “5毛第五纵队”和“市场白痴”会说本人的——8月或9月美元会暴力暴涨的问题。2010年9月，发生了什么事！人民币在大幅升值。人民币为什么会在2010年9月大幅升值，尤其是离2011年1月1日美国中性的紧缩财政时代的开启，只有短短的几个月。美国政府和美国国会现在拼命叫人民币升值，难道他们不知道只有短短的几个月时间，就是美国中性的紧缩财政时代的开启吗！现在，请毛泽东先生应对美国的2010年9月要求人民币升值的指责，毛泽东先生会让中国的工资上涨几倍，中国人自己消化自己的产品，变相不向美国出口。现在，我们不能不悲哀，中国“5毛第五纵队”的强大，以及，中国“5毛第五纵队”对中国“市场白痴”者们洗脑的成功。现在，是一个中国人就应该看看，2010年9月人民币升值后，美国华尔街迅速对全球农产品价格在2010年9月的疯狂爆炒，包括中国农产品市场2010年9月的史无前例的所有品种的大规模疯狂爆炒。毛泽东先生的伟大就是——在任何事件面前的坚决不可能动摇的定力，尤其是美国人面前。 1992年，美元指数是90以上，日本经济进入大规模崩盘。1997年，美元指数是90以上，东盟经济是进入大规模崩盘。2000年，美元指数的长期高位，引发阿根廷货币用3个月时间贬值400%。为了在短短的几个月时间，就是美国中性的紧缩财政时代的开启时，消灭更多的中国人，中国“5毛第五纵队”和中国“市场白痴”们必定是不择手段拼命干。记住——猪是天天吃，而狼是耐心守候，“市场白痴”越多，耐心守候的价值就越大。]]></description>
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		<title>ZT:原来我们的外汇储备是抢来的</title>
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		<pubDate>Thu, 29 Jul 2010 02:08:50 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<description><![CDATA[原文在天涯，在这里转载的。 第一，交易原则不同：一个是强买强卖，不卖也得卖；另一个是自由买卖，也就是愿卖愿买。 我们中國实行的是强制结汇制度，只有官家才有权利拥有外汇（外币）。你很能干，是创汇大户，一年赚100亿美元。但在中國你无权处置你自己赚来的外汇，你只能按6.8元人民币一美的价格卖给官家。官家呢，就开印680亿元花花纸钞给你。你问，现在美元的俏得很啊，有人愿意出7.2元的单价买我的美元，那我卖给你7元人民币一美行不？不行，6块8就是6块8，什么时候我定7块的时候，自然会给你7块的；你再问，那我不卖了行不？明年我还要用美元去进口原料呢。官家怒道：不行，你明年要用美元，你再到我这里来买，我6.9人民币一美卖给你。你不解了：为什么我卖给你是6块8一美，你卖给我就是6块9一美，我楞是折腾了两次，还亏了一毛一美，我何苦啊！呜呜呜呜！！官家拍拍你的肩膀说：哭也没用，这是法律规定。可想，近两万亿美元的外汇储备粒粒皆血汗啊！ 反观，日本实行的是自由汇率制度，官家和民间皆有权利拥有外汇（外币）。官家想增加外汇储备，可以，拿钱来买就是。至于价格，按市论价，公平交易。92日元一美，童叟无欺。你很能干，是创汇大户，一年赚100亿美元，在日本你当然有权处置你自己赚来的外汇。官家要你按90元一美的价格卖给他。你可以对官家说：你滚开，我不卖，我要留着自己用；或者说我要卖给出价高的人。官家没有办法，只能按市论价了，公平交易。如果你常常需要使用外汇，你就可以根据自己的生产安排来筹划你的外汇，买多少，留多少，何时卖，都由你自己决定。 第二，购汇资金来源不同：一个是打开印钞机器，开印就是，结果导致通货膨胀，祸害百姓。另一个是拿出现有资金或借钱买汇，到时还本带利，结果收支大致平衡，让利百姓。 中國的购汇资金来自于印钞机器。比如你公司出口产品赚了1000亿美元，人民银行就会收走你的1000亿美元，并打开印钞机加班印刷6800亿人民币给你。这个时候，中國大陆的土地上，在少了价值6800亿人民币的货物的基础上，又多出了6800亿人民币的纸钞，这一来一往差距大了，于是就引起了通货膨胀，人民币就大幅贬值了，首当其冲的就是穷人，特别是那些没有加薪一说的农民。得利的是那些收入增长得比通货膨胀系数还快的人，比如公务员等，物价还没有开始涨，他们的工资就先加了，物价涨得多，他们的工资就加得更多。所以，从这个角度上可以这么说，中國的外汇沾满了中國人民的血汗。 反观，日本的购汇资金则来自于国内现有的日元资金。比如，日本政府想增加1000亿美元的外汇储备，按照92日元一美元的价格，就需要92000亿日元。而它的外汇平准基金帐号上现有的日元只有50000亿日元，那么它就会对社会公开发行债券来筹集另外的42000亿日元。这种方法的好处是：1，市面上的日元货币总量没有增加，避免了通货膨胀；2，自由认购，让有闲钱的人多一个投资的机会，也不会剥夺穷人的利益。这才是真正的人民政府为人民的做法。通观西方国家大多如此。他们的外汇储备是实打实的外汇资产。 我在《给爱国学者和愤青们深入浅出地谈美元外汇》一文中，介绍过一个吊诡的现象：外汇储备大大增加了，人民币对外升值了，对内却大大贬值了。爱国愤青们脸上放光了，人民公仆们更尊严了。腰包里面揣着绿绿的美元，腰杆子更硬了。现在出国考察的已经轮到乡镇级了，荷兰阿姆斯特丹红灯区的小姐们也学会了用中文喊：“有发票”。更有数以千计的官员携带千亿资金出逃，这在外汇稀缺的年代是不可想象的。可苦的是贫民百姓，他们没有机会，也没有实力出国去享受人民币对外升值所带来的好处，却不得不承受着人民币对内贬值的盘剥苦难。 在日本等西方国家，政府会在特别的情况下，在一定的程度上对汇率进行干预。他们通过买入和卖出外汇来平衡外汇的需求。当汇率不正常地上涨的时候，这说明美元过剩，日元稀缺。为了把汇率维持在1：92，日本政府就会从外汇平准基金中划出日元，从市场上买入美元，使得美元和日元的需求达到平衡。当汇率下跌的时候，美元稀缺，日元过剩的时候，日本政府就会从外汇平准基金中划出上次买入的美元投入市场上去售卖，也就使得使得美元和日元的需求达到平衡。当然，西方政府的外汇资产特别帐户（日本称为平准基金）的资金量是有限的，所以干预能力也有限，这就是使得西方政府没有能力去扭曲市场，更不能在外汇市场上呼风唤雨，垄断汇率。 中國的外汇储备2万亿美元，号称世界第一。在储备第一，就是国力第一的虚假宣传下，一些爱国学者开始蠢蠢欲动起来，一会儿叫嚣搞垮美元，一会儿有嚷嚷要买下“冰岛”。以为自己是天下第一大款。他们全然不顾自己外汇储备的来源，更不知道“藏汇于民”的道理。 美国官方的外汇储备虽然只有中國的五分之一，但是美国民间所持有的外汇价值达9万亿美元之巨（指美国国民和企业所持的外国货币总量）。日本的官方外汇储备是1万多亿美元，但是日本民间所持有的外汇也达3万多亿美元。这还没有算上欧洲和亚洲其他国家的呢？爱国学者嘴巴里面的那区区2万亿，比不过算几根泥鳅尔，能翻起什么样的大浪来？ 介绍几个国家的外汇储备情况： 日本：日本政府设立了专用的“外汇平准基金”，其包括日元账户和美元账户。日元主要通过在债券市场上发行“外汇平准基金融资券”来筹集。而美元则来自通过在日元升值期间，大量卖出日元、买进外汇的操作所积累起来的外汇资产，这构成了日本的外汇储备。所以，日本的一万亿美元的外汇储备是实打实的资产。 加拿大：加拿大政府希望减缓加拿大元的贬值时，就委托加拿大银行在市场上买入加拿大元、卖出外汇（主要是美元）。相反，如果加拿大政府希望缓解加拿大元的升值，就委托加拿大银行在市场上卖出加拿大元、买入外汇。加拿大政府最后一次出手干预汇率是在1998年9月。干预所用的资金来自于加拿大政府所持有的外汇资金（外汇资金账户）。 美国：美国财政部下设外汇稳定基金，委托联储局进行外汇市场操作。美国财政部的外汇稳定基金设立于1934年，启动资本为20亿美元。其外汇来源途径主要三个：一是与外国央行签订货币互换协议，以政府的信誉担保互相借用货币；二是发行外币债券，在1978年卡特政府时期曾发行过；三是从国际货币基金组织借调外币（比如日元，英镑等）。]]></description>
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		<title>ZT: The Third Depression</title>
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		<pubDate>Sat, 10 Jul 2010 23:24:52 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[From: New York Time puzzlebird : 马上要来的通货紧缩（deflation），而不是通货膨胀（inflation），所以要严格保留现金以及建立现金流。 Recessions are common; depressions are rare. As far as I can tell, there were only two eras in economic history that were widely described as “depressions” at the time: the years of deflation &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/zt-the-third-depression/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>ZT: 做一个自在的投资者</title>
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		<pubDate>Wed, 30 Jun 2010 13:54:34 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[ZT: from 麒元BLOG Puzzlebird: this viewpoint coincides with Mr. Liu for next 2-3 years. Firstly, gold and property will crash; secondly, RMB will depreciate a lot; thirdly, USD will raise a lot! Hence, hold the cash (and some bond) for &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/zt-investors-make-a-comfortable/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>ZT: 索罗斯回来了！棒打欧元之后 下个目标就是人民币</title>
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		<pubDate>Sun, 13 Jun 2010 20:35:45 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[原帖在文学城。作为指导方向。 美国的战略意图，我已经不想多说，以前的贴子说了很多了。欧元已经倒下了，但是美国并不会在此时对欧元赶尽杀绝，欧元在1.2附近止住了跌势。 正在大家认为现在可以松一口气时，一个更大的危机，正在从欧元转向人民币，美国已经准备开始要对人民币动手了。说到这里我真的佩服美国的金融天才们。还记得今年4月15日美国把中国认定汇率操纵国的时期推迟三个月么，其实这只是美国声东击西的一个烟雾弹，美国之所以要推迟三个月，不是因为要给中国面子，而是这三个月美国要继续攻击欧元，还没有精力来对付人民币。 大家可以去看一下欧元走势图，从年前欧元被攻击到1月末，欧元跌到1.36附近，然后就一直横盘，直到4月15日推迟中国操纵汇率这天，欧元就开始了连续的大幅下跌，跌到了今天的1.2附近。美元大获全胜。 很多人以为美国下一个目标会是日本，我只能说这些人很幼稚，我可以负责的告诉你们，下一个目标，不是日元，而是人民币，因为中国是日本最大的出口市场，打击了人民币，就间接的打击了日本经济，并且由于中国经济的恶化，从而更进一步的把日本推向了美国，更加强了日美同盟。而如果打击日元，反而会使日美同盟受损，把日本往中国推。 并且打击日元并不是好的选择，虽然日本债务很高，但是由于日本有科技和像丰田索尼这样的世界级企业，所以日本经济的抗击打能力，从历史上看，都是很强的。而韩国的实力，跟日本比就差的很多了，从最近韩国最近的火箭发射连续失败，也能看出韩国实力与日本的差距。 而攻击人民币的时机和条件，都是成熟的，首先中国已经成为世界上第一大资源、能源、农产品进口国，有一半石油、天然气和矿石农产品都是需要进口的。并且在美国施压人民币升值的预期下，美国金融打手们，在国际金融市场上，已经忽悠了足够多的赌人民币升值的对手盘。 最重要的是中国的高房价、地方政府的巨大债务、以及中国人民币的滥发。都为美国攻击人民币，准备齐了足够的火药。 索罗斯当然知道这一点，在攻击欧元之后，索罗斯下一步目标必然是人民币，就在欧元企稳的这两天，美国参议员舒默又重新开始吹响针对人民币的号角：“美国会即将推出迫使中国和其他国家实施汇改的议案”，这不是偶然的，而是精心策划的，其实这只是借口，从而对中国征收高额关税来打击中国的出口，并为索罗斯争取更多赌人民币升值的对手盘，也是召唤投机资本从人民币资产上撤出的钟声！ 美国工会在欧洲的成功渗透，以人权、工人权益为口号的工会联盟，将给中国政府和企业更大的压力，从而提高企业的生产成本。美国这一次针对人民币的攻击，将是一场全方位的立体战，就像是动物世界里的狮群对野牛的攻击。 他们会各有分工，多各个方面配合攻击。并把你的退路堵死，然后慢慢的把你的力气耗尽。最后发出致命一击。美国在上半年，用了半年的时候，完成了对欧元的攻击，从七月份以后的半年，将是人民币痛苦的开始。 VISA已经封堵了人民币境外的结算通道。 欧元区未来的紧缩政策已经限制了我们下半年的出口！ 联合俄澳已经掐住了我们的能源进口。 紧急通过制裁伊朗的法案，则是堵住了我们利用伊朗来牵制美国的可能。 而日本挑战美日地位的失败，小泽和鸠山的集体下台，也使得我们争取日本的幻想破灭。 中国今天“允许进出口企业可以留存外汇”的政策出台，也是政府意识到了美国可能会对人民币动手，所以让企业自己在未来能规避风险做准备，防止因人民币贬值，造成外贸企业损失，所以才会紧急的出台了这个政策。 高层也在外交上频频出访，中乌签署100亿立方米/年天然气进口大单，中国这一系列动作都是在为突破美俄澳的资源能源封锁，以及开拓其它的潜在出口市场，为以索罗斯为首的金融大鳄们在攻击人民币前做应对准备。 我相信，从7月份开始未来半年内，美国会对人民币展开全面的攻击，让我们拭目以待吧。未来的半年，将是人民币最痛苦的半年，而人民币能否挺住索罗斯的攻击，在春节之前，就会有结果的！ 5月中国突然顺差达195亿，很多人不解。其实顺差195亿不能说明什么，因为在4月15时，美国压人民币升值，所以贸易商怕人民币大幅升值，所以加紧在人民币升值之前备足了货，美国贸易商也担心美国会征中国关税而囤积中国货。 而现在人民币升值预期已经没有了，所以未来几个月出口肯定会有一个大幅的下降，而且，由于国内经济开始低迷，不排除很多企业做假出品骗取国家退税的！ 贬值不会利于中国的出口，因为其它国家会收中国的高额关税，还有，因为人民币的贬值，使得企业的生产成本大幅上升，再加上由于中国经济的低迷，引发其它国家的经济也受拖累，其它国家的进口中国产品，也会受到打击。所以对中国出口并没有什么好处。就像欧元贬值对欧元区出品的好处也是非常有限的！ 但我认为人民会像欧元一样贬值，影响就是因贬值引发严重的通货膨胀，企业经营恶化，经济严重滞胀。并且因贬值导致进口支出的大幅度增加。并且VISA限制了人民币的境外结算，也使得中国美元储备将大幅度下降。中国最近和冰岛签署了货币互换协议，目地就在打破VISA对人民币境外结算的封赌。但效果是很有限的。 索罗斯在香港一役之后，曾说过他还会再回来的！这次他不会放过这个大好的机会，因为如果我是他，我就会这么做！]]></description>
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		<title>全球通货紧缩的时代要来了</title>
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		<pubDate>Wed, 09 Jun 2010 11:57:21 +0000</pubDate>
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		<category><![CDATA[新加坡]]></category>
		<category><![CDATA[通货膨胀]]></category>
		<category><![CDATA[金融危机]]></category>

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		<description><![CDATA[一切都在如刘先生的预言一样的发展。看下面新加坡财政部长的话。 全球开始加息的步伐要开始了，说明股市和房市都是要下来了。 尚达曼上个月接受美国有线电视新闻（CNN）访问时表示，中国应该让人民币的兑率上升，以便使通货膨胀率下降。他表示，中国应该让人民币开始较快速地增值，在2008年金融危机时，人民币基本上暂停波动。 谈到欧洲的债务问题，尚达曼认为，环球经济正面对新一轮的“不稳定因素”，假设欧洲的债务问题扩散开来，传染到其他区域，欧洲可能再度引发环球信贷紧缩的风险。他指出：“我不认为我们已回到2008年的情况。” 他也不认为，这会引发雷曼事件之后的不稳定情况，但却会有风险。他说：“我们必须保持警惕和敏捷地应对这些风险。” 尚达曼在旧金山的亚洲银行和金融大会上的讲题是：“环球复苏：亚洲和新的金融业” 从6月7日至10日，尚达曼除了出席旧金山的大会之外，也会到德国柏林出席一个为期两天的大会，与德国的财政部长一起发表演讲。]]></description>
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		<title>诉你中国通货膨胀越来越严重的真正原因</title>
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		<pubDate>Mon, 17 May 2010 10:53:22 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<category><![CDATA[通货膨胀]]></category>

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		<description><![CDATA[原文在文学城 看到最近通胀的问题大家谈论得较多，而这又是对绝大多数普通老百姓切身利益相攸关的问题，也看到很多不正确的分析评论，我忍不住也想出来说一下，我尽量从 一个普通百姓的角度用较通俗的话谈一下现在的通胀，同时欢迎大家拍砖，我不是什么砖家学者，我也就是一个P民，每个月的工资还不够公仆们吃顿饭。 什 么是通胀，老百姓感受到的通胀就是绝大多数商品的物价比收入更快速度的上涨，没错，从老百姓的角度感受的就是这么回事，而通胀的原因无非就是这个国家里的 钱(货币总量)多了，而东西(各种商品)没多，它就大面积物价上涨了(再次重申一下我是从一个普通百姓的角度出发用较通俗的话来谈这个问题，砖家们别引经 诉典的来骂我)。 不赞成的人会说，为什么中美汇率，贸易大战之前，国家也是在狂印钞票，也是在让钱(货币总量)越来越多，为什么通胀幅度 不大了，我告诉大家为什么，因为两个主要原因: 1.狂印出来的大部分钞票，国家造了三个桶子把它给装了起来，这三个桶子一个叫房地产，一 个叫股票，一个叫基础建设。这些钱没有在市面上流通，去购买真正意义上的商品。 2.由于我们是高度集权国家，国家为且仅为老百姓有口饭 吃，用强制公权力不让生活基础商品涨太多太快。这里请注意两个关键词，一个是&#8221;为且仅为&#8221;，一个是&#8221;生活基础商品&#8221;，意思也很简单，为了让你有口饭吃，但 也仅仅只是让你饿不死，所以&#8221;生活基础商品&#8221;不能涨太多太快.但那些吃喝玩乐类的商品，你爱涨多少涨多少，那是为权贵阶级服务的，他们有的是钱。 说 到这里要说到重点了，为什么中美，甚至中国和全世界在进行汇率，贸易大战之后，通胀越来越厉害，甚至大有连国家靠强制公权力都有点控制不住的局面了，绝对 不是某些人所说的什么以通胀换稳汇，绝对不是，真正原因及演化的过程我给大家简单描述一下: 1.近段时间以来，高层终于知道美国的厉害 了，知道经济战争打不赢了，又想多挽回点损失，因此，想出了一个非常笨拙的办法，什么办法，美国人最大的优势是什么，不是美国的强大，而是中国的泡沫(也 就是上面所说的那三个桶子所造成的泡沫经济)，如果中国自己不搞出这么大的泡沫经济，美国在这场经济战争中是没有什么太大的优势的.而高层就想了，竞然美 国的优势是我们的泡沫，美国人赚我们的也是利用泡沫赚到，那我们把泡沫里的钱抽出来让它回到实体经济中，能抽出多少就挽回多少，不就行了吗.说到这里借用 朗教授的一句话:&#8221;又是错的，中国的高层从来就没搞对过&#8221;，我告诉大家，的确如此，如假包假. 2.政府笨拙的把桶子里的钱抽出来(新国十 条打压房产，提高银行准备金率打压股市等，唯独基础建设资金没动，因为还在做保8的梦)，然后让这些钱流入市面，想法是好的，他们想，你们老说楼市股市把 资金都圈走了没钱搞企业搞生产，现在这么多钱从楼市，股市里撤出来了，你们有钱了吧，那就可以去搞企业搞生产了啊，而且你们老说房价太高老百姓买不起房， 现在房价降了，你们该高兴了吧。但事实是，你的老百姓有且仅有(和为且仅为相对应的，不知道是不是报应)饿不死的一点饭钱，没有消费能力，没有内需，而外 需又没有指望，因此，这很大一笔钱根本不会去做企业做生产，会去干什么了?我们接着讲。 3.由于中美甚至中国和全世界的汇率，贸易大战， 导致中国出口企业本来就恶劣的生存空间雪上加霜，出口企业是越做越难，越做越亏，于是越来越多的出口企业牙一咬，老子不干啦，把钱拿出来干别的去。去干别 的什么了?我们还是接着讲。 4.桶子里出来的钱加上出口企业出来的钱往市面上一放，这么多的钱就寻思，我不能就睡在这等着慢慢被贬值呀， 我去干点什么呢，我出口企业搞不成，我搞内需型企业可以吗?搞不得，老百姓没钱消费呀，那我去炒楼炒股吗? 靠，我不是刚被政府从楼市股市里赶出来的吗，我有病呀我. 那怎么办呢? 想呀想呀，想呀想呀，咦……有办法了。 5.这堆庞大的钞票开始 炒鸡，炒鸭，炒猪肉，炒大米，炒土豆，炒小麦，炒大蒜，炒白菜……炒完农产品炒畜产品，炒完畜产品炒生活必须品。而且越来越严重，直到政府无论用什么办法 都再也控制不住。 说到这里，大家也不必担心，通胀不会让大家饿死，至少不会让所有人饿死，人都死光了钞票也就真成废纸了对吧，因为通胀的 本质不是要饿死人，而是&#8221;财富的大转移&#8221;，经历过大通胀之后的社会，贫富差距将会达到不可想像的地步，想想过去的四大家族就行了!(完)]]></description>
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		<title>刘军洛：2010年3月14日北京讲课内容</title>
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		<pubDate>Sun, 11 Apr 2010 03:36:52 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<description><![CDATA[刘军洛先生的最新博文，继续震撼。刘先生的文章是长线布局（2-3年），一定要好好读几遍。 puzzlebird: 假设刘先生的预测正确（其实他的很多预测在2001-2010年都发生了），我们个人的投资策略应该如何？ 如何为了家庭后20年来打算？下面只是初步想法。 避免在2010涉及中国楼市和买房 2010开始购置美元资产，军工企业股票，持有2-3年 长线布局 Short EURUSD, GBPUSD, Long USDJPY 以美元计价的农业基金 STI: Keppel Corp, Nobel Group, Parkway Life REIT, SIA, UOB 刘先生的文章（上）： 我认为做投资是可以开拓思想，需要对投资进行各种判断。我认为大家可能不能系统地理解市场中的文化。我说的是有时候也会错，我认为这一点是不会错 的：我认为理解全球的文化是很重要的。很多人在做投资预见的时候会有一定的局限性，有的时候会脱离文化去判断。这主要是受制于我们接受的以往的教育的影 响。很多人生活在一个国家中，思想基本类似。像日本、中国、俄罗斯、美国，大部分是同样性的文化交流，可能在这个过程中会产生一些问题。这个问题可能开始 不会被放大，但随着时间的推移，他们的习惯渐渐地控制了市场，形成了同样的思想，产生了同样的问题，慢慢地我们发觉金融体系是特别容易崩盘的，他们也很容 易产生同样的问题。这是我们没有办法预见的，同时也是他们没有办法预见的问题。因为现在的投资者被一些优秀精英的思想控制了。 我们在全球市场中要了解一个结构：很多市场的变化是最终会固定发生的，主要是时间的问题，结果是我们无法改变的。首先我过去一直认为美国人推进的全球化必 然客观条件是不停的推高中国房价，现在我是非常不看好房市上涨，因为它已经完成了美国的战略要求这个过程，这个过程指的是：中国的储蓄资金对冲通胀的时候 是不可抗拒的，在对冲通胀的过程中，是股市还是在楼市？这是很难判断的一点。所以，2007年5~6月份——我提出美国战略目标是2008年底中国股市砸 破2000点，2008年底中国楼市进入主升浪。所以，大家都体验了2009年中国楼市50%以上的年涨幅，谁能否定中国今天的一切一切只是被美国少数几 个精英控制了。 2007年初的时候中国央行反通货膨胀，但是你要看清那时全球的市场。2001至2006年全球经济基本是依靠美国次贷的新产品而推动的，尤其是美国 2007年上半年两家中型的资产公司倒闭了。2006年美国贸易赤字创了新高，可以说达到了最后的一个阶段：意味着我们可能在2007年~2008年全球 的经济会遭遇一定的困难。2007年我们中央银行反通货膨胀，当时中国股市的点位在4000~5000点，那时我肯定的说中国的股市肯定崩掉了。我们要了 解中国央行的体系（包括日本的央行），他们就像“消防队员”，出了问题、电话来了，就去救火了。现在就是这样的角色。现在中国中央银行又在防通货膨胀，我 感觉这就像是“好了伤疤忘了痛”。 整个市场要靠美国的市场来拉动，2001年~2006年的时候，买车都是金融创新。买一辆新车先抵扣二手车价格，首付可能几十美元就足够了。我们不要否定 &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/liu-jun-luo-march-14-2010-beijing-lectures/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>ZT: 刘军洛：伯南克的区域性战争与奥巴马的思想</title>
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		<pubDate>Mon, 08 Jun 2009 12:13:13 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[puzzlebird：好久没有贴刘先生的博了。这一片有些惊愕，还在品味中。 现在很莫名的是，中国人有什么心情去听克鲁格曼先生对格林斯潘先生的批评。格林斯潘先生创造了让全世界有钱人贷款给美国穷人买房住的世界文明福利神话。这 当然包括中国1.4万亿美元的美国头寸。现在美国的问题是美国金融业大量破产，美国房屋严重过剩，美国制造业大量破产重组。这本来是美国为适应时代而产生 的进化现象。而问题的产生是世界的群体性思维的结果——美国霸权不行了。思想的可怕之处在于，当所有人认为地球是平的时候，有一个人说是圆的，所以这就叫 思想。 奥巴马先生的思想 如果奥巴马先生掏出2千亿美元，让美国第一大制造业汽车工业生存下去。那全世界的群体性思维是不 太会产生美国工业不行了的想法，而这二千亿美元与美国在伊拉克和阿富汗的烧钱速度根本不值得一提。这样出现的问题就是奥巴马先生为什么选择了让全世界群体 性思维认为美国工业不行了的做法。1999年10月，人类人口突破60亿人，到2020年将突破80亿人，而80亿人口将是我们的地球所能承受的极限数 字。再过二年，也就是2011年美国的婴儿潮一代开始进入大规模退休程序。20年后这7800万美国婴儿潮一代人将全部完成退休程序。这是全世界最富有、 也是最乐意大量消费的一代。他们的退休世界会如何？到2030年美国、德国的老龄人口比例将迅速上升到26%左右。而日本将高达30%以上。人退休了需要 什么？医疗、护理、休闲、宠物、宗教包括最蓝的天空。所以退休的人会压缩在汽车、工业制品消费包括负储蓄。美国现在3.9个年轻劳动力对应1个65岁以上 老人。到2030年这个比例将是2.4:1。全球发达国家的平均比例将是2.5:1。未来五年全球发达国家成年劳动力税负将大幅上升。如果未来五年主要新 兴国家中国、印度等国不能大幅提高本国内部总需求，也就是工资收入大幅上升，那到2010年全球汽车商、钢铁制造商至少将有50%被骤降的世界总需求消 灭。 所以奥巴马先生选择让美国第一大制造业汽车商们进入一个小批量生产时代。同时节约出来的大量劳动力，投入到建造全球最蓝的天空，最清 澈的水源与最一流的医疗体系及最一流的法律体系的开拓中。因为到2010年，全球发达国家是到处可见大批富有的退休老人们为自己寻找最环保的生活环境，最 一流的医疗服务以及最一流的法律保障体系。这是一场不可抗拒的长期趋势。现在中国是非常鲜明地在2009年上半年在汽车工业、船泊工业、钢铁工业、水泥工 业等制造业投入了9千亿美元信贷，并且有不低于1万亿美元的道路、桥梁、铁路等政府工程开工。在中国的南方地区，一座大桥的工程负责人激动地的周围的人们 宣布，这座100亿美元的大桥将在2015年建成，届时它将提高货物运输从目前4小时缩短到40分钟。周围的人们也在这种激动的数据与语气中同样激动着。 2015年全球发达国家成年劳动力税负将大幅上升，为此发达国家成年劳动力会大幅减少消费；2015年美国的婴儿潮一代已经大批退休在家，为此这大批退休 老人也会减少消费；2015年印度、越南的劳动成本会比我们更有竞争优势。2020年全球最流行的职业是养老代理人，他们将到处奔跑在富有的退休老人之 中，向他们推销最蓝的天空、最环保的水源、最一流的医疗服务、最一流的法律体系的地方。如果以500万美元一对老年夫妇为起点，未来二十年美国能够吸引全 球其它地区的300万户富翁老年家庭到全球最环保与最好医疗、最好法律体系美国去养老，这就是一笔15万亿美元的生意。2010年卖汽车的是穷人，卖医疗 与法律的是有钱人，卖干净空气与水源的是富人。奥巴马先生是第一个知道地球老了，美国7800万婴儿潮也老了，该如何去做的人。所以，思想的可怕之处是群 体性思维的对立面的垄断财富。 2008年大萧条的制造者——伯南克先生 1998年克鲁格曼先生极力向日本央行推销货币主 义的量化的宽松货币政策。2001年——2006年日本央行开始执行定量的宽松货币。货币主义是弗里德曼先生从1930年世界性大萧条中美国中央银行的错 误中，诞生的一种宏观货币理论思想。1930年与今天是有差别的，今天世界是信息全球化与资本全球化。所以，日本央行2001年——2006年的定量宽松 货币政策立刻是制造出一群世界上最繁忙的日元利差套利交易者。这些交易者大量借入廉价的日元，迅速转换成高息货币美元、欧元、英镑、澳元等货币，或投资高 息货币地区地产、债券与股票，或向东欧地区购房者提供日元贷款，或用美元与日元的利差优势投机高风险资产 — 美国次级债。也就是日本央行注入日本经济体的货币一秒后是出现在美国次级债对冲基金管理者或波兰一位普通家庭购房者手中。这种资本流动现象是1930年的 市场不可能产生的，所以对货币主义们来说是不可能想象的。2001年以后随着中国储蓄暴增大量进入美国市场拉低美国长期利率及大量日元利差者进场。高息货 地区澳大利亚、新西兰、挪威、英国、西班牙、俄罗斯与美国地区房地产价格开始上涨。随着2004年6月美国中央银行开始进入加息周期，美国的次级债成为了 日元利差交易者的抢手货。美国次级抵押贷款市场占全部抵押贷款市场从2001年5%上升至2006年的20%，高达6000亿美元在2006年成功发行。 所以，日本央行、中国央行和美国央行，全球这三大主要央行是美国次级债共同创造者。所以，美国次级债就有了一个非常重要的生存条件，就是这三大央行不能以 本国经济为货币政策方向，而应三大央行建立统一货币政策的调控目标。 日元利差交易者投机美国次级债市场，其收益会大致来自三个层面：第一 &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/zt-jun-luo-bernankes-regional-war-and-the-idea-of-obama/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>死，也要知道是怎么死的！</title>
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		<pubDate>Fri, 06 Feb 2009 13:15:37 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<description><![CDATA[转帖的是郎咸平的研究。告诉我们中国国有企业有多么的愚蠢，国际金融巨鳄是多么的狡诈，国际政治与金融市场相结合是多么的黑暗。 从2007到2008年，国际石油价格几乎走完了一个轮回，从55美元左右一路攀升至147美元/桶，现在又跌回40美元上下。谁是其中最大的受益者和受害者？ 著名金融学家、香港中文大学教授郎咸平在今年1月对此刚刚完成了历时数月的研究，他发现中国众多对外投资企业成为高油价的买单者，俄罗斯企业则成为低油价的受害者，而国际金融炒家是其中最大的收益者，作为其马前卒的高盛、摩根士丹利，以及破产的雷曼兄弟等公司则是促成这些诡谲交易的始作俑者。 高油价的买单者 国际金融炒家最高战略指导思想就是取得定价权，大宗物资包括石油的定价权。价格不再是由供给跟需求所决定的，而是由国际金融炒家所决定。 数字商业时代：你是何时关注油价涨跌与中国企业对外投资之间的关系的？ 郎咸平：2008年12月3号，中国投资公司董事长楼继伟在香港表示，在投资摩根士丹利和黑石集团并损失60亿美元之后，已经不敢再投资海外金融机构。我听到之后很好奇，开始陆陆续续地收集资料，发现了一些很有趣的现象。 2007年中国对外收购矿产8起，2008年是21起，且绝大多数都是在油价高达147美元一桶之前签订的合同。2008年2月，中国铝业公司花费相当于922.6亿元人民币，成为力拓最大的单一股东，而按照11月25日收盘的股价以及汇率计算，中铝的这笔投资现在的价值大约为172亿元人民币，而中国铝业2007年的净利润不过102亿元。2007年11月27日，中国平安保险公司收购了富通银行5%左右的股权，花了239亿人民币，现在股票价只剩10亿，也就是说亏了229亿。 在油价147美元一桶之前，中国企业大量的走出去，从事各种各样的收购，包括银行、矿产资源收购，安排这些交易的，就是高盛、摩根士丹利、摩根大通，甚至还有现在已经破产的雷曼兄弟投资公司。我把这些公司定义成“国际金融炒家的马前卒”。在整个金融战当中，他们常常会在中国国内安排一些交易，到最后结果就是我们中方大输。 数字商业时代：中国企业为什么会按照他们的部署来投资？而且都是在极高的原油价格区间呢？ 郎咸平：我发现当油价从七八十美元开始上涨的时候，一些国际投行就会问这些大型企业要不要购买矿产，要不要签订远期石油合同，因为油价会上涨。这些企业开始不信，结果过了一个月原油价格从70多美元涨到90美元，然后又拉高到120美元每桶，就觉得很懊恼，再也控制不住了，于是就在这个时候签了，下个月油价涨到140块了，觉得赚死了。 这个时候签协议的另一个原因是，国际金融炒家的马前卒，包括投资家罗杰斯等人就会在那个时间在媒体上宣布，油价会到200美元一桶。所以中国企业认为即使在130、140美元/桶的时候签协议，还可以赚60~70美元。 除了一些企业到国外进行收购，中国国际航空，东方航空、中信泰富、深圳南方电力等公司，都和这些国际金融炒家包括高盛、摩根士丹利、摩根大通等投资银行，签订了不同的远期保值合同。这些合同细节都没有披露，他们也不敢披露。 数字商业时代：那么现在油价已经跌到不足40美元/桶，这些中国企业的情况如何？ 郎咸平：举个例子，中信泰富有限公司签订了24款外汇累计期权合约，只要澳元价格不断地上升，银行就按照当天价值给企业10%的好处。前一阵子，澳元不断地涨，都快像美元的价值了。但是突然之间澳币大跌，跌了30%以上。按照合同只要跌就要企业赔钱。中信泰富因此亏了180亿。从中受益的分别是花旗银行香港分行、瑞信国际、美国银行、摩根士丹利、汇丰银行、德意志银行等13家银行。 另外国航、东航的燃油套期保值合约是油价在147美元之前签的，所以到2008年年底为止，国航浮亏30个亿，东航浮亏18个亿。而国航在2007年总共只赚了38.8个亿。 为什么会完全按照投行的算计走？投行和国际金融炒家之间的关系暧昧程度是你不可想象的。当油价在80~90美元一桶的时候，深南电和高盛对赌，如果跌穿62美元，深南电输，62美元以上的话，高盛输。高盛敢赌62美元一桶，那真实的价格就一定在62美元之下。 企业可能觉得62美元/桶算是历史的低位，在十几年之前也不过是70多美元/桶，现在拉到147美元，再跌就算跌回历史低位也不过70多美元。但是现在油价跌到了30多美元每桶，这是1980年代的价格，这么多年难道没有通货膨胀吗？为什么价格还是跟20年前一样呢？怎么可能有这么便宜的石油？这就是操纵。 数字商业时代：油价从147美元怎么跌下来的？ 郎咸平：国际金融炒家和各国政府之间关系之暧昧是你不可想象的。美国政府在价格攀升过程中举行了三次国会听证会，调查油价为什么会一路飙高。听证会上把这些所谓的美国籍的国际金融炒家全部叫过来，表面上是大骂一顿，并声称判刑。 但我根本不信，为什么？我就是这个金融系统培养出来的人，我知道他们在导演油价下跌的双簧，因为到最后我没有看到国际金融炒家被判刑。没过多久油价一路从147美元跌到了35美元，这些中国企业全部套牢，金融炒家一下席卷几千亿。 这几年，国际金融炒家最高战略指导思想就是取得定价权，而不是货币发行权。其实就是这些大宗物资，包括石油的定价权。价格已经不是大家在课本上学到的，由供给跟需求所决定的，而是由国际金融炒家所决定。 前三年铁矿砂价格连续飞涨，第一年涨了95%，一直到去年9月份之后才开始下跌。其实铁矿砂一直是严重的供过于求，但是价格不跌反涨。石油更有意思了，去年12月中旬，当时油价跌到40美元/桶，欧佩克产油国每一天减产400万桶，按照经济学理论，减产的话，价格回升。但是完全违反我们的预期，价格从40美元跌到37、38美元/桶。这一切的原因就是操纵。 低油价的受害者 俄罗斯可能做梦也没想到，国际原油价格会从147美元/桶跌到35美元。据测算，单桶石油价格每下跌1美元，俄罗斯财政收入就缩水20亿美元。 数字商业时代：那么现在油价下跌金融炒家如何获利？ 郎咸平：油价上涨算计的是中国，下跌算计的就是俄罗斯。近几年俄罗斯政府做了一个规划，想利用高能源价格以及低廉的国际资金使用成本，快速推进俄罗斯的发展，因为能源是俄罗斯经济的重要支撑。这个听起来很有吸引力。这几年能源价格不断上升，俄罗斯出口的大宗产品就是石油、天然气、化工产品、钢材等等。持续的出口使钱越赚越多，到2008年底，俄罗斯所积累的美元外汇高达6000亿。 俄罗斯误判能源价格上升是由于世界经济发展导致的需求上升。因此在高能源趋势的主导之下，他们希望利用国外银行团的低息贷款，让他们有更多的钱去做大做强。于是俄罗斯企业开始向国际银行团去借低廉的资金，利率大概是2%~3%，而俄罗斯的国内基准利率高达13%。 几年间俄罗斯总共借款5000亿美金，而俄罗斯外汇存底不过6000亿美金。他们向哪些银行借钱？高盛、摩根士丹利、还有德国商业银行、富通银行、汇丰银行、瑞士银行等等。但是这些金融炒家、银行团借给俄罗斯钱的时候，基本上是用资产或者有泡沫的股票做抵押。那时候俄罗斯企业可能还在嘲笑国际银行团，怎么用这么高的市盈率股票做抵押，不怕有风险吗？这些企业哪里知道全部上套了。 误判能源价格上升的后果是非常严重的。俄罗斯可能做梦也没想到，国际原油价格会从147美元/桶跌到35美元。据测算，单桶石油价格每下跌1美元，俄罗斯财政收入就缩水20亿美元。俄罗斯赖以出口的石油、天然气、化工、钢材全部亏损。而股票价格跌了60%~70%，从2000多点跌到500点，企业甚至没有办法卖股票还钱。 我发现就在这个时刻，欧美银行团竟然同时要求俄罗斯企业还钱，被牵扯进去的还不止是俄罗斯这些石油企业，对外贸易银行也因为国外资金便宜从国外借钱，所以俄罗斯的国家大银行和大企业全部被油价下跌套进去。 没钱还那么股权抵押品怎么办呢？就会全部被银行团没收，这些掌握俄罗斯经济命脉的企业几乎就被这些外资银行全部席卷，等于俄罗斯这几年白忙了一场，为他人作嫁衣裳啦。 数字商业时代：俄罗斯有能力应对这场危机么？ 郎咸平：2008年12月30日，俄罗斯政府承诺斥资总计约10万亿卢布用于应对金融危机，相当于3450亿美金。但俄罗斯企业、银行总借款高达5000亿美金，还差得远。2009年如果俄罗斯压缩支出而透过财政盈余来做补贴的话，必须有充足的财源，但是油价从30多美元涨到95美元不是那么容易的。 油价如果在50美元以下的话，俄罗斯的财政保证是赤字，连后续基金都没有了，这样俄罗斯可能永远赎不回那些企业股权，把这一切将拱手让人。俄罗斯正在动用政府的力量拯救这些企业不被西方银行团吞噬，但是能挽留住多少企业还是未知数。 在国际金融海啸的大幅冲击下，欧美银行、国际金融炒家还是很有余地地算计了中国和俄罗斯，他们很有可能用这些算计得来的钱，作为复苏之用，让自己慢慢脱离困难而使中国和俄罗斯进入萧条，这就是一个资源的转移。我们必须清楚是金融人才的匮乏，使得中国在这些方面过于被动。]]></description>
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		<title>ZT: 时寒冰 &#8212; “零利率”时代的全球大逃亡</title>
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		<pubDate>Tue, 23 Dec 2008 02:25:12 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<category><![CDATA[金融危机]]></category>

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		<description><![CDATA[原文在货币战争的博客看见，转帖表示学习。 从目前的情势来看，全球经济的衰退已经难以抵挡，谁能最先逃过劫难，谁就是胜利。零利率，揭开了全球经济大逃亡的序幕，也揭开了经济暗战的序幕：风险转嫁与反转嫁，危机转嫁与反转嫁，已经开始。 国际货币基金组织预测，2009年世界经济的增长率为2.2%。而世界银行的报告称，全球GDP增长率将从2008年的2.5%下降到2009年的 0.9%。如果把国际货币基金组织、世界银行等权威研究机构的预测做一下纵向比较，就会发现，它们对未来经济的增长预测是逐步调低的。 全球性大衰退，正因为发达国家不负责任的转嫁危机的做法，而变得更加可怖。在这一过程中，中国获得了极为罕见的一片叫好之声。在这种廉价的赞美声中，中国倘若被冲昏头脑，有可能误入歧途。中国社科院原副院长、经济学家王洛林最近指出，对于这次危机期间很多国家对中国的称赞和期望，我们要有一个清醒的估计。是 的，我们必须明白，在抗御金融危机中，中国要做的不是迎合西方世界的赞美，而是维护民族利益，全力以赴解决民生问题。我们应摈弃短视行为，及时修正急功近 利的以投资为核心的救市政策，以解决民生问题为重，做好打持久战的准备。对投资项目必须做好评估，并防止以前被否决的项目及重污染、高耗能、高消耗资源、 重复建设等工程项目重新上马，防止因后续资金跟不上而导致大量烂尾工程的出现，给经济雪上加霜。同时，对发改委等有关部门闭门造车，在短期内审批、分配投 资项目的能力、合理性、公正性及伴随其中的权力寻租等现象表示担忧。 世界不仅受困于由次贷危机引发的金融危机之中，更因为救市而挖了一个更大的坑。2008年11月26日，德国总理默克尔向德国议会表示：“美国过度廉价的资金是促成今日危机的原因之一。我深深担忧，我们现在是否在通过美国和其它地区正在采取的措施巩固这一趋势，我们5年后是否会面对完全一样的危机。” 默克尔的担忧并非杞人忧天。因为： 零利率时代正在到来。 2008年10月31日，日本央行做出了近七年半来的首次降息决定，将利率从0.5%下调至0.3%。12月19日，日本央行在为期两天的货币政策会议结 束后宣布，从即日起将该国基准利率下调20基点，至仅为0.1%，距离零利率时代仅一步之遥。在降息至接近于零的同时，日本央行还宣布扩大收购国债并首度 推出收购商业票据的创新手段，旨在进一步改善信贷市场流动性。但日本股市和日元走势依然低迷，日本国民对未来悲观的预期说明了一切。 美国也正在进入零利率时代。12月16日，美联储将美国联邦基金利率(商业银行隔夜拆借利率)的目标区间下调至0%—0.25%。零利率时代意味着美联储将更多地使用数量工具，充当“最终借款人”的角色，大量发行货币以抗击经济衰退。 据报道，美国联邦公开市场委员会(FOMC)在12月17日发表的一份声明中称，美联储“将动用所有可行的工具来推动可持续的经济增长同时保持物价稳定。未来的政策目标将转向支持金融市场运行，并通过公开市场操作和其他维持联储资产负债表高水平的手段来刺激经济。”该声明还指出，美联储已经宣布将购买机构债务和抵押贷款支持证券业，并准备扩大这一计划。美联储表示它将继续考虑购买长期政府债券的潜在利益。这意味着，在未来一段时间内，美联储将充分发挥“最终借款人”的角色，通过创新融资工具，大幅向市场注资。前圣路易联储银行主席WilliamPoole说，“联储正在发出信号，它将无限度地印钞票直至看到经济开始扩张。”20世纪80年代以来，作为主要的货币政策手段，联储曾经两次将联邦基金利率降低至1%的水平。在利率降至接近0的水平之后，美联储已经决定向日本学习，通过购买债券和各项贷款计划等手段来发行货币，刺激经济。 这是一种令世人担忧的政策选择。罗杰斯发出了一个惊人的预言：“美元在我们有生之年或许都将前景暗淡，美元或许在未来几年中将贬值90%。” 果真如此，对于包括中国在内的持有的庞大美元资产的国家而言，无疑是一场灾难。 对于罗杰斯的话，我们不应该简单地认为，这是危言耸听。事实上，美元贬值一向是美国抵御金融危机的重要选择——1929-1933年的经济危机，美国就是通过把美元贬值70％来化解危机的，谁能保证没有这次不故伎重演？ 在美元存在着可怕的贬值风险的情况下，美国财政部国际资本流动报告（TIC）数据显示，截止到2008年10月，我国持有美国国债6529亿美元，较9月 份的5870亿美元增加659亿美元，刷新今年以来月度增幅的最大值，继续领先于日本，居于各国持有美国国债总量的首位。如此急切的增持美国国债，一旦美 元贬值，后果不堪设想。 在目前的情况下，中国应该做好应对最坏局面的打算。事实上，几乎所有的发达国家，都在做应对最坏 局面的准备。有这种清醒的认识，才能使应对性措施更具有前瞻性。那种想当然的认为，危机瞬间就会过去的观点是危险的，因为基于这种认识，容易出台急功近利 的政策，而这正是应对危机的大忌——为了化解现在的危机，而为未来发生更大的危机埋下隐患。 因此，在金融危机的发展仍然存在着诸多不确定性因素的情况下，中国应该停止增持美国债券，而应选择收购重要资源尤其稀缺性资源，只有资源才是最可靠最真实 的财富。事实也证明，实物储备是比货币储备更明智更科学的选择，只要货币霸权的主导国，通过加印钞票转嫁风险的冲动不受制约，实物储备就是最佳选择——在 现阶段，至少将之作为货币储备的一个重要补充是非常必要的。 美国正在步入“零利率”时代，日本距离零利率时代仅一步之遥，这是一个分水岭，面对危险，被国际社会送来的赞美声包围的中国应该有紧迫感，清醒下来，该早日做好准备了。]]></description>
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		<title>ZT: 经济危机将使通胀飙升</title>
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		<pubDate>Sat, 06 Dec 2008 10:52:49 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<description><![CDATA[From: 陈宏杰 （学者专栏） 持续多年的信贷扩张造成大规模的泡沫（尤其在地产和金融部门），金融危机从策源地美国已蔓延至全球。债券之王Bill Gross说：“过渡运用金融杠杆，缺乏控制，过于放纵，资本推动型的繁荣，太少的常识……市场一旦开始下跌就可能走向另一个极端”。 “财务专家”一直建议投资群要长期持有，这对于非常年轻的投资者应不失为一个永恒的值得借鉴的提示，这一观点本身并没有问题，但在资产价格高起时，问题随之产生，如果投资人并不年轻，凯恩斯“长久而言，人人必死”可能成为当头棒喝。牛市和熊市的长周期可能持久甚至超过廿年，比如：道指1929年峰值直到1953年（24年后）才被刷新；道指1968年峰值直到1982年（14年后）才被刷新；日经指数于1989年44000一路下跌13年，跌幅80%。 地产是唯一不可直接国际贸易的商品，虚拟化程度越发达，经济支柱作用就越强，房价一旦下降，经济将恶化，因没有另一个产业可以替代地产行业（金融也许可以，但不可能脱离地产单独存在），为了解决眼前的流动性问题，数以亿计的货币不停印发，信贷危机反促使衍生品扩大，越来越多的政府救助和救市计划。最糟的是，新涌入的资金，一定会产生意想不到的后果，对长期发展未必有利。 过去几个月里各央行一直在增加货币供应量，这场危机使得全球同步进入一个新的阶段：宽松型货币政策已经让实际利率低于通胀水平，滞胀倒逼投资。多数经济学家认为，通胀时央行货币供应量增速往往会超过GDP增长率。多年来，各国央行也正是这样在做。事实上，全球货币供应的大规模扩张已使全球货币全部贬值。供应和需求的自然法则是无法避免的，如果有太多的货币去兑换太少的货物，这些货物价格必然要上升，通胀率高起，购买力衰减，侵蚀财富。按照一揽子商品平价计算，真实的通胀商品大概接近年化14%，远高于官方统计的3～4%。老陈父母革命一辈子，70年代月薪30几大元，现在退休金 3000，年化14%！89年杭州出现第一批商业化房产，当时大约800多元一平方，现在主城区房价不低于15000，年化14%！这与约翰·威廉斯统计的数据不谋而合（见图）。 美联储最近宣布，他们将开始回购有担保和无担保的商业票据（商业银行短期贷款业务）。这是历史性的第一次，即使在艰难的29年大萧条也没有发生过。政府加剧赤字接近1万亿美元将最终触发恶性通胀。然后还有利息开支，政府必须支付所有借款的成本。据估计，美国每年大约要支出640亿美元利息，且还在上升。钱从哪里来？美国税率已经很高（大约是中国的两三倍），作为普通居民已经承受家庭收入急剧下降和股票大幅贬值，再抬高税率是不可能的。美国政府不得不发行更多国债，如果不能出售给投资者，将只能印钞度日。巴爷说通胀的破坏性远远超过任何一种税赋，其实通胀好比隐性税赋，夸大了当前的债务，压缩了未来的债权，对于最大的债权国家 ——中国非常不利。 如果美国走向轻度或严重衰退，比较一致看法是全球经济将放缓，失业率会上升。从长期来看，通货膨胀的压力将开始成为“新”问题。此外，由于石油减产以及来自金砖四国的需求增长，石油价格将恢复增长。由于石油是大多数工业品的原料，直接影响到农业、矿业和运输业，********将导致大部分商品价格上扬。伴随货币购买力下降，失业率上升，物价却上涨，真是糟糕的组合。貌似70年代式的滞胀重临人间，但由于此前通胀数据已经刻意低估了很多年，货币供应量将以前所未有的速度增长，未来这一次恶性通胀将比之前任何一次都要强烈。自1971年以来，央行已经有能力不受约束的创造货币，他们正在利用此一优势。美国M3增长了约16%，印度为 20%，中国16%，俄罗斯31%，巴西32%。津巴布韦综合症席卷全球，《马约》在哪里？！各国政府将尽一切力量来摆脱银行体系的困境，避免通货紧缩发生。70年代通胀成为解决30年代通缩的良药，凯恩斯主义再一次风行。考虑到实际通胀率与货币供应量不断增加，固定收益率的投资是不安全的，实际上只固定了购买力的耗散程度。债券收益率4%，通胀率为13%，投资者实际损失了9%的购买力。宁要不稳定的盈利，不要确定的亏损，放弃债券，转投股票。]]></description>
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		<title>ZT：网络上流传的人民币突然大幅度贬值的真正原因</title>
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		<pubDate>Wed, 03 Dec 2008 14:24:31 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<description><![CDATA[深有同感的评论！ 人民币进入贬值周期预期之关键还是对20万亿投资的恐惧! 12月1日，中国外汇交易中心公布的美元兑人民币中间价为6.8505元，以此计算，人民币比前一交易日大跌了156点 12月2日，在国内现汇市场，人民币即期市场在接近尾盘时报出1美元兑人民币6.8848元，因触及5‰的下限而宣布跌停。与此同时，在海外的NDF市场，1年期美元兑人民币的价格也站到7.2以上的高位，与上周末的收盘价拉开了2300点的差距。今天，人民币再度跌停。 这一变化向市场发出了一个强烈信号：人民币可能由过去的升值预期转向贬值预期。外汇市场人士描述，12月1日市场的变化来得很快，在整个交易日里几乎全部都是美元买盘，大家都急着把手里的钱换成美元。 这是为什么？昨天记者采访一片。他们的最初答案是注意胡主席星期天的讲话，注意政府对经济预期的转变，注意外贸出口形势的逆转。而这些东西都不是最主要的，尤其是无法解释外盘能够大跌2300基点。 人民币大幅度贬值的确有政府操控的身影。但是，贬值这么多，肯定超出政府预料之外。很显然，外资对中国的经济尤其是通货膨胀的预期——主要是人民币的国际购买力将大幅度下降的预期增强。 什么因素会导致人民币的购买力出现急剧的下降呢？超大规模地发债，超大规模地贷款！如果说当各级政府推出18—20万亿投资计划之初市场还认为那仅仅是玩笑的话，最近农业银行、建设银行等与各地政府高调签约则说明，商业银行正在迅速地改变谨慎的信贷政策，非常迅速地与地方政府“打成了一片”。 据悉，12月1日，广东省政府与农业银行共同签署金融合作协议，农行将在未来3－5年内向广东省重点建设项目、重点产业提供总额不少于2300亿元人民币的意向性信用额度，主要用于支持交通运输基础设施、电源项目、农业农村基础设施等重点项目合作。建设银行明年新增信贷规模将达到4000亿－5000亿元人民币，其中一半左右将投向基建领域。另据报道称，建行与天津市滨海新区本月1日签订一项授信额度不低于1800亿元的战略合作协议，以期在三年内优先向这一地区各类基础设施项目、中小企业等提供金融支持；此外，建行还与铁道部签署战略合作协议，建行将以政策规定的最优惠的方式为铁道部及其下属单位以及2008－2010年期间铁道部重点铁路项目意向性提供3580亿元的综合授信服务。 以上建行和农行的情况只是目前银行信贷投放中几个典型的例子。原来市场预期，各地巨额投资根本无法实现融资，而仅仅几天，无论是政策性银行，还是国有商行和股份制银行都在争抱地方政府和基建项目的“大腿”。随后又有中央政府可能容许地方政府发债的消息。显然，一场经济保卫战已经不顾一切！ 这一切是地方政府的威逼利诱吗？没这么简单。地方政府经常对国有商业银行进行威逼，但银行是不可能轻易地拿钱的。这次之所以不同，还是商业银行必须考虑中央政府的态度，即使他们非常清楚：这些匆忙上马的投资项目大多数不合理，不可能形成持久的生产力，更缺乏创新。重复建设，基础性建设过多，将来很可能都有都转化为银行不良资产。但官帽子必须保，态度必须紧跟。即使是错的，也必须表态。这就是银行与各地方政府这么快就捆绑在一起的原因。 而从各地上报和打算投资的项目来看，已经超过了20万亿，这么巨大的投资规模最终80%会由银行买单。当然，最终的买单者是老百姓，因为商业银行大规模地没有回报的贷款最终是必须发票子的，这将使未来的信贷风险增加十几万亿。因此说，靠巨大的投资尤其是银行贷款拉动的经济实际是不可靠的，很可能是极其糟糕的。难怪有人已经放言：中国政府现在采取的是一种让自己更快走向崩溃的策略。 可能有些人问，美国不是也这么干吗？大多数经济学家也是这样认为的，他们还有理论，就是凯恩斯思想方法——赤字战术。而人民币的大跌就是警示：美国大规模举债是向全世界的，因此美国越是敢花钱美元越涨——因为美元是世界货币。我们举债只能向国内的老百姓，只能将增加的财政赤字迅速地转化为货币赤字，高速的通货膨胀。何况中国的股市非常经不起折腾，水位大一点就可能溃坝。因此，中国的情况绝不同于美国。必须强调，凯恩斯的办法一旦用起来那是要付出巨大成本的，这种成本是必须有人最终买单的，美国人可以让全世界来买单——现在如此，未来还是如此，中国让谁去买单？只有自己扛。所以，美国可能没有通货膨胀尤其是国内购买力的大幅度降低，中国未必。这才是人民币突然大幅度贬值，而且可能加速贬值的真正原因。 我们并不是反对政府救市，也不反对政府用真金白银救市。但是，政府投入不能过多地投向基础设施和重付建设，而应该投入能够帮助启动企业投资的项目，能够有助于创新的项目。同时，中国必须将人民币国际化与加大投入同步进行，让更多的国际资本来中国买单。当然，这需要人民币稳定。而现在这样大忽悠，反其道而行之，只会使经济危机更深化，使通货膨胀更严重，使人民币从全世界最稳定的货币变成卢布。哈哈！！！]]></description>
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