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	<title>直立行走的日子（目标5%） &#187; 股票</title>
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	<description>北纬二度，为生计奔波；偶有小成，仍谨言慎行</description>
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		<title>ZT: 美元指数将长期强劲上涨</title>
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		<pubDate>Fri, 03 Dec 2010 07:53:38 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[继续转贴海啸先生的帖子。 我在9月的经济预测和11月初写的关于美国实行量化宽松的文中，曾经多次说美元指数11月以后会逐渐企稳回升。而且我推论出来的结果是，美元指数将长期走强。 但是，很多朋友表示怀疑，理由是： 1、美国经济很糟糕； 2、美元大幅上涨对美国的出口影响很大，进而影响美国的就业和增加美国的债务； 至于第一点，我以前专门写了篇文章《美国经济已经根本性好转》。今天巴菲特自豪的说，美国经济已经大幅好转，并说保证美国将来的经济会越来越好。正好印证了我以前的推论。所以，美国经济已经真正的好转了，只是一般的人看不出来。 至于第二点，我想说的是：美国根本没有想过通过出口来减轻美国的外债和解决美国的就业。 那美国将通过什么来解决美国的就业和外债呢？至于就业我在《美国经济已经根本性好转》也有分析。债务问题就主要靠金融战； 金融战就是通过金融攻击赚钱。主要是：通过引爆并加大别国的金融或经济危机，并利用现代金融武器从汇率、股市、期货的大幅波动中赚钱，掠夺别国的财富。 因为金融攻击的过程中，很多国家将面临汇率大幅下跌、优质企业大量倒闭、股市大跌、外汇短缺、金融崩溃等问题。这些被攻击的国家为了能度过难关，被迫开放金融和资本市场，甚至被迫低价出售本国的资源和市场。所以这时候是国际资本抄底被攻击国家的最好时机。 我以前分析过，国际资本即将展开史无前例的世界金融大攻击。攻击过后，将出现前所未有的收购机会。大家想想，这时候美元指数走强好？还是走弱好呢？ 答案是唯一的，就是美元指数越高越好。因为美元被高估的越多，意味美国企业或机构收购的成本越低。同样的美元资金，美国企业和机构就能收购更多的国外资产。 虽然美元过于高估，美国出口会减少。但是收购的过程相对短暂，美国从收购中所收获的利益远远大于贸易逆差的损失。而且，因为美国很多产品是不可替代的，美元的升值对这些产品的出口几乎没有影响，比如：美国的武器和高端技术出口。在经济互补很强的情况下，美元大幅高估，同时能降低进口产品的价格，反而会降低美国的进口金额。 所以，只要美国通过金融攻击和资本收购所获利润超过贸易逆差，美国就根本不需要通过降低汇率，增加出口来维持美国的经济运行。 美国金融攻击的原理如下： 美国通过长期的贸易逆差，造成世界经济的失衡。比如：部分国家出口依赖、内需缺乏、外汇大幅增加引起货币超发和通胀。美国利用自己的经济危机突然减少世界消费，让这些国家经济休克。并且，美国再以贸易平衡为借口，逼迫这些国家汇率升高，制造该国汇率升值预期，并诱导大量国际热钱进入这些国家，引起这些国家货币大幅增加，进而使国家出现资产泡沫。美国减少进口，逼迫这些出口依赖的国家，实行宽松的货币政策扩大内需和刺激经济发展，替代减少的出口，最后引起这些国家资产泡沫更加严重。所有这些都将为金融攻击创造绝佳的条件。 总结以上分析可以看出： 美国大量贸易逆差进口消费&#8212;带动世界经济的发展&#8212;-让世界经济失衡&#8212;&#8211;国际资本实行金融攻击&#8212;-美国大幅获利，并大量收购这些国家的优质资产，甚至控制这些国家的金融和资源&#8212;&#8211;美国外债减少或消失，并控制更多世界金融、资源和资本市场&#8212;&#8211;美国经济再次腾飞&#8212;&#8212;美国以消费和高科技成为世界经济的火车头&#8212;&#8211;美国再大量贸易逆差进口消费&#8212;&#8211; 不断循环 美国还可以通过一系列手段，吸引全世界的人才和资本到美国。其它国家的富翁带着大量财富去美国，实际等于财富直接转移到美国。 最后，美国得到的是廉价的世界商品和悠闲的生活，并控制世界上很多优质企业和金融、资源。 所以，美国只需要大力发展军事、金融、世界尖端科技等，配合美国完成金融攻击。并不需要靠大量出口商品维持贸易平衡来发展美国经济。 大家可以看看： 1990年以前的美国债务缠身，日本出口赚取大量的贸易顺差。可是，美国一场金融战，日本颓废了20年。美国呢？却迎来快速发展的10多年。 美国从1970年以后几乎很少有贸易顺差的时候，基本上都是贸易逆差。但是，美国人照样舒舒服服的过了接近40年，长期以消费带动世界经济。日本人辛辛苦苦几十年，结果现在照样内需乏力，仍然要靠对美国出口产品维持经济发展。 美国居然利用自己的进口，对出口的国家横加指责。甚至以贸易制裁威胁这些衣食父母。 上面的现象，看起来好像不可思议。实际很简单，美国利用自己消费的变化，造成世界经济动荡。美国乘机进行金融攻击，在金融攻击中大幅获利，低价收购其它国家的优质资产，控制其它国家的金融和资源的控制。同时不断强化美国对世界经济的控制力。 在美国收购其它国家资产、资源、金融的时候，美国通过美元指数大幅上涨，在其它国家最困难的时候，进行低价收购。 为什么美元指数有时候会大幅下跌呢？原因如下： 在美国金融攻击中有一个重要环节，美国必须引导大量资金流出被攻击的国家，引爆这些国家的金融或经济危机。而华尔街的金融资本是最先流出这些国家的，华尔街的资本逃顶的以前，华尔街的资产是以其它国家的货币形式存在，这时候美元指数越低，意味国际资本流出这些国家能兑换更多的美元。这样美国金融资本回流的时候利润最大化。同时，可以最大限度的消耗这些被攻击国家的外汇。国际资本同时大量布局汇率空单，如果这些国家主动下调汇率，这些国家将在汇率市场获利。这样即能两头赚钱，还能把这些国家的退路堵死。 所以，当10月美国和高盛大肆宣扬量化宽松，并同时进行房屋止赎调查。我当时就知道，国际资本要撤退了。因为量化宽松可以让美元指数下跌，国际资本逃顶获利最多。因为我分析过，只要国际资本撤退，欧洲的债务危机马上就会显现(还有其它很多论据分析、推理，这里暂不细说）。欧元必定会下跌，所以我在11月初，大胆推测：美元指数很快一定会上涨，欧元一定会下跌，欧元一定会被攻击。结果果然如此。 美国怎么实现美元指数大幅上涨呢？非常简单: 国际资本不断的攻击世界各国&#8212;&#8211;资金大量流向美国&#8212;-美元指数大幅上涨。但攻击欧元效果最明显。 美国金融机构和跨国企业再利用这些回流的资金，加上美元指数大幅上涨进行全世界大抄底收购。 分析到现在，已经非常清楚了。美元指数大幅上涨，可以配合美国进行世界大收购。美国指数大幅下跌，可以配合美国资本的回流。 对于西方的经济理论，很多我并不认同。因为很多经济理论在现实中并不适用，但却给美国掠夺其它国家的财富找到了最好的借口。如果一味的盲从这些经济理论，将在现实中惨败。 很多人反对阴谋论，但是我认为阴谋是存在的。比如：有些人说粮食是绝对的市场经济，而且国际粮食巨头份额并不是非常庞大，国际粮食巨头不可能操控粮价。我并不认同。比如：股票市场应该是比粮食市场更加市场化的市场，股市里的庄家一般也不可能比散户更大，股市的监管远远比粮食市场更加严格。为什么庄家一样可以操纵股市呢？愿意很简单，因为庄家能通过各种方法影响、诱导散户的行为。同样的道理，在国际粮食市场监管更加缺失的情况下，国际资本更容易影响、诱导散户的行为。所以国际资本操控粮食比操控股票更容易。虽然很多人不相信这个世界上有所谓的阳谋或阴谋，但是它确确实实的存在。 我在以前的文章中多次申明，美元指数最近9个月左右将长期走强，美元指数突破100是绝对可能的。因为这是美国金融战的重要组成部分，也符合美国的最高利益。 美国早已经放弃了靠出口产品来维持美国经济发展的政策，美国已经走上了一条靠金融战获得财富的道路。所以，我们即将面对的是残酷的金融战和世界经济危机。抛开幻想吧！因为比危机更可怕的是对危机的无知。 特别提醒（与以上分析无关）： &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/zt-u-s-dollar-index-rose-a-strong-long-term/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>ZT: 二次攻击欧元仅仅是世界金融战的序幕</title>
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		<pubDate>Mon, 29 Nov 2010 07:35:22 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[海啸先生的更新 我在8月以后的文章中，多次说国际资本将在11月&#8212;1月二次攻击欧元，并写了多篇文章论述欧元将不堪一击。 我为什么如此肯定，欧元必将被二次攻击呢？为什么国际资本两次都只是攻击欧元呢？ 第一次攻击欧元的原因我有专门文章分析，这次我只分析为什么国际资本必须二次攻击欧元。 1、攻击欧元必定让欧元大跌，因为欧元是世界上最主要的国际货币。很多国家拥有大量的欧元储备。如果欧元大跌，意味很多国家以美元计较的外汇储备将大幅减少。很多国家的外汇将大幅缩水； 只要接下来，国际资本按我以前的预计，开始全球金融大攻击，很多国家将被迫抛售美元和欧元外汇储备，用于支付大量资金的撤离。因为欧元已经被攻击的摇摇欲坠，资金只能大量的逃亡美国。 因为世界很多国家的汇率和美元联系更加密切，欧元的下跌，必定让这些国家的实际外汇缩水。 2、攻击欧元可以逼迫大量的外国外汇储备和欧元国际投资者资金转移到美国，在世界经济二次探底以前，帮助美国完成最后的大规模国债发行； 而攻击其他国家则不同，因为其国际货币的国际储备数量很少。如果对这些国家进行攻击，最多是逼迫这些国家政府把外汇储备取出来，支付大量的资金撤离。这实际对美国来说是左右手问题，不会新增加资金去购买美国国债。 所以，攻击其它国家不能达到增加资金进入美国。最多是其它国家政府用外汇储备支付资金的撤离，而撤离的资金再进入美国和欧洲。而且还无法保证撤离的资金一定进入美国。如果资金大量进入欧洲，欧洲各国的资金实力增加，反而不利于国际资本的攻击。 3、首先攻击欧元，打击欧元的国际储备货币的地位，可以保证接下来的金融攻击后，资金准确的流向美国，为美国应对即将开始的经济危机储备大量的资金； 4、攻击欧元以后，必定造成欧洲经济危机。欧洲的消费能力必将大跌。随后，美国再引发中东混乱。同时，美国再实行贸易保护，甚至以操纵汇率为由，对部分国家实行严厉的贸易制裁。这样世界的经济动力：欧洲、美国、中东全部熄火。世界需求大幅下滑，世界将减速进入经济危机，而这种条件下，正好配合国际资本对其它国家的金融攻击，并从中大幅牟利； 这样可以让世界经济瞬间跌入低谷，可以起到出人意料的作用。而这种突然的惊天大逆转，类似于2008年9月的美国雷曼兄弟倒闭的效果，可以让全世界的汇率、股市、期货出现突然大逆转，而这种出人意料才能为国际资本谋得巨大的利益。同时让很多国家的经济休克，便于国际资本抄底各国优质资产、资源，并控制各国的金融和资本市场； 5、欧洲有大量的黄金储备，只要攻击欧元，逼迫欧洲国家抛售黄金，就能起到打压黄金的效果。打压黄金是国际资本计划中非常重要的一环。国际资本从中可以大幅盈利，并让黄金多头巨亏； 所以，我在8月初就分析，国际资本必将在11-1月对欧元实施二次攻击，今天这个预言不幸成为事实。但我的心情却更加承重，我不止一次的说，我希望我的预测是错误的。因为如果我的预测是错误的，反而能证明我的推测是杞人忧天。 攻击欧元只是国际资本世界金融攻击的序幕，国际资本最重要的目的并不是欧洲，而是那些拥有充足外汇或大量资源的国家。现在最先攻击欧元是为攻击其它国家做准备，所以我一直坚持国际资本会二次攻击欧元。 特别提醒： 1、欧元将进入长期贬值轨道，欧元可能下跌到0.8左右。在2011年8月以前，欧元不可能有像样的反弹； 2、美元指数将长期走强。美元指数很可能突破100。在2011年8月以前美元指数不会出现大幅下跌； 3、全世界的货币，相对美元都将出现不同程度的下跌。很多国家货币甚至有崩溃的危险； 4、世界二次经济危机已经开始，世界贸易将会大幅下跌，很多国家明年将出现严重的失业； 5、全世界的股票大跌将不可避免，美国会相对好一些； 6、国际资本将通过打压汇率、股票、制造经济危机导致企业突然休克等方式进行全球大抄底。很多国家的优质企业和丰富的资源将成为国际资本主要的收购对象。 7、控制其它国家的资本市场和金融体系是美国梦寐以求的事情，美国将利用这次危机，以经济援助为名达到这些目的。这将为美国长期控制其它国家的经济奠定基础； 8、黄金在欧元危机深化以后，将开始大幅下跌；]]></description>
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		<title>ZT: 巴菲特降至半仓的启示</title>
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		<pubDate>Mon, 22 Nov 2010 02:05:15 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[[中证投资 徐辉：巴菲特降至半仓的启示] 美元指数11月初见底反弹以来，全球资本市场出现同步回落，包括股市和大宗商品。 这个过程中的几个关联事件值得注意：首先是美元指数的运行与A股高度负相关，同时也与道指基本负相关。想想，上一次巴菲特大幅增持股票，说要用光所有 的净资产用于购买股票，是在什么时候？那是2008年10月份，美元指数在88左右，那时全球金融危机肆虐，人们谈股色变。那时的美股、A股都在低位。 其次，既然我们承认股市环球同此凉热，就不能忽视巴菲特在三季度大幅减仓的事实。三季度在一些专家告诫“不要和美联储对着干”的时候，老巴却增加了 23%的现金比例——按专家的话说，是明着和美联储对着干。这时的美元指数在76左右。上一次老巴大量囤积现金，是在2008年一季度，当时美元指数也在 70附近。这两次尽管美元指数点位不同，但都在阶段性低点附近。 在上面美元指数的几个重要位置上，中国股市和美股一样，也分别处在显著的高点和低点上，如08年初的高点、09年初的低点。它说明了全球股市的相通性。 在市场面前，我们都是门外汉。要不，为啥公募基金仓位创新高时，往往大盘会见顶。完全没有挤兑公募基金的意思，但下面两个数据放在一起，确实令基金经理很纠结。一个数据是，11月10日，公募基金仓位创出 08年以来新高；随后，市场就开始大幅调整，到现在沪综指已经从3186点最多下跌10%以上。另一个数据是，11月上半月，大小非大量减持股票套现超过 100亿元。 当然，咱们公募基金也无需太紧张，因为，全球基金经理的情况也大体相似。17日的高盛调查显示，全球基金经理大幅看涨股市未来前景，而且净现金比例仅在5%左右。说明，基金可用于增持股票的资金已经非常少了。 注意，这是美元指数在75、76时出现的情景，是全球量化宽松背景下出现的情景。还有一点，全球基金经理调查显示，银行是全球基金经理抛售的主要对象，是最不看好的行业，这一点也和咱们的公募基金大体类似。 但巴菲特的选择却与基金经理们的选择大不相同： 一是，三季度巴菲特大量增持了现金。当前巴菲特持有的现金已经超过了金融危机前的水平。现金从二季度末的280亿元，增加到三季度末的345亿元。也就是说，巴菲特当前的财务状况再度恢复到非常稳健的水平上，完全可以应对另一次与2008年相同级别的金融危机。如果将贝克希尔的股票、债券和现金做比例分析，大体是50%：25%：25%(非精确数)，按我们的行话是，老巴现在只有半仓了。 二是，在总体减仓的同时，老巴在行业的选择上，再度与全球基金经理相左，他减持了全球基金经理(包括咱们的基金经理)都喜欢的消费类股票，如保洁、家得宝、耐克等；增加了周期类的银行股，主要是富国银行和梅隆银行。 需要注意的是，巴菲特在三季度的核心要点是减持股票，其次才是周期股与非周期的结构调整。另外，李嘉诚也在大量购入银行类股票，比如前不久耗资130 多亿港元，大量买入了中行H股。东西两大股神同声相应，在同样的历史环境下做出了惊人的一致选择，这值得我们有心的普罗大众深思。 在中小板、创业板再度出现“市梦率”的时候，还去分析新兴行业的价值，去展望其绚丽的前景，就显得有些过于“超前”；当一些刚刚上市的小公司，其市值就能够超过一些小银行的市值，这不能不说有些不可思议。所以，大小非大规模减持就顺理成章了。 所以，在市场经历了一次较为明显的上涨之后，我们确实要开始反思，是不是要为可能的经济运行风险做一些准备；在投资主体普遍感觉安全的时候，咱们普罗 大众是不是要居安思危，学学巴菲特控制控制仓位。毕竟，中小板、创业板的“市梦率”是不可能长期维持的，这个落地的过程必然会伴随剧烈的市场结构调整。当 然，在关注仓位是否应当调整的同时，银行业的机会同时值得关注。]]></description>
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		<title>ZT:美国的量化宽松是一场大骗局(二）</title>
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		<pubDate>Sun, 31 Oct 2010 00:38:34 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[海啸先生的最新文章。在下周FOMC之前发出，大家警惕 要分析美国是否真的要大规模实行量化宽松，我先假设如果美国真的实行大规模量化宽松会有什么结果： 我先用正常的经济规律分析，如果美国大规模实行量化宽松的经济变化 美国是否真的必须需要大规模量化宽松？ 美国是否真的能通过量化宽松造成美元大幅贬值来刺激美国的经济发展？ 美国人真的准备通过美元贬值，增加出口来偿付欠世界各国的债务吗？ 美国这时候实行量化宽松是否划算？ 对美国政府的长期形象和美元长期国际储备货币地位有什么影响？符合美国长期利益吗？ （一）、美国是否真的需要量化宽松： 美国量化宽松的意思是：美联储直接大量购买美国国债和金融机构的各种债券和有毒资产。 美国政府和美国金融现在并不太缺钱： 中日都愿意为投标美国高铁而提供至少400亿美元的贷款，但是最后美国还是推出了本土版的高铁建设计划。 在美国的金融大量在全世界兴风作浪。比如，高盛、摩根等购买万科股票，同时大量购买香港的中资股，不断推高香港H股。 从以上可以看出，美国政府和金融机构并不真正缺钱。 美国量化宽松的意思是：美联储直接大量购买美国国债和金融机构的各种债券和有毒资产。 什么是有毒资产?当然就是资产价格被严重高估的资产。现在主要是美国的房屋资产。 但是，大家想想，美国的房价现在可能比中国还低了。美国房价还有多少下跌空间呢？如果美国房屋还是有毒资产，那么新兴国家的有毒资产有多少呢？ 美国金融机构在房屋按揭和房屋抵押二次贷款中坏账，已经在这2年房价下跌和利率大幅下降中，大大减少和化解了。美国房屋抵押二次贷款余额已经从最高时候的3.8万亿美元，下跌到现在的1万亿美元。而美国金融通过拍卖大量的止赎房屋，减少美国新房开工量，已经大量的消耗了绝大部分美国过剩房屋。并大幅减少了很多人债务，美国的储蓄率已经从以前的负储蓄，美国人的储蓄率最近已经上升到5%。 所以，美国说的大量购买金融机构的有毒资产是欺骗全世界的谎言。 既然美国政府和金融机构并不缺钱，而且美国金融机构也不存在非常严重的有毒资产。所以，美国并不急需如此规模巨大的量化宽松。 （二）量化宽松真的能刺激美国经济快速复苏吗？ 要真正了解美国量化宽松的作用,就必须了解现在美国和全世界的经济情况： 美国的资产价格长期低迷，一直保持极低的通胀。而且最近美元持续走弱。 世界上很多国家资产价格不断上涨，通胀不断加大。而且除美元以外的各国汇率不断走强。 现在全世界产能都严重过剩，完全靠各国政府的经济刺激，暂时稳定需求，才暂时没有出现经济二次探底。但是，全世界实体投资的机会少之又少。 如果美国这时候大规模进行量化宽松，美国大量增加的美元流动性，必定大部分只能流向可以炒作资产泡沫和汇率上升的国家。根本不可能大量进入美国的实体经济。 而大量的美元进入其它国家，必然会推高其它国家的汇率，甚至推高本来就非常严重的资产泡沫。加速这些国家资产泡沫的破灭，同时恶化这些国家的投资和就业。造成这些国家的经济崩溃，最后这些国家的消费一落千丈。世界经济必将很快进入二次探底，世界性的大萧条必将很快出现。美国所说的增加出口根本不可能长期实现。当然，更不可能通过这种方式解决美国的就业和合理提高并控制美国的通胀。 （三）美国人真的准备好通过美元贬值，来加大出口，偿还以前的外债吗？ 1985年日本签订“广场协议”的时候，美国的借口也是通过美元贬值来加大美国的出口，减少美国的外债和贸易逆差。但是，日元大幅升值结果是日本资产泡沫加大以后资产泡沫破灭，而美元却在1990年大幅上升。美国最后并没有通过降低汇率，加大出口去偿还外债。而是直接从日本的泡沫中获利而归。 如果美国真的是想通过美元贬值加大出口，偿还美国的外债。那么美国人必须放弃以前的生活福利，学习中国人艰苦朴素和吃苦赖劳的精神。我想这个方案可能是美国老百姓的噩梦。任何美国总统都不敢想想的结果。当然，更不可能是华尔街的智商水平。 现在全世界很多国家泡沫或债务问题如此严重，已经远远超过当年的日本。美国还能不故伎重演吗？ （四）、美国现在大规模实行量化宽松根本不划算，更不符合逻辑。 美国所谓的量化宽松主要是大量购买各种债券，但是这和美国的长远计划是想违背的。 大家想想，美国政府一直以来的意愿是出售更多的美国债券。而现在是美国历史以来利率最低、国债收益率最低的时候。是发行债券成本最低的时候。美国政府会愚蠢到这个时候高价收购大量债券，而放弃千载难逢的超低成本发行国债的机会吗？ （五）对美国政府的长期形象和美元长期国际储备货币地位极为不利 美国如果真的不顾世界其它国家的阻拦，一意孤行实行大规模的量化宽松还会造成如下影响： 美国政府的世界形象将受到严重的打击； 世界各国政府和投资者对美元信心大跌，一旦世界经济复苏，美元的国际货币储备地位必将大幅下跌，这将促使世界货币体系的大变革； 美国政府和华尔街都是世界上最具有智慧的，怎么可能做出如此短视的冲动决定呢？ 如果美国不顾世界各国的反对，实行大规模的量化宽松。强行利用美元的世界储备地位来刺激美国的经济和掠夺其它国家的财富。必将得不偿失，两败俱伤。 &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/society/zt-america-is-a-big-hoax-quantitative-easing-b/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>关于 DJIA 的一个预测</title>
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		<pubDate>Sun, 08 Aug 2010 00:39:46 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[说过不要预测，或者自己的交易不是以预测为标准，而是顺应趋势。这个预测更多的是自己对长线的分析，长线表示是2-3年的一个大的方向。 1. DJIA 季度线在2008年以后发生严重MACD背离，说明美国的经济增长实力在2000年后就开始衰退，2008年达到一个高点，也许未来2-3年还会再有一个高点，也不过是第三次背离而进入严重的衰退。所以美国从10-20年看是衰退的，但是有足够的实力在近今年实现新的高点（快进快出）。 2. 周线图上有很强的历史重现，现在好像就是2008年12月的情况，正在做右肩的高点，但是时间间隔是上一次的1.5倍。由此可以推断如下 9月底10月初达到短期低点8800点左右，然后继续盘整 明年初3-5月重新挑战高点9800左右，如果失败将与明年中进入6500-7000的区域，以后在看。 在最坏的情况：2011年底跌破6500，将打破美国的长期成长线，将深不见底2000左右。 对于我个人的建议，由于大势下跌，不可长期持有股票，而是选择发生灾难的绩优股，比如BP,citibank等，中线小仓持有。]]></description>
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		<title>ZT:闲谈市场分析之路</title>
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		<pubDate>Thu, 05 Aug 2010 07:03:48 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<description><![CDATA[原文来源于：铸剑先生 puzzlebird: 此文深刻的揭示了我前段时间的困扰。 看我的文章可能感觉都是大白话，好像没有什么技术分析的专业水准。别看是白字连篇，但让那些技术专家来写试试看。过去一些年，我也是一个纯粹的技术分析者，两耳一堵不闻窗外事。没事就自封天下第一，武功绝世。我所发明的分析方法，可真是无花八门。价格计算有几十种、时间算法也有好多种，以及各种稀奇古怪的东西，几乎所有的技术分析方法我都精通。 所以早期我喜欢预测市场，那些年市场大顶大底十有八九被我预测准，最后下来并没有赚到钱。在期货市场里生存不是一件容易的事，不像股票市场那么简单。 并不是我交易不赚钱，早在九几年十次交易，稳赚个八久次不成问题。那个时候我在市场的名气很大，人家说不知道他是谁？你就不是做期货的。 但是我还是不赚钱！为什么？ 我能看准顶和底，但是却跟不住趋势。 顶部形成了，只是做了一点段短线空单赚了点小钱。然后天天没事就开始去找底，看什么时候会反弹（这是技术分析者的通病）。 之后就做逆势单，在反弹做买单。十次我能抓准八九次，但是总是有一次不慎陪掉了所有钱。 为什么不止损？ 做错了我也止损，并且我跑比兔子还快。 但是只要你与市场作对，只要总做逆势单，就总会有侥幸的时候。人性的弱点谁也克服不了，错了有一次没有认，最后就容易赔上所有本钱。 这样我经常赚了很多钱，会在几个月内连续赚，可以翻数倍，很少赔钱。开始的时候我非常谨慎，对待止损严格执行。但是钱赚多了，就要开始麻痹了，所以最后一两次又会陪掉所有钱。 很多人看到的只是我赚钱，认为我的技术充满了神奇，甚至说我肯定是有特异功能。 而我每次最后赔了钱，总是会找各种理由为自己解脱，不认为是自己的问题。是市场的问题，认为市场是出了意外造成的。 我总是能东山再起，一点小小的资金，我又能赚了很多钱，最后又赔光。 开始我认为是自己的技术分析出了问题，所以又想尽办法完善自己，但是最后还是一个结果。 后来最终认识到：与趋势作对，你的技术分析再优秀，也会亡于势。 于是我花了大量的时间，开始研究如何顺势交易，以及建立顺势操作分析体系。 能像流水一样顺势而行，这才是交易之道。 于是开始从以前对顶与底的分析上，走了出来。 如果一个人偏重顶、底的研究，非常容易形成逆势思维。在上涨寻顶，在下跌中去寻底。 在股票市场中，因为是单边交易规则，所以弊端很隐藏。 买了股票，上涨中顶多是卖早了。下跌中顶多是买早了，被套一段时间。 然而在期货双边市场，这个却是致命的！ 很多股票技术分析专家跃跃欲试，等着股指期货上来大展身手。他们不知道，那种抄底寻顶的技术分析思维，会让他们不断跳进自己挖好的深坑。就像我过去走的路，他们还要走一遍，不一定比我走的好。 在研究如何追随趋势，怎么才能建立顺势思维的分析体系？ 发现： 第一点：抛弃牛市中寻顶、熊市中寻底的分析思维。 而是分析市场发生转变的确认条件，让过顶与底，专门研究市场右肩变化。 第二点：深入研究市场反弹行情是如何衰竭的，回档行情是如何结束的。 知道反弹什么状况会衰竭，什么时候彻底衰竭，就知道一大段下跌主趋势什么时候开始！ 在熊市中：下跌波段做空的利润，赚的是一头牛。反弹做多的利润，赚的只是几根牛毛。 在牛市中：道理也是如此 第三点：正是因为基于第二点理由，熊市不买反弹，牛市不卖回档。 这是建立顺势分析的最基本三点思维 而我建立的行为分析技术领域，就完全不同的技术分析手段，是顺势分析体系，用来建立顺势而为的交易策略。 行为分析其根基于市场心理行为的研究 我们以前接触的市场心理学，包括目前市面上能见到的各类金融心理学书籍，都还停留在表面上。没有涉及到更细节的深入， &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/zt-market-analysis-of-the-road-chat/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>刘军洛：2010年3月14日北京讲课内容</title>
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		<pubDate>Sun, 11 Apr 2010 03:36:52 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<description><![CDATA[刘军洛先生的最新博文，继续震撼。刘先生的文章是长线布局（2-3年），一定要好好读几遍。 puzzlebird: 假设刘先生的预测正确（其实他的很多预测在2001-2010年都发生了），我们个人的投资策略应该如何？ 如何为了家庭后20年来打算？下面只是初步想法。 避免在2010涉及中国楼市和买房 2010开始购置美元资产，军工企业股票，持有2-3年 长线布局 Short EURUSD, GBPUSD, Long USDJPY 以美元计价的农业基金 STI: Keppel Corp, Nobel Group, Parkway Life REIT, SIA, UOB 刘先生的文章（上）： 我认为做投资是可以开拓思想，需要对投资进行各种判断。我认为大家可能不能系统地理解市场中的文化。我说的是有时候也会错，我认为这一点是不会错 的：我认为理解全球的文化是很重要的。很多人在做投资预见的时候会有一定的局限性，有的时候会脱离文化去判断。这主要是受制于我们接受的以往的教育的影 响。很多人生活在一个国家中，思想基本类似。像日本、中国、俄罗斯、美国，大部分是同样性的文化交流，可能在这个过程中会产生一些问题。这个问题可能开始 不会被放大，但随着时间的推移，他们的习惯渐渐地控制了市场，形成了同样的思想，产生了同样的问题，慢慢地我们发觉金融体系是特别容易崩盘的，他们也很容 易产生同样的问题。这是我们没有办法预见的，同时也是他们没有办法预见的问题。因为现在的投资者被一些优秀精英的思想控制了。 我们在全球市场中要了解一个结构：很多市场的变化是最终会固定发生的，主要是时间的问题，结果是我们无法改变的。首先我过去一直认为美国人推进的全球化必 然客观条件是不停的推高中国房价，现在我是非常不看好房市上涨，因为它已经完成了美国的战略要求这个过程，这个过程指的是：中国的储蓄资金对冲通胀的时候 是不可抗拒的，在对冲通胀的过程中，是股市还是在楼市？这是很难判断的一点。所以，2007年5~6月份——我提出美国战略目标是2008年底中国股市砸 破2000点，2008年底中国楼市进入主升浪。所以，大家都体验了2009年中国楼市50%以上的年涨幅，谁能否定中国今天的一切一切只是被美国少数几 个精英控制了。 2007年初的时候中国央行反通货膨胀，但是你要看清那时全球的市场。2001至2006年全球经济基本是依靠美国次贷的新产品而推动的，尤其是美国 2007年上半年两家中型的资产公司倒闭了。2006年美国贸易赤字创了新高，可以说达到了最后的一个阶段：意味着我们可能在2007年~2008年全球 的经济会遭遇一定的困难。2007年我们中央银行反通货膨胀，当时中国股市的点位在4000~5000点，那时我肯定的说中国的股市肯定崩掉了。我们要了 解中国央行的体系（包括日本的央行），他们就像“消防队员”，出了问题、电话来了，就去救火了。现在就是这样的角色。现在中国中央银行又在防通货膨胀，我 感觉这就像是“好了伤疤忘了痛”。 整个市场要靠美国的市场来拉动，2001年~2006年的时候，买车都是金融创新。买一辆新车先抵扣二手车价格，首付可能几十美元就足够了。我们不要否定 &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/liu-jun-luo-march-14-2010-beijing-lectures/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>居然有代沟了</title>
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		<pubDate>Sun, 28 Jun 2009 15:25:18 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[在网上碰到以前做OpenQ时候的朋友，大概小我6-8岁，在Google Reader中看见他的RSS连接，发现自己看的除了股票和外汇，居然好多现在小孩玩的东西都不知道了。那个汗呀。 我的生活方式和追求似乎和网络世界脱节，是现实的压力么？ 还是抓紧时间把PMP的证书搞定吧，今天刚刚上交申请，也许几天就可以定考试时间了。]]></description>
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		<title>ZT:穷人最缺少的是什么?</title>
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		<pubDate>Sat, 20 Jun 2009 14:42:34 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[不知道原作了，在这里找到的，颇有触动。 巴拉昂是一位年轻的媒体大亨，以推销装饰肖像画起家，在不到十年的时间里，迅速跻身于法国50大富翁之列，1998年因前列腺癌在法国博比尼医院去世。临终前，他留下遗嘱，把他4.6亿法郎的股份捐献给博比尼医院，用于前列腺癌的研究;另有100万法郎作为奖金，奖给揭开贫穷之谜的人。 巴拉昂去世后，法国《科西嘉人报》刊登了他的一份遗嘱。他说，我曾是一个穷人，去世时却是以一个富人的身份走进天堂的。在跨入天堂的门槛之前，我不想把我成为富人的秘诀带走，现在秘诀就锁在法兰西中央银行我的一个私人保险箱内，保险箱的三把钥匙在我的律师和两位代理人手中。谁若能通过回答穷人最缺少的是什么而猜中我的秘诀，他将能得到我的祝贺。当然，那时我已无法从墓穴中伸出双手为他的睿智而欢呼，但是他可以从那只保险箱里荣幸地拿走100万法郎，那就是我给予他的掌声。 遗嘱刊出之后，《科西嘉人报》收到大量的信件，有的骂巴拉昂疯了，有的说《科西喜人报》为提升发行量在炒作，但是多数人还是寄来了自己的答案。 绝大部分人认为，穷人最缺少是的是金钱，穷人还能缺少什么？当然是钱了，有了钱，就不再是穷人了。还有一部分人认为，穷人最缺少的是机会。一些人之所以穷，就是因为没遇到好时机，股票疯涨前没有买进，股票疯涨后没有抛出，总之，穷人都穷在背时上。另一部分人认为，穷人最缺少的是技能。现在能迅速致富的都是有一技之长的人，一些人之所以成了穷人，就是因为学无所长。还有的人认为，穷人最缺少的是帮助和关爱。每个党派在上台前，都给失业者大量的许诺，然而上台后真正爱他们的又有几个？另外还有一些其他的答案，比如：穷人最缺少的是漂亮，是皮尔·卡丹外套，是《科西嘉人报》，是总统的职位，是沙托鲁城生产的铜夜壶等等，总之，五花八门，应有尽有。 巴拉昂逝世周年纪念日，律师和代理人按巴拉昂生前的交代在公证部门的监视下打开了那只保险箱，在48561封来信中，有一位叫蒂勒的小姑娘猜对了巴拉昂的秘诀。蒂勒和巴拉昂都认为穷人最缺少的是野心，即成为富人的野心。在颁奖之日，《科西嘉人报》带着所有人的好奇，问年仅9岁的蒂勒，为什么想到是野心，而不是其他的。蒂勒说：“每次，我姐姐把她11岁的男朋友带回家时，总是警告我说不要有野心！不要有野心！我想，也许野心可以让人得到自己想得到的东西。” 巴拉昂的谜底和蒂勒的问答见报后，引起不小的震动，这种震动甚至超出法国，波及英美。前不久，一些好莱坞的新贵和其他行业几位年轻的富翁就此话题接受电台的采访时，都毫不掩饰地承认：野心是永恒的特效药，是所有奇迹的萌发点；某些人之所以贫穷，大多是因为他们有一种无可救药的弱点，即缺乏野心。]]></description>
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		<title>学着作中线</title>
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		<pubDate>Tue, 23 Dec 2008 07:18:54 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[判断趋势（H4)，观察图（H1)，操作图（M15)找合适的入场点！ 急跌急升的趋势反弹多半在45%-55%之间，最近欧元的反弹十分准确的在50%出，所以在这个时候，看3-5天趋势，在15分钟线看100点，找合适的入场点顺势（中线止损止盈点相对加大），或者有时间短线作反弹（设好短线止损止盈）。]]></description>
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		<title>ZT: 新的交易层次划分</title>
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		<pubDate>Tue, 23 Dec 2008 01:37:40 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[原文是 fx23 在汇客论坛发表的，转帖表示学习。 能否确定为入门只观察16个字： 多看少动、时间转换、顺势、轻仓、止损、扩利 如能完全理解这16个字并能将它们溶入你的日常操作，甚至你的身体血液中的时候，才能算是金融这一行你已经入门了，以上任何一点不能在95%以上的操作理解并做到，均不认可，无论是股票、期货、期权、外汇、债券（或许是有点苛刻了）。 有人说为什么不把心态控制和资金管理都算进去，我的回答是如能做到前面四点，就可以很好的控制心态，心态控制不好只是因为前面四点做的不够好，还需要加强；而做好后面两点（止损和扩利），同样也把资金管理都包进去，大家仔细想想是不是这样子。 对这六点明细分析前首先要确定的是：无论何时这六点的重要性是按次序排列，绝对不可以掉换，前者对后者有绝对的掌控权力。换而言之，你甚至不可以因为后者很突出，而对前者有稍微的削弱！你可以有不同的见解，但以多年的交易经验我是坚决相信这点。 多看少动：交易不做不亏，一做就可能亏。何为多看少做，不同的人可能会有不同的见解，而我自己的标准是1：50，也就是说不理你是长线中线短线超短线，你的平均交易频率均为你操作周期依据的50倍以上。听起来好象很复杂，换句话来说，就是如果你是看30分钟线来进行操作，则平均大概每1500 分钟以上才出现一次较有价值的操作机会，如做日线，则平均大概50天以上才出现一次较有价值的操作机会（我是说平均+大概，不是说绝对，免的被别人群殴）。看看自己的操作，如低于1：30可能频率就太高了，如低于1：15可能就有强迫操作症了（这个症不好看，去医院也不知挂哪个科）。那么看小时图也就是平均2天作一单。 时间转换：时间转换就是做交易时不能只死盯着一个周期，要学会不断地转换周期进行观察，在大周期处寻找操作方向，在中周期处寻找操作依据（频率大小也主要在中周期处看），在小周期处寻找操作点。这样说够明白了吧。再说？我还要混口饭吃。 顺势：这是老生常谈了，但——还是不能不谈。有人说要顺这主方向来进行操作，但有的人说要在主方向衰弱时给予它致命一击。大家就很迷芒，我应该听顺势还是逆势呢？于是试一下前面的方法，不行又换回后面的方法。其实两者都是顺势操作，只不过大家顺的势周期不同，前者是中长期，而后者是短期，大家都是无法说服对方的。至于为什么要顺势很多书比我说的好百倍，什么朋友啊、亲人啊、兄弟姐妹啊，我就不再说了，我要说的是你必须要顺的是哪一个势，是长势中势还是短势，这个势风险收益比值不值的你拿真金白银去冒风险，如果值的你可不可以把握到这段势。就好象10秒钟的势没人可以把握的到，60分钟的势你上班族去做那是找死，不值的把握不到就不做，参见第一点。能行就放胆去做。 轻仓：很多人都不屑，这么没胆做什么保证金，怎么发达。但我告诉你，无论做任何周期，包括重仓迷偏爱的超短线，轻仓都是长期生存之道，否则就算你已达到大师级的水平最终也必败无疑。因为我们都是人，是人就会犯错，是人就会有状态好坏，我们只能在不断的犯错中徘徊前进，轻仓能使我们跌倒后爬起来，而不被彻底的击倒。而市场是风，风无常态，所以市场才可以永存不败。 止损、扩利：这两者我并在一起讲，因为这两者是双生儿，根本不可能分开。大家可能都会曾有一些错误，就是过于注重其中一者，而忽视了另外一者。这不奇怪，止损大了，利润自然就大，止损小了，利润跟着也会变小，我们要做的只是根据交易品种的波动特性，调整两者的关系，止损合理就行，不是越小越好，扩利也不只有加仓一种方法。至于两者同样重要，那为什么把止损放在扩利前面呢？因为我们的资金其实是有限的，就怕低概率事件发生，到时仓已经暴了，就算后面再有百万利润也没用。不过没有扩利，止损也活不了多久。 如比较勤奋，入门一般上才3年，中才5年，下才七年以上，如有高阶级前辈指点，我想可以缩短一半左右，但在市场生存并愿意指导你的高手凤毛麟角，需要你自己去判断，被骗了就当去交一次学费，只要别倾家荡产地去投机就行了。 能坚持下来最终入门者不超总投资者的10%，但离高阶还有一段相当长的路（所以我并不鼓励年轻人进入这一行业，通过率真是比飞机师和飞虎队还要低）。 至于如何才算高阶，我认为能持续15个月赢利（中间最多只能有2~3个月亏损），平均每个月不少于3%，亏损月最大不超5%，这是一个不低的要求了，我个人认为不足千分之五的人可以做到。当然高阶之间的差别也有很大，同样金融市场里高手间的收益、影响力可以相差成百上千倍。]]></description>
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		<title>ZT: 从外汇亏损到盈利的漫长过程</title>
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		<pubDate>Tue, 16 Dec 2008 09:01:26 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[转帖自 外汇论坛 其实我从开始接触外汇到现在时间也不算短了，刚接触外汇应该是在2005年，那时候股市还非常低迷，当时外汇只是理财（银行朋友帮弄的，后来被我取出来了），没有专职，真正专职做到现在也就1年多点！经历了一个从亏损到盈利的漫长过程，紧以此文鼓励还未盈利的汇友们，希望我的个人经验，多多少少的会给你点启发！！使你不放弃外汇这条路（无论你是专职还是理财）！ 一：入市 其实我进入外汇市场也是一个偶然的机会，因为我以前做过股票和期货，对于这方面的知识多少还是懂点的！有一天，我朋友去一家外汇公司应聘（当时我做着期货呢），从那开始，我才对外汇产生了兴趣，其实最主要的原因就是感觉货币不会向股票和期货一样被操纵！（现在看来也不尽然）后来我就在网上开始找有关外汇的资料，当大体上了解外汇的交易程序后，觉得我既然能做股票期货，外汇也是一样的，就匆匆忙忙的开户了（现在想想，当初的鲁莽，真的很傻）可想而知，结果就一个：暴仓！！也可能你会说，真实账户会增加你的外汇操盘本领，磨练你的心态！这话都没有错，可是“做生意，不好好考察，盲目投资，就是犯傻！”经历了第一次暴仓，我一个星期都没有出门，考虑自己失败的原因，为什么会暴仓，还好，一个星期还算想通点事情！（这个后面说) 之后我就一直做模拟，规定自己每天必须做的几件事：1 首先看看一天会出哪些数据，以及一周的金融时间，谁讲话啊，有什么会议啊等等！2然后再浏览一下全球财经要闻！以及所谓的专家评论 3 剩下的就是看盘了！ 这样我坚持了3个月，使我对外汇多多少少的有了一点了解！你会炒股票，期货，并不代表你懂外汇，外汇这个东西，一句话，一个数据都会产生很大的波动，不能拿你股票期货的经验去衡量外汇，如果那样的话，你会死的很惨！由于自己用心，模拟账户做的还算可以！再加上平时比较勤奋，经常逛论坛，看评论，渐渐的形成了一套自己的方法！模拟做的越来越顺手，我又开始了真实操作！ 省略平台选择了，简单说一下;其实大家关心资金问题，安全不安全！我个人觉得你没有必要关心那么多，原因很简单，如果你所在外汇交易商真的倒闭了，即使有NFA的监管，因为你不是美国公民，你也没有什么优先权，投资就是有风险的，能在中国外汇市场存活3-5年的外汇交易商，你都可以考虑！平台各有优缺点，这个就不说了，自己去网上找！ 二：痛苦煎熬的一年 说实在的，我非常喜欢一句话：理念决定行为 规则看守财富 行动产生利润 犹豫葬送机会！仔细的的品一下吧; 这一年为什么说是难熬的一年呢，这一年，我没有怎么挣钱，基本上原地踏步，赚转赔赔，我觉得自己悟性就满高的，也比较刻苦，但是为什么老是最不好呢？这其中有很多的原因，感觉最主要的是：赔钱的时候老为自己找原因，挣钱了，高兴的都不知道自己是谁了！不过这一年的原地踏步，也不是一无所获，自己赚钱的时候不太激动了，赔钱的时候也不沮丧了！连续赔两次，我可以听听音乐，不再作单了！ 交易频率降低了，可是成功率上去了！ 再一次开户的时候，我就已经是专职了，当我真的选择了专职外汇之后，发现外汇是多么寂寞的一个行业，但是相信自己能在这个行业立足！ 再次开户之后，我给自己定了几条铁的定律： 1 只做趋势，不做反弹。 为什么把这个放在第一位呢，因为通过做模拟，我发现做趋势交易，获利比较稳定，如果没有非常好的盘感和把控能力，做反弹 亏损大于获利（个人情况而定），怪不得大师们都说《顺势而为》，顺势真的很重要！ 2 做好资金管理，绝不重仓 这个第二，是因为我特别在意资金管理，资金管理做的好孬，直接影响你的资金！我坚信不会资金管理的人，永远发不了大财！我当时是这样给自己规定的，500 美金0.1 ，1000美金0.1-0.2，2000美金最多不过0.5 ，3000美金以上，可以适当放大！资金少于2000，绝不做交叉盘！ 3 单单止损0 F3 O0 U/ ?; Q! l0 N5 Q &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/zt-to-profit-from-foreign-exchange-losses-of-a-long-process/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>ZT: 经济危机将使通胀飙升</title>
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		<pubDate>Sat, 06 Dec 2008 10:52:49 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<category><![CDATA[通货膨胀]]></category>

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		<description><![CDATA[From: 陈宏杰 （学者专栏） 持续多年的信贷扩张造成大规模的泡沫（尤其在地产和金融部门），金融危机从策源地美国已蔓延至全球。债券之王Bill Gross说：“过渡运用金融杠杆，缺乏控制，过于放纵，资本推动型的繁荣，太少的常识……市场一旦开始下跌就可能走向另一个极端”。 “财务专家”一直建议投资群要长期持有，这对于非常年轻的投资者应不失为一个永恒的值得借鉴的提示，这一观点本身并没有问题，但在资产价格高起时，问题随之产生，如果投资人并不年轻，凯恩斯“长久而言，人人必死”可能成为当头棒喝。牛市和熊市的长周期可能持久甚至超过廿年，比如：道指1929年峰值直到1953年（24年后）才被刷新；道指1968年峰值直到1982年（14年后）才被刷新；日经指数于1989年44000一路下跌13年，跌幅80%。 地产是唯一不可直接国际贸易的商品，虚拟化程度越发达，经济支柱作用就越强，房价一旦下降，经济将恶化，因没有另一个产业可以替代地产行业（金融也许可以，但不可能脱离地产单独存在），为了解决眼前的流动性问题，数以亿计的货币不停印发，信贷危机反促使衍生品扩大，越来越多的政府救助和救市计划。最糟的是，新涌入的资金，一定会产生意想不到的后果，对长期发展未必有利。 过去几个月里各央行一直在增加货币供应量，这场危机使得全球同步进入一个新的阶段：宽松型货币政策已经让实际利率低于通胀水平，滞胀倒逼投资。多数经济学家认为，通胀时央行货币供应量增速往往会超过GDP增长率。多年来，各国央行也正是这样在做。事实上，全球货币供应的大规模扩张已使全球货币全部贬值。供应和需求的自然法则是无法避免的，如果有太多的货币去兑换太少的货物，这些货物价格必然要上升，通胀率高起，购买力衰减，侵蚀财富。按照一揽子商品平价计算，真实的通胀商品大概接近年化14%，远高于官方统计的3～4%。老陈父母革命一辈子，70年代月薪30几大元，现在退休金 3000，年化14%！89年杭州出现第一批商业化房产，当时大约800多元一平方，现在主城区房价不低于15000，年化14%！这与约翰·威廉斯统计的数据不谋而合（见图）。 美联储最近宣布，他们将开始回购有担保和无担保的商业票据（商业银行短期贷款业务）。这是历史性的第一次，即使在艰难的29年大萧条也没有发生过。政府加剧赤字接近1万亿美元将最终触发恶性通胀。然后还有利息开支，政府必须支付所有借款的成本。据估计，美国每年大约要支出640亿美元利息，且还在上升。钱从哪里来？美国税率已经很高（大约是中国的两三倍），作为普通居民已经承受家庭收入急剧下降和股票大幅贬值，再抬高税率是不可能的。美国政府不得不发行更多国债，如果不能出售给投资者，将只能印钞度日。巴爷说通胀的破坏性远远超过任何一种税赋，其实通胀好比隐性税赋，夸大了当前的债务，压缩了未来的债权，对于最大的债权国家 ——中国非常不利。 如果美国走向轻度或严重衰退，比较一致看法是全球经济将放缓，失业率会上升。从长期来看，通货膨胀的压力将开始成为“新”问题。此外，由于石油减产以及来自金砖四国的需求增长，石油价格将恢复增长。由于石油是大多数工业品的原料，直接影响到农业、矿业和运输业，********将导致大部分商品价格上扬。伴随货币购买力下降，失业率上升，物价却上涨，真是糟糕的组合。貌似70年代式的滞胀重临人间，但由于此前通胀数据已经刻意低估了很多年，货币供应量将以前所未有的速度增长，未来这一次恶性通胀将比之前任何一次都要强烈。自1971年以来，央行已经有能力不受约束的创造货币，他们正在利用此一优势。美国M3增长了约16%，印度为 20%，中国16%，俄罗斯31%，巴西32%。津巴布韦综合症席卷全球，《马约》在哪里？！各国政府将尽一切力量来摆脱银行体系的困境，避免通货紧缩发生。70年代通胀成为解决30年代通缩的良药，凯恩斯主义再一次风行。考虑到实际通胀率与货币供应量不断增加，固定收益率的投资是不安全的，实际上只固定了购买力的耗散程度。债券收益率4%，通胀率为13%，投资者实际损失了9%的购买力。宁要不稳定的盈利，不要确定的亏损，放弃债券，转投股票。]]></description>
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		<title>ZT: 外汇市场的简易知识</title>
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		<pubDate>Sun, 30 Nov 2008 14:27:07 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
				<category><![CDATA[My Forex Trade]]></category>
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		<category><![CDATA[基金]]></category>
		<category><![CDATA[投资]]></category>
		<category><![CDATA[股票]]></category>

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		<description><![CDATA[什么是外汇交易？ 答：外汇交易市场是世界上最大的金融市场。外汇市场几乎全天候都有交 易在进行，且交易量庞大,估计每天约有数兆美元的规模。这样的规模较全球所有股票市场的交易总额还大。外汇市场并不是集中一地，而属于场外交易,买卖双方 靠电话、计算机、传真机和其它实时通讯工具连结,进行买卖。据国际清算集团最新统计显示,国际外汇市场每日平均交易额约为1.6万亿美元。 外汇交易在什么地方进行？ 答：外汇交易不是在一个特定的交易所内进行交易的,今日外汇市场大部分的成交都是在集团和交易商对客户之间的结算系统内进行交收的。 谁参与这个市场？ 答：外汇市场的参与者主要包括各国的中央银行、商业集团、非集团金融机构、经纪人公司、自营商及大型跨国企业等。它们交易频繁，交易金额巨大，每笔交易均在几百万美元，甚至千万美元以上。外汇交易的参与者，按其交易的目的，可以划分为投资者和投机者两类。 外汇交易在什么时间进行？ 答： 每一天的股票交易都在固定的时间内进行,例如在香港,股票的交易时间由北京时间10：00到16：00内进行，中间在12：30到13：30有二个小时的 休市;对比之下，外汇的交易时间就长的多了。国际外汇的交易市场有澳洲、日本、新加坡、香港、德国、英国、美国,从各主要市场的时区来看，国际外汇市场的 交易是全球24小时不停运作的。 哪种货币在市场上交易量最大？ 答：EUR/USD 占41%，USD/JPY 占33% GBP/USD 占16%，USD/CHF 占10% 什么是保证金？ 答： 网上交易平台上的交易,全部都是利用保证金的制度进行投资的。 在保证金交易中,集团或是交易商都会提供一定程度的信贷额给客户进行投资，如客户要买一手10万欧元,他只要给1万欧元的押金就可以进行这项交易了。当然 客户愿意多投入资金也是没有问题的,集团和交易商只是要求客户做这项投资时要把账户内的资金维持在1万元这个下限之上,这个最少的维持交易的押金就称为保 证金。在保证金的制度下,相同的资金可以较传统投资获得相对多的投资机会,同时获利和亏损的金额也相对扩大。然而好好利用这种杠杆式的操作,可做到分散风 险,更灵活地运用各种投资策略。意谓以小博大、四两拨千斤。 汇率是根据什么浮动的？ 答： 影响外汇汇率的因素主要是政治和经济两方面。不同国家的经济发展有盛有衰,景气循环通常都不一致。市场参与者都会仔细分析这些过程。外汇汇率的波动,虽然 千变万化,和其它商品一样。归根到底是由供求关系决定的。在国际外汇市场中,当某种货币的买家多于卖家时,买方争相购买,买方力量大于卖方力量;卖方奇货 可居,价格必然上升。反之,当卖家见销路不佳,竞相抛售某种货币,市场卖方力量占了上风,则汇价必然下跌。 我怎样控制风险？ 答： 客户要适当利用止损,止盈,预设计算机指令去控制风险的大小。 我应选用哪种投资策略？ 答：投资应计算个人的风险接受能力和性格取向,去决定其投资策略。由于外汇市场每天都有一定的波动幅度,普遍的投资者都会选择一些较短线的操作,而短线的投资策略会较适合性格进取的投资者选用。 通常多长时间进行一次交易？ 答：由于外汇市场较其它投资市场活跃,而且交易时间是24小时不停运作因此供投资者进入市场的机会有很多,以一个中等活跃的投资者为例,其平均每日进出市场就有十次以上。 一项投资大约维持多长时间？ &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/forex-dollar-sense/zt-simple-knowledge-of-the-foreign-exchange-market/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>ZT: 股市赢家是这样炼成的</title>
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		<pubDate>Sun, 23 Nov 2008 08:02:37 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<category><![CDATA[投资]]></category>
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		<category><![CDATA[股票]]></category>

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		<description><![CDATA[转帖自风险投资家。 股市中人们常讲&#8221;一赚二平七亏&#8221;，那些赚钱者到底有什么高人之处，我们来探讨一下。 ■ 赢家所走过的是这样一条路：不懂&#8211;学习&#8211;懂了&#8211;迷惑&#8211;再学&#8211;又懂了&#8211;再迷惘&#8211;蓦然回首&#8211;原来如此简单&#8211;开始真正获利； ■ 赢家从不跟趋势作对； ■ 赢家允许在市场中犯小错，而绝不允许自己犯大错； ■ 赢家从不给人股票买卖的建议，也从不以老大、老师、能人或高人自居； ■ 赢家认为资金头寸管理的重要性远胜于所谓的技术分析指标； ■ 赢家对市场是恭恭敬敬的，从不埋怨市场的不公，只会时常提醒自己不要犯相同的错误； ■ 赢家从不把各指标及浪型挂口上，即使对它们很精通也知道它们会害人的； ■ 赢家从不估算顶在哪，也更不会猜测底在哪；  ■ 赢家非常爱惜自己的每份资金，会像自己的儿子一样爱护它们。 ■ 赢家是习惯于与孤独相伴的人； ■ 赢家是牛市、熊市、震荡市三种阶段使用不同操盘模型的识时务者； ■ 赢家把生存(即能活下去)当做操盘的首要法则； ■ 赢家最终就是个不折不扣执行赢利模式的机器人。 这里只是一些浅显的操作，因人而异。股海之大，高手比比皆是，只不过隐而不发。每个高手心中都有自己的独特之处，希望能跟大家共同交流，与大家共勉。]]></description>
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		<title>ZT: 我在投资生涯中几段刻骨铭心的经历</title>
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		<pubDate>Fri, 14 Nov 2008 12:57:01 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
				<category><![CDATA[Dollar sense]]></category>
		<category><![CDATA[中国]]></category>
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		<category><![CDATA[股票]]></category>

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		<description><![CDATA[我在投资生涯中几段刻骨铭心的经历（之一） 【指数的原点在哪里】 作者：好人伟哥 我是1992开始与人合伙开始赌的，当时开户很难，在上海黄浦路50号开户，就是外滩的外白渡桥边一条小路里，每天排队的人流虽然转弯几层后也长达 800多米，所以，我一直没空办卡，只能与人合伙赌了。 第一桶金是靠兴业房产取得的，虽然只有区区的500元获利，但相当于当时社会3个月的平均工资，很是开心。独立操作么，是1993年7月正式开户入市的，股东代码很小，被现在的网民称作&#8221;井冈山战士&#8221;&#8212;意 为很早就从游击战争开始打江山、直到全国解放至今还完好活着的部队，其实不然，我错过了新中国第一批&#8221;认购证时代&#8221;，那才叫暴富，但仍然有幸目睹了当时的 疯狂：认购证在上海的文化广场有卖，但是，排队太长，我这人从来不喜欢排队的，加上对黑板上写的&#8221;股票一旦买入不得退股，只能在通过市场进行交换&#8221;这句话 存在歧义，所以，赶了2小时的远路，还是放弃了。后来才知道，100原面值的股票，在短短3年里，被炒到10000元，再进行拆细，变成10元，被炒到10000元，再进行拆细，变成4元以下，再被炒到 60元。黑市里，收购一张认购证的价格是当时普通家庭不能承受的价格：11000元，相当于当前的40万元还不止，要知道，花了这样的代价刚刚是完成了第一步&#8212;-买股票的权利，股票的钱还要另外自己去落实，当时城市中等收入者才每月150元。100万能买下30套内环线以内的房子，所以，100元变成 100万&#8212;-这个奇迹，激励着后面一茬又一茬投资大军蜂拥而入。 再好的股票，哪经得起这样的透支？第一批股票的内在价值，就是这样如同被嚼过几次的甘蔗，到手已经几乎没有价值了，中国股民的赌性可见一斑，到现在还是这样，新股上市，在明知原始股东获利极端丰厚、股价一步定位到底，把30年甚至60年后业绩都透支掉的情况下，还是心甘情愿地首日高位放巨量去硬接这一掌，哎，每每看到这样的情况，我都摇头，这些股票后面或许的确还能创造财富，但根本不必如此急功近利吧？香港都是3~7倍市盈率开盘的，一旦开高了，承销商还不答应，他们是真正为二级市场的长久生存着想的，所以，才有汇丰银行1元起涨&#8212; 145元全社会发财的神话。 话题扯远了，再拉回来：大家现在看到的上证指数最左面那个标称100点、&#8221;平坦的起点&#8221;并不是上证指数的原始出发点，在这之前，还出现过长达3年，振幅高达300%的走势，可惜，当时电脑还是奢侈品，一台长城0520的单板计算机，售价10000元，内存和硬盘加起来也只有0.2G，即便后来3年里逐步推出的、跟国际电脑技术保持同步接轨的286、386、486型电脑也不过1G，要用它来计算交易是不可能的，所以，新中国第一个指数是在黑板上显示的，是用粉笔纪录的，随时改动，随时擦去，交易、结算靠算盘，交割用圆珠笔，营业部通宵加班是家常便饭，这段历史，永远不能纪录在我们现在的电脑上。这段神秘的指数，被国外报纸称为 &#8220;静安指数&#8221;&#8212;&#8212;新中国第一个营业部，设立在上海静安区一个工商银行改制分店，所以，目前的&#8221;数浪派&#8221;由于找不到&#8221;静安指数&#8221;这段原始驱动浪，现在是第几大浪&#8212;-嗬嗬，浪型根本没法数，这也是这类技术派经常出错的原因。（即便&#8221;找到&#8221;这段静安指数，也是国外电脑残存的静安指数权重股走势的碎片） 文章未完，请勿灌水，第6贴后才请大家续帖，中间灌水恳请版主删除。 下回讲第一次操作：兴业房产与申能股份。 我在投资生涯中几段刻骨铭心的经历（之二） 【树，永远长不到天上去，杀人行情－－到386点】 作者：好人伟哥 当时，我21岁，由于始终没时间办理股东帐户卡，所以，与一位有卡的同事一起，开始了人生的第一次豪赌，5000元－－这是整整3年的积蓄，相当于现在的20万元－－－推进了柜台。 说道柜台，现在搞电话委托的人很陌生，的确，一个营运部只有2个用铁笼子封住的柜台，由于市场上50元和100元面值的人民币还未出现，都是用整叠的10 元或5元票面交进柜台的，体积较大，甚至能看见有的客户拖着一个不知从哪量卡车上拿来的大型麻袋在排队，里面装满了钱，但社会秩序很好，没有任何抢劫事件发生。 柜台人员点齐了钱，才问，买什么股？你必须恭谨地对她说 一个股票的名字，然后，再填写一张买股票的委托单据，价格可以盖高帽打入（打高几分钱），也可以挂低篮子（打低几分钱），但大多数人，为了珍惜好不容易才 排到的队，都会选择&#8221;买时价&#8221;，就是即时价格，由柜台人员对着当前价格冲销进去，这是要另外付钱的，5元一次，否则，出了大厅，你再也挤不进去了，只能再到摄影器材商店购买一台200元的望远镜，隔着人民广场边的西藏路和大堆人群，遥望文化宫楼下的证券公司的窗户，透过受太阳照射的窗户玻璃，或明或暗地观察（有时是猜想）里面的光字牌上显示着什么。 广场上，一大批人们像高级指挥官那样拿着望远镜，其刷刷 地站着，望着，成了一道特别离奇的风景线。当时，几乎所有家庭都没有电脑，看&#8221;大盘&#8221;变化，这是散户很高级的方式，不然，只有靠隔夜甚至隔几夜打听了。这 种服务的水平，决定了当时人们买到的价格是非常不一样的，早上排队买入的人，比排队至下午才轮到买入的人，整整便宜了5个涨停板还不止！当然，后来&#8221;**看出了缺陷&#8221;，制定了一个更搞笑的政策：规定每天只能上涨3％，于是，首个涨停板现象出现了，股价每天直接撞击涨停板，开始还有人抛，过了几天，没有人抛了，造成了有行无市的局面，一直僵持到总喷发390点上方，**宣布取消涨停板制度，开盘没几天就直接冲击并形成了新中国指数的第一次历史大顶1429点，那一年，是1992年，闷热的5月。这波行情，被称为&#8221;啸帽子行情&#8221;－－－啸，就是上海方言里&#8221;冲破&#8221;的意思。我的老师&#8221;一落千丈&#8221;10年后对我说，不管以后的技术派把浪形怎么数，这一波行情无论如何是中国股市的第一大浪，而且当之无愧，后面浪形怎么数应该另外算，因为前面帖子里已经讲过，很多股票10送100，炒到1万元，再10送 100，再炒到1万元，呵呵，100元变成100万，没有哪个浪形产生的利润可以和这一波相提并论。理性的投资者，在400点时就抛出了全部筹码，复旦大学经济系的一批教授们，最晚 也在650点全部抛空，理由是&#8221;500倍市盈率是不可能创造价值了&#8221;。事实证明，在中国，什么奇迹都会发生的中国，理性者一直是被愚弄和嘲笑的，直到现在还是这样。 这次&#8221;啸帽子&#8221;也是大盘指数的BR指标首次超过了数值700，按照计算公式，100：0.02，即100人看多，0.2个人看空，这相当于市场上 10000个人把当天的睡觉的被子都换钱买成股票，等着后面根本不存在的人来接盘。后面当然是暴跌，一直跌倒386点，我当时按照&#8221;理论&#8221;分析，这只不过把&#8221;啸帽子行情&#8221;的透支部分给冲销了，实际上，前面无量空涨、天天停板的那段300％涨幅还未碰及，按理，应该存在在吃掉最起码一半的缺口才合理，我预测最乐观的估计也要到220点，结果，386点就结束了，然后直接上去，再次演绎扎空，到达了登峰造极的1550点，很多股票的市盈率达到了&#8221;秦始皇还钱给慈禧太后还不能还清&#8221;的天大牛逼：2800倍！ 呵呵，树，永远长不到天上去，哪里来，还得回哪里去。 就是这样，一波惊心动魄的行情由于我看不懂，放过了，什么也没买，但也练就了后来长时间空舱的良好心态。 今晚就到这里，主要是为了满足本论坛网友的好奇， 下次想写第一次投资， 我是第2次由1500点向325点的下跌途中， 在1000点的平台位置以22元买入第一个股票－－－兴业房产的 文章未完，请勿灌水。 &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/zt-i-invest-in-a-few-paragraphs-in-his-unforgettable-experience/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>ZT: 绝对精辟:10分钟让你全面了解当前世界金融危机！</title>
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		<pubDate>Thu, 09 Oct 2008 11:51:27 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
				<category><![CDATA[Dollar sense]]></category>
		<category><![CDATA[次贷危机]]></category>
		<category><![CDATA[股票]]></category>

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		<description><![CDATA[From: wenxuecity 对金融危机最普遍的官方解释是次贷问题，然而次贷总共不过几千亿，而美国政府救市资金早已到了万亿以上，为什么危机还是看不到头？有文章指出危机的根源是 金融机构采用“杠杆”交易；另一些专家指出金融危机的背后是62万亿的信用违约掉期（Credit Default Swap, CDS）。那么，次贷，杠杆和CDS之间究竟是什么关系？它们之间通过什么样的相互作用产生了今天的金融危机？在众多的金融危机分析文章中，始终没有看到 对这些问题的简单明了的解释。本文试图通过自己的理解为这些问题提供一个答案，为通俗易懂起见，我们使用了几个假想的例子。有不恰当之处欢迎批评讨论。 一。杠杆。目前，许多投资银行为了赚取暴利，采用20－30倍杠杆操作，假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A 以 30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5％，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150％的暴利。反过来，假如投 资亏损5％，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。 二。CDS合同。由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不运行进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险 就叫CDS。比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么 样，我每年付你保险费5千万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。A想，如果不违约，我可 以赚45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。B是一个精明的人，没有立 即答应A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1％。如果做一百家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多 不过50亿，即使两家违约，还能赚400亿。A,B双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。 三。CDS市场。B做了这笔保险生意之后，C在旁边眼红了。C就跑到B那边说，你把这100个CDS卖给我怎么样，每个合同给你2亿，总共200亿。B 想，我的400亿要10年才能拿到，现在一转手就有200亿，而且没有风险，何乐而不为，因此B和C马上就成交了。这样一来，CDS就像股票一样流到了金 融市场之上，可以交易和买卖。实际上C拿到这批CDS之后，并不想等上10年再收取200亿，而是把它挂牌出售，标价220亿；D看到这个产品，算了一 下，400亿减去220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”，不算贵，立即买了下来。一转手，C赚了20 亿。从此以后，这些CDS就在市场上反复的抄，现在CDS的市场总值已经抄到了62万亿美元。 四。次贷。上面 A,B,C,D,E,F&#8230;.都在赚大钱，那么这些钱到底从那里冒出来的呢？从根本上说，这些钱来自A以及同A相仿的投资人的盈利。而他们的盈利大半来 自美国的次级贷款。人们说次贷危机是由于把钱借给了穷人。笔者对这个说法不以为然。笔者以为，次贷主要是给了普通的美国房产投资人。这些人的经济实力本来 只够买自己的一套住房，但是看到房价快速上涨，动起了房产投机的主意。他们把自己的房子抵押出去，贷款买投资房。这类贷款利息要在8％－9％以上，凭他们 自己的收入很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利息，空手套白狼。此时A很高兴，他的投资在为他赚钱；B也很高兴，市场违约率很低，保险 生意可以继续做；后面的C,D,E,F等等都跟着赚钱。 五。次贷危机。房价涨到一定的程度就涨不上去了，后面没人接盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，高额利息要不停的付，终于到了走头无路 的一天，把房子甩给了银行。此时违约就发生了。此时A感到一丝遗憾，大钱赚不着了，不过也亏不到那里，反正有B做保险。B也不担心，反正保险已经卖给了 C。那么现在这份CDS保险在那里呢，在G手里。G刚从F手里花了300亿买下了 100个CDS，还没来得及转手，突然接到消息，这批CDS被降级，其中有20个违约，大大超出原先估计的1％到2％的违约率。每个违约要支付50亿的保 险金，总共支出达1000亿。加上300亿CDS收购费，G的亏损总计达1300亿。虽然G是全美排行前10名的大机构，也经不起如此巨大的亏损。因此G 濒临倒闭。 六。金融危机。如果G倒闭，那么A花费5亿美元买的保险就泡了汤，更糟糕的是，由于A采用了杠杆原理投资，根据前面的分析，A 赔光全部资产也不够还债。因此A立即面临破产的危险。除了A之外，还有A2，A3,&#8230;,A20，统统要准备倒闭。因此G,A,A2,&#8230;,A20一 起来到美国财政部长面前，一把鼻涕一把眼泪地游说，G万万不能倒闭，它一倒闭大家都完了。财政部长心一软，就把G给国有化了，此后A,&#8230;,A20的保 险金总计1000亿美元全部由美国纳税人支付。 七。美元危机。上面讲到的100个CDS的市场价是300亿。而CDS市场总值是62万亿，假设其中有10％的违约，那么就有6万亿的违约CDS。这个数 &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/zt-absolutely-brilliant-10-minutes-so-that-you-fully-understand-the-current-world-financial-crisis/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>Buying monkeys &#8212; how stock works</title>
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		<pubDate>Thu, 15 May 2008 03:17:52 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<description><![CDATA[一个小故事却说清楚了庄家一贯手段：强力拉升，盘整，造舆论，出货。记得舆论永远是当权者的喉舌，在调整期，如果主流媒体说后市会大好，其实是后市会弱造舆论防止大众过早崩溃；反之，如果主流媒体在调整期提醒大家谨慎，反而表示庄家趁低拿货的时候道理。所以在报纸一个劲的说危机还会持续，其实有不少庄已经动了，特别是中国股。 Once upon a time in a village, a man appeared and announced to the villagers that he would buy monkeys for $10 each. The villagers seeing that there were many monkeys around, went out to the forest, and started &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/buying-monkeys-how-stock-works/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>新元升值吃掉了5年的利息</title>
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		<pubDate>Fri, 09 May 2008 13:12:06 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[说来话长，5年前买了一种储蓄计划（可怜当时不懂投资基金股票），头两年3％，后两年没有利息，最后一年以股市表现为基准。 这个计划以道琼斯15指数为标准，5年基本长了70％，本来是很好的事情，可是昨天到期的时候，5年一共才收入5％的利息。先前还想和银行理论，然后才注意到，此计划的计算基准是新加坡币，而指数是以美元计算，五年来星币长了55％，正好吃掉了我在股市指数的盈利！这才叫欲哭无泪。具体计算记录]]></description>
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		<title>人算不如天算</title>
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		<pubDate>Fri, 25 Apr 2008 13:33:04 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<description><![CDATA[星期二的时候观察中国股市跌破3000，认为底部已经完成，即将翻转，于是交易一笔基金转换，星期五成交。算得美美，结果星期三就看见中国政府下调印花税，股市当天就奔了10%，还是算不过老天！]]></description>
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