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	<title>直立行走的日子（目标5%） &#187; 投资</title>
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	<description>北纬二度，为生计奔波；偶有小成，仍谨言慎行</description>
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		<title>投资的一个思想主线</title>
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		<pubDate>Thu, 17 Mar 2011 09:20:32 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[日本股市一天暴跌10%，全球恐慌，股市都在暴跌，投资者该怎么办？ 我考虑这个问题很久，其实答案就在于个人的投资理念上。 投资，你追求的是什么？对于我来说，我的目标是稳定的被动收入（passive income），在股票来看就是股息分红。所以选择股票的要求就是长期稳定的分红增长，而不是账面价值的浮动。对于一个全球性的价值公司或者指数基金，股价会根据市场波动，但是如果分红常年保持稳定，那么相对买入价格来说，股息回报率是可以预期。 所以，只要选择股票是百年老字号，10年以上红利稳定增长，公司业务不是夕阳产业，管理层稳定，买入点在52周低点附近，而且买入价格相对分红保证4%以上，无论市场价格如何波动，都不用急要卖。相反，当市场恐慌的时候，分析好的公司，如果进入良好的买入区间，绝对可以加仓或建仓，然后长期持有。当然，这要求至少持有40%的现金保证机会。 如此分析以后，就有了稳定的心态来观察市场，而不是听分析师们的口角。]]></description>
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		<title>ZT: 美国国债背后的大骗局</title>
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		<pubDate>Mon, 13 Dec 2010 10:36:32 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[转贴海啸先生的文章 我在以前的文章中无数次的提醒抛售美国国债，可惜一直没有动静，现在一切都已经晚了。 大家先看看最近一年美国国债的情况： 1、雷曼兄弟倒闭以后，美国发行国债达到4万亿美元； 2、华尔街大肆抛售美国国债； 2010年10月据PIMCO公布的最新数据，管理着世界上最大共同基金的太平洋(601099,股吧)投资管理公司联席首席投资官，有着“债券之王”之称的比尔·格罗斯掌管的总体回报基金已经把美国政府相关债券占比由8月的36%降至当前的33%，这已经是该基金连续第三个月削减美国政府相关债券持有量，而在今年6月份，这一比例仍为63%，亦为2009年10月以来的最高水平。 巴菲特也大量抛售美国长期国债，并部分置换成短期国债。 3、最近国际资本大肆唱衰美国国债； 美国评级机构最近不断唱衰美国国债，并说美国国债有崩溃的风险。 罗杰斯更是大肆唱衰美国国债，并大肆说美国国债收益率将来会非常非常高。 4、美国政府和国际资本大肆鼓吹量化宽松； 高盛和 美国政府不断的夸大美联储购买国债的规模，还说什么第三次、第四次量化宽松。 5、美国居然出现美元印刷错误，意思是美联储短期内根本无法发行美元购买美国国债，量化宽松成了一句空话； 以上问题，好像是美国政府为了刺激经济，不得已而为之。但我认为这是美国的一个庞大计划。 1、美国以经济刺激、财政赤字为借口，大肆发行美国国债； 2、国际资本大肆抛售美国国债； 3、美国以失业率和通缩威胁为借口，鼓吹量化宽松； 量化宽松的主要目的是： a、让资金恐慌性流出美国，推高其它国家的泡沫； b、引起资金大量流出美国并造成美元下跌，为国际资本高位回流美国打掩护； c、让其它国家误以为有美联储将大量购买美国国债，以为美国国债价格将长期高企。主要目的是：在美国政府发行国债的时候稳住持有美国国债的国家不主动大量抛售美国国债。 4、美国通过介入朝鲜、钓鱼岛问题，增加美国在日本、中国、韩国之间的影响力，让中国、日本、韩国不敢在美国大肆发行国债的时候大量抛售美国国债。而英国是美国的附庸国，更不敢轻举妄动，这样，美国不断的发行国债、国际资本不断的抛售美国国债。除了俄罗斯全世界几乎没有国家敢抛售美国国债；（所以我在以前曾经写过一篇文章《美国不可能攻打朝鲜》） 5、美联储以印发美元出现问题为由，推迟量化宽松，这样就只形成了美国量化宽松的预期而美国并没有真正执行量化宽松；（我以前曾经写过一篇文章《美国的量化宽松是一场大骗局》，就预计美国量化宽松不可能实际执行） 6、美国低利率拼命发行国债，直到美国国债价格大幅下跌； 7、美国通过攻打伊朗，并制造中东混乱。引起世界石油供应突然大减，大幅推高世界石油价格，并通过粮食加工生物燃油大幅推高粮食价格。引起世界大通胀； 8、国际资本不断唱衰美国国债，美国评级机构不断说美国国债出现严重泡沫； 9、美联储突然以美国经济已经好转为由，宣布量化宽松取消。美联储实际根本没有大规模实行量化宽松，只是在需要的时候制造了量化宽松的预期，让全世界上当而已； 10、在粮食和石油大涨、美国拼命发行国债、美联储取消量化宽松、被金融攻击的国家大量抛售美国国债、国际资本大肆唱衰美国国债的情况下，美国长期国债价格大跌； 11、国际资本不断对世界拥有外汇的国家进行金融攻击，并引发全世界资金恐慌性大量回流美国，被攻击的国家被迫在美国国债价格大跌以后大量抛售美国国债； 12、金融攻击中被迫抛售美国国债的国家外汇储备大幅亏损； 这样，美国通过一系列运作达到以下好处： 美国政府低成本大肆发行国债，为马上到来的经济危机储备大量美元； 国际资本高位大肆抛售美国国债； 国际资本从全世界高位逃顶； 金融攻击中被迫抛售美国国债的国家外汇储备大幅亏损； 国际资本通过期货市场提前做多石油和粮食大赚； 国际资本现在既然已经明目张胆的大肆唱衰美国国债，美国也开始缓和中美关系。说明美国已经不怕其它国家大肆抛售美国国债了。我以前一直提醒抛售美国长期国债，可惜还是到了今天这地步。美国又完成了金融攻击前一个最主要的步骤&#8212;-美国债券发行。 特别提醒： 短期石油期货价格可能大跌，主要目的为国际资本做多石油打击多头，类似于国际资本对棉花多头的打击； &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/zt-a-fraud-behind-the-u-s-treasury/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>ZT: 二次攻击欧元仅仅是世界金融战的序幕</title>
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		<pubDate>Mon, 29 Nov 2010 07:35:22 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[海啸先生的更新 我在8月以后的文章中，多次说国际资本将在11月&#8212;1月二次攻击欧元，并写了多篇文章论述欧元将不堪一击。 我为什么如此肯定，欧元必将被二次攻击呢？为什么国际资本两次都只是攻击欧元呢？ 第一次攻击欧元的原因我有专门文章分析，这次我只分析为什么国际资本必须二次攻击欧元。 1、攻击欧元必定让欧元大跌，因为欧元是世界上最主要的国际货币。很多国家拥有大量的欧元储备。如果欧元大跌，意味很多国家以美元计较的外汇储备将大幅减少。很多国家的外汇将大幅缩水； 只要接下来，国际资本按我以前的预计，开始全球金融大攻击，很多国家将被迫抛售美元和欧元外汇储备，用于支付大量资金的撤离。因为欧元已经被攻击的摇摇欲坠，资金只能大量的逃亡美国。 因为世界很多国家的汇率和美元联系更加密切，欧元的下跌，必定让这些国家的实际外汇缩水。 2、攻击欧元可以逼迫大量的外国外汇储备和欧元国际投资者资金转移到美国，在世界经济二次探底以前，帮助美国完成最后的大规模国债发行； 而攻击其他国家则不同，因为其国际货币的国际储备数量很少。如果对这些国家进行攻击，最多是逼迫这些国家政府把外汇储备取出来，支付大量的资金撤离。这实际对美国来说是左右手问题，不会新增加资金去购买美国国债。 所以，攻击其它国家不能达到增加资金进入美国。最多是其它国家政府用外汇储备支付资金的撤离，而撤离的资金再进入美国和欧洲。而且还无法保证撤离的资金一定进入美国。如果资金大量进入欧洲，欧洲各国的资金实力增加，反而不利于国际资本的攻击。 3、首先攻击欧元，打击欧元的国际储备货币的地位，可以保证接下来的金融攻击后，资金准确的流向美国，为美国应对即将开始的经济危机储备大量的资金； 4、攻击欧元以后，必定造成欧洲经济危机。欧洲的消费能力必将大跌。随后，美国再引发中东混乱。同时，美国再实行贸易保护，甚至以操纵汇率为由，对部分国家实行严厉的贸易制裁。这样世界的经济动力：欧洲、美国、中东全部熄火。世界需求大幅下滑，世界将减速进入经济危机，而这种条件下，正好配合国际资本对其它国家的金融攻击，并从中大幅牟利； 这样可以让世界经济瞬间跌入低谷，可以起到出人意料的作用。而这种突然的惊天大逆转，类似于2008年9月的美国雷曼兄弟倒闭的效果，可以让全世界的汇率、股市、期货出现突然大逆转，而这种出人意料才能为国际资本谋得巨大的利益。同时让很多国家的经济休克，便于国际资本抄底各国优质资产、资源，并控制各国的金融和资本市场； 5、欧洲有大量的黄金储备，只要攻击欧元，逼迫欧洲国家抛售黄金，就能起到打压黄金的效果。打压黄金是国际资本计划中非常重要的一环。国际资本从中可以大幅盈利，并让黄金多头巨亏； 所以，我在8月初就分析，国际资本必将在11-1月对欧元实施二次攻击，今天这个预言不幸成为事实。但我的心情却更加承重，我不止一次的说，我希望我的预测是错误的。因为如果我的预测是错误的，反而能证明我的推测是杞人忧天。 攻击欧元只是国际资本世界金融攻击的序幕，国际资本最重要的目的并不是欧洲，而是那些拥有充足外汇或大量资源的国家。现在最先攻击欧元是为攻击其它国家做准备，所以我一直坚持国际资本会二次攻击欧元。 特别提醒： 1、欧元将进入长期贬值轨道，欧元可能下跌到0.8左右。在2011年8月以前，欧元不可能有像样的反弹； 2、美元指数将长期走强。美元指数很可能突破100。在2011年8月以前美元指数不会出现大幅下跌； 3、全世界的货币，相对美元都将出现不同程度的下跌。很多国家货币甚至有崩溃的危险； 4、世界二次经济危机已经开始，世界贸易将会大幅下跌，很多国家明年将出现严重的失业； 5、全世界的股票大跌将不可避免，美国会相对好一些； 6、国际资本将通过打压汇率、股票、制造经济危机导致企业突然休克等方式进行全球大抄底。很多国家的优质企业和丰富的资源将成为国际资本主要的收购对象。 7、控制其它国家的资本市场和金融体系是美国梦寐以求的事情，美国将利用这次危机，以经济援助为名达到这些目的。这将为美国长期控制其它国家的经济奠定基础； 8、黄金在欧元危机深化以后，将开始大幅下跌；]]></description>
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		<title>Add Bank of America (BAC) into watch list</title>
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		<pubDate>Fri, 26 Nov 2010 02:32:48 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[I have added BAC into my watch list for a long term value buy for following reasons 2010 book value per share at 21.17  USD 2010 tangible book value per share at 11.29 USD 52 week low at 11.08 USD &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/add-bank-of-america-bac-into-watch-list/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>ZT: 华尔街已经从全世界逃顶过半</title>
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		<pubDate>Mon, 22 Nov 2010 01:50:11 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[继续更新海啸先生的文章 大家先看看以下新闻： 北京时间10月14日早间消息，爱荷华州总检察官汤姆-米勒(Tom Miller)周三称，美国50个州的总检察官启动了一项针对住房丧失抵押品赎回权的联合调查，称其将寻求马上叫停银行和抵押贷款公司中任何不当的业务活动。 美国国会TARP监督小组还特别提到投资人要求美国银行回购470亿美元房贷并且吸收部分损失的案例。美国银行首席执行官布赖恩·莫伊尼汉表示，解决这场纷争过程如同一场战役，至少还会延续好几个季度。因质疑美国银行未确实登载贷款人所得和房价等资料，导致后来包装成债券的房贷资产出现瑕疵，投资者要求该银行买回近130亿美元问题贷款。 新华网华盛顿11月17日电 (记者刘丽娜 蒋旭峰) 美国联邦储备委员会17日发布指导意见，要求在金融危机最严峻时期接受“压力测试”的19家大银行，在明年初之前再次接受测试。这是美联储加强对大型金融机构监管措施的一部分。 上面的新闻可以看出，美国政府通过全国同时调查美国金融房屋止赎和接受压力测试问题。从以下几个方面造成美国金融资金紧张： 阻止美国的银行出售止赎房源变现，断绝美国的银行出售房屋的现金来源； 故意夸大美国的银行的止赎问题，诱导投资者逼迫美国的银行回购房贷相关债券，造成美国的银行大量的现金需求； 逼迫美国的银行为了即将到来的压力测试提前预备大量现金； 上面的结果必定会造成，美国的银行对现金需求突然大幅增加。逼迫美国的银行从世界各地大量撤出。 为了掩故华尔街大量资金从全世界撤退，美国和国际资本采取了以下方法： 美国政府不顾一切的推出美国的量化宽松； 美国政府用汇率问题施压人民币； 国际资本不断唱多兴新国家，同时唱衰美国经济； 高盛在10月份大肆夸张的吹嘘美国的量化宽松规模最高到3万亿美元； 索罗斯在10月大张旗鼓的进驻香港，还放言说什么赌人民币升值； 所以，大家最近看到这样的一系列奇怪的现象： 美国推出量化宽松后，美元指数不跌反升； 欧元危机突然严重； 日元在没有政府干预下，突然升值压力消失，日元对美元不断贬值； 在美国实行量化宽松和国际资本的不断唱多的情况下，中国股市却意外大跌； 高盛和摩根等外国金融机构在不断唱多中国股市的同时，却大力做空中国股市； 前一段时间，世界经济学家还在热议的世界经济二次探底，最近2个多月突然烟消云散； 上面的现象看起来好像不可思议，实际很合理。这是华尔街大撤退造成的结果。华尔街为什么要在这个时候撤退？ 华尔街知道世界经济二次探底将马上到来。世界经济现在已经进退两难，如果继续刺激各国政府债务增加，债务危机随时可能爆发。但是，如果停止经济刺激，很多国家经济立即大滑坡，甚至很多国家的泡沫会马上崩溃。 欧元债务问题一旦暴露，世界悲观情绪将不断升温。 很多国家对美元流入已经高度重视，并出台严厉政策打压资产泡沫。 部分国家资产泡沫已经相当严重，在政府的压制下，崩溃随时可能出现。华尔街当然也不敢立于危墙之下； 所以，他们必须在这个时候开始全面撤退。否者一旦经济问题暴露出来，所有的资金都恐慌性往美国逃跑，华尔街岂不是也落得和散户一样悲惨下场吗？ 美国政府这时候通过房屋止赎和银行压力测试，逼迫华尔街的资金高位从世界各地逃顶。当然，也是给华尔街撤资找到最好的借口。 2008年雷曼倒闭引起的美国金融危机，也是给华尔街找到了最好的借口，从世界各国高位逃顶。2005年，大量美国金融机构到中国银行进行战略投资。2008年美国经济危机逼迫美国金融机构从世界各国撤离，并且得到世界各国的同情。有些国家甚至动用主权基金注资银行接盘，让华尔街大量资金从银行获利超过100%。而且，雷曼倒闭的时间正好和外资投资中国银行的解禁时间相近，让这些美国金融战略投资者一解禁就找到最好的理由逃跑。可见美国金融机构当年计划是多么的完美。今天这一幕又将重演。 看过我以前文章的人应该知道，当今年5&#8211;6月大量热钱流出中国的时候。我大胆推断华尔街在全世界抄底。后来证明了我的推断：5&#8211;6月国际资本大肆唱空中国房地产，热钱大量恐慌流出中国，吓得万科股票被中国公募基金大肆抛售，并引起万科股票大幅下跌，高盛和摩根却在5&#8211;6月购买20多亿万科的股票。可见国际资本在5&#8211;6月流入中国抄底，是在大量热钱流出的掩护下神秘进行的。 6月&#8211;10月中国股市上涨已经达到30%，美国利用量化宽松政策诱导热钱流入中国，在10月热钱大量蜂拥进入中国的时候。正是国际资本大量做空港股和A股，并获利大量流出的时候。 我在11月初分析美国量化宽松政策的时候，一再提醒国际资本在逃顶。现在看来是正确的。而且华尔街现在已经逃顶过大半了，因为国际资本既然敢通知手下客户抛售，说明国际资本已经胜利大逃亡了。但是他们会留下大量的空单和最后打压市场的一点筹码。 很多人张口就说别人是阴谋论，是因为阴谋是很高深和隐蔽的计谋。当然不是人人都能理解。美国逼迫美国金融机构的资金回流，而且用各种方式掩护美国银行的资金回流。美国政府诱导热钱流入这些国家，就是为了掩护华尔街资金能高位逃顶。美国高明的地方是，提前为这些计划找到冠冕堂皇的理由。我虽然能看出其中的阴谋，可惜也只能望天长叹。 美国已经为即将到来的冬天准备了足够的干粮和冬衣，我们呢？难道真的还在幻想春天马上到来吗？ &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/zt-wall-street-has-escaped-from-the-top-half-of-the-world/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>放弃观察K-Green和绝大部分的REITS</title>
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		<pubDate>Sat, 23 Oct 2010 17:37:51 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[下周本来打算关注K-Green的，早上还和家里人商量如下的几个观察点： K-Green 是 Keppel 投资于绿色基础建设的项目，在新加坡有3个项目，包括新生水，这符合环保的世纪主题 K-Green的资金收入来源于这些绿色项目的营运收入，已有项目是15-25年的合同，预计年分红7-8分 2010年第三季的季报中分析NAV=1.15 6月上市的价格是1.13，上市当天最高1.3，第二天跌到1，然后在1.08-1.12盘了两个月 昨天终于跌破1.09，持续两天，上周收盘1.07 上面的分析得出的结论是，如果我们买入价在1.0-1.05之间，稳定的年回报是7%左右，值得考虑。对么？ 做任何决定以前，决定更加仔细的研究一下公司本身，无意中发现了这个文章，才发现问题很大。 K-Green其实并不拥有这些项目，这些项目的所有人依然是新加坡政府，Keppel买的是15-25年的特许经营权（Concession Contract），在这个许可证下，Keppel在拆分经营权给我们散户。 简单计算一下，假设每股1.13，每年分红0.07，经营权平摊后大概折合17年，总分红是0.07&#215;17=1.19，而17年后股票的内在价值为零，因为特许经营权已经过期，而资产还是属于政府。这样看，散户不过是花了1元，然后政府在以每年7%还给你。太搞笑了。这其中最赚的是政府，提前17年吧预计的利润都收走了；其次赚得的Keppel，营运赚得只要还给散户本金，企业发展的额外收入自己吃了；最惨的的散户，自己花钱养政府和Keppel，还乐呵呵说7%的回报！ 基于同样的原因，REIT的运作其实和K-Green类似，看这个分析就很简单。（还有这个） 结论是： 任何以租金为回报的Trust/REIT由于不拥有资产，其内在价值都是逐年递减的，就算经营上涨，散户分享的利润也是零头。预期投资这种股票，不如投资实体。比如K-Green的例子，投资Keppel Corp就更好。 唯一适合购买Trust/REIT的实际是金融危机，这类股票在NAV的30%-50%一下，买入持有2-3年在转给其他无知散户。]]></description>
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		<title>ZT: 2010年底世界经济变化预测</title>
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		<pubDate>Fri, 24 Sep 2010 06:43:47 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[转贴自：海啸后的希望 离别之时，我再最后总结一下我以前的一些推论： 我以前预测，现在已经应验的是： 美国经济数据将恶化; (见华尔街攻击下一步攻击计划大揭秘 下） 美元将会走弱；(见华尔街攻击下一步攻击计划大揭秘 下） 美国将在8&#8211;9月开始对中国施加前所未有的压力；(见华尔街攻击下一步攻击计划大揭秘 下） 黄金短期会不断上涨；（黄金金融战已经拉开序幕，因为在以前的文章中我忽视了黄金可以单独下一盘大棋，才专门写了这篇文章进行纠正） 美国将大量出售武器给中东国家；（美国中东大转身&#8211;石油即将暴涨） 因为很多朋友问我后面的变化。我因为没有时间一一解释，所以我整理了一下我以前的分析。大胆推测，直接写出结论如下： 在日本政府不断的打压下日元反复上涨，意思是日本政府打压下去，很快涨起来。并不断反复，11月以后日元升值压力解除； 10月，美元指数还将不断探底，而且很可能下跌到70&#8211;75区间； 最近2个月人民币对美元小幅上涨，幅度很难超过5%（除非中国政府完全放弃），一般在2%&#8211;5%； 美国经济数据在11月左右开始逐渐明显好转，美元指数在11月左右开始逐渐反弹； 美国10月会不断对人民币升值施加更大的压力，但绝对不会真汇率的制裁， 欧元在11以后开始不断下跌，第二次欧元危机在11&#8211;1月开始爆发，并不断升华，2011年中期达到最高，欧元必定破1； 11月以后日元开始不需要政府干预，日元开始进入贬值通道； 11月以后热钱开始流出中国，全世界资金回流美国； 11&#8211;1月期间，攻打伊朗，并引发世界通胀； 人民币在11月以后逐渐失去升值预期，并很快开始出现人民币贬值预期； 美国在11月以后，对中国逐渐开始实施严厉的贸易制裁，欧盟随后。2011年中期中国出口大幅下滑，出口企业大量倒闭，出现大量失业； 12月&#8211;2011年8月期间，美国不断大幅加息。债券投资者巨亏，很多国家外汇储备亏损超过30%； 2011年1月左右，人民币汇率开始下跌； 2011年上半年，房价开始下跌，并与2011年6月以后加速下跌，2011年下半年下跌幅度超过30%（按最高点计算）。房价将持续进入下跌通道（除去通胀因数）； 最近1个月股市可能艰难上涨，幅度不大，我认为最高不超过3000。中国股市11月以后失去上涨动力。 11月以后，国际上唱衰中国经济的声音将越来越多，特别是房地产。 11月以后，会出现大量唱衰黄金的声音，而且可能出现部分国家抛售黄金的申明。黄金开始直线下跌，很多持有黄金的人大幅亏损； 石油价格在美国，以色列攻击伊朗以后一飞冲天，可能突破150美元。世界粮食价格大涨，和食物有关的产品价格都会上涨。很多贫困国家因为粮食短缺而陷入混乱； 人民币在2011年初开始明显下跌，2011年股市大幅下跌。2011年最低可能下探1000点； 香港股票11月开始下跌，以后持续下跌，香港恒生指数最低可能跌破10000点； 香港在2011年5&#8212;8月被迫放弃联动汇率，港币大幅下跌； 中国在明年5月以后出现外汇短缺； 2011年中旬左右矿石，各种金属价格暴跌（澳元将大跌）； 中国和日本，韩国，越南关系会越来越紧张。但不会真正交战。 以上分析的理由，实际在我以前的文章中有详细论述。而且，我前面正确的预计和后面的分析是一个逻辑。 当发生以下现象的时候,就是国际资本的明显总攻信号： 攻打伊朗； &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/zt-2010-world-at-the-end-of-economic-change-projections/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>ZT: 和夫人合作写了一本叫《高等的文化控制》的书</title>
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		<pubDate>Thu, 23 Sep 2010 08:50:48 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<description><![CDATA[刘军洛先生的最新博客，留下来！ 还有几个月，2010年就快结束了。美元指数是否如本人今年初判断的——最保守是85呢！2010年最后一天，美元指数如果站在85以上，那将是美国经济至2008年大萧条以来，美元指数最坚决的一年。2010年是全世界都在抛弃美元的一年，尤其是中国央行的猛烈抛售美元。所以，现实世界中存在一个非常简单的常识问题——谁在2010年做多美元指数？并且这股做多美元的力量实际是远比中国央行强大的多，并且这股做多美元的力量实际是非常非常不为大部分人意识到。1996年最后一天美元指数静悄悄爬上了88.12，1996年最后一天东盟地区沉浸在当时的世界大制造业工厂快乐中，1997年美元指数以不可阻挡的力量攻击到100，1997年的东盟地区是经济与社会的全面崩盘。 历史会告诉我们许多常识。1929年10月，美国股市爆发大崩盘，美国中央银行迅速全力进场救助，整个美国市场的企业家与投资人用2年的时间才明白这是一场真正的大萧条，随即市场爆发了全体交易者互相残杀的一幕，这就是世界最悲惨的1932~1933年。同样的历史是，1990年的日本股市已经离1989年最高点远离了50%，1991年日本的企业扩张和居民消费还继续保持加速增长，日本中央银行更是大谈日本经济还将优良增长二十年。1998年日本70%以上金融机构破产，二十年后的今天，日本许多地区房价下跌幅度是90%。结构性因素才是最至关重要的，1932年美国经济最终完全屈服于其他经济体的竞争性货币大贬值的冲击，1998年的日本经济最终彻底惨败在恶性房价的结构性市场配置中。结构性因素是真正至关重要的趋势，今年最后一天，美元指数如果是——最保守85，那这场至关重要的趋势将是一场真正的大屠杀。对于至2005年以来，美元指数用5年时间第一次有可能出现85以上的现象，或许这么一个致命的现象是全体肥猪们的最后晚餐。 下面是《高等的文化控制》一书中的一段话—— “我一直在思索一个问题，中国人为什么会痴迷去建立大规模官方外汇储备！而不敢勇敢地去建立政府福利负债，当然这种政府负债是向政府公共福利转移的模式，即免费医疗、免费教育、廉价住房等等。一个国家有大规模外汇官方储备就意味着这个国家有大量的海外债权，而从世界历史的经验来看，有大量海外债权的国家往往会蜕变成一个很不负责任的国家，而最终在全球化的进化中大规模破产，并且这种破产的速度是非常惊人。18世纪荷兰共和国财富衰落的历史就是一场快速衰落的历史。当时荷兰约有80%的海外投资在英国，而国内各行各业是面临衰退和贫富分化日益严重，虽然当时荷兰的阿姆斯特丹还保留着许多高附加值产业，如烟草加工、帆布、丝绸、造船、糖类精制和亚麻生产等等，但大规模的人口迁移已经开始了。当时的荷兰国家管理者，完全无视这种荷兰产业的恶化，只是追逐于在英国的债权利息收益和自己的炫富生活，最终荷兰用自己的衰败奠定了英国工业革命的开始。再到大英帝国的时代，1910年大英帝国在海外的投资高达40亿英镑，相当于那个时代世界总投资额的60%。但在，1900年英国很多富人已经搬离了伦敦上层的住宅区，伦敦工业区的工人也开始大规模迁移，英国的重工业区伯明翰的工厂主开始面对设备的严重落后。所以荷兰人用海外投资创造了英国的工业革命，英国人同样用海外投资创造了第二次工业革命的领导者美国工业革命和德国工业革命。可见，荷兰的国家管理者和英国的国家管理者用大量的海外投资都为自己创造了一个致命的消灭自己的对手，但荷兰的国家管理者和英国的国家管理者都只是痴迷于海外证券的收益和炫富的生活。今天中国2.4万亿美元官方储备的时代，我们也正面对的是一线城市大量的财富人士向海外迁移、一线城市大量的技术人员向二、三线城市迁移、沿海地区的工业基地大规模向内地迁移以及农业产业空心化的形成。现在，中国同样也用大量的外汇储备创造了一个致命的消灭我们的强大的美国科技部门。现在，中国同样也只是痴迷于海外证券的收益和炫富的生活。站在，荷兰与英国的衰败史上，我们还有什么勇气去质疑强大美元时代的来临。” 1940年9月27日，德国、意大利、日本在柏林签署军事同盟条约，正式结成轴心国侵略集团。这份德国高层欣喜若狂的军事同盟条约，却是德国总战略的悲哀。当时，德国的经济规模是日本的5倍以上，并且德国完全没有任何的亚洲利益。而日本与意大利的总体战能力是严重的三流体系。1943年德国军队的配置是东线前苏联战场有390万德军，18万德军驻在芬兰，49万德军驻在挪威和丹麦，在法国和比利时是137万德军，巴尔干是61万德军，意大利是42万德军。可见，有300万以上德军队被动配置在非常次要战场，而这种结构只是为1940年9月27日的军事同盟条约服务。在1943年，德国自己完全有能力同时打赢英国和前苏联两个共同的敌人，但德国自己却被日本和意大利把战线拉的太长，这就是总战略的致命结构。经济与战争是一个原理，战线拉的太长——就是大崩盘的开始。]]></description>
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		<title>ZT: 黄金金融战已经拉开序幕</title>
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		<pubDate>Fri, 03 Sep 2010 11:32:26 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<description><![CDATA[From: 海啸后的希望 在分析黄金问题以前 大家先看看下面几则新闻： 1, 2009年12月，美国知名杂志《福布斯》评出黄金是世界第一大泡沫。 2， 2010年1月29日讯 据港媒报道，国际著名炒家索罗斯在达沃斯世界经济论坛上警告，全球利息水平处于低位，资产泡沫正在形成，黄金势将成为终极泡沫。 3，2009年11月“新末日博士”、纽约大学经济学教授里埃尔·鲁比尼（NourielRoubini）说黄金面临泡沫威胁 4,据统计，全球投资者今年通过10种黄金ETP买进了274吨黄金（按均价计算，价值103亿美元）。截至7月19日，ETP黄金持有量已达到了2078吨，几乎是瑞士官方黄金储备量1040吨的两倍。其中最大买家之一是索罗斯基金管理公司。索罗斯在今年1月的世界达沃斯论坛上称“最终的资产泡沫是黄金”。索罗斯基金持有524万份全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust，相当于16吨黄金。 5,美国大型对冲基金8月16日纷纷公布的第二季度的投资状况显示,多数基金经理对黄金类投资产品偏爱有加。其中包括保尔森对冲基金，该基金自去年以来不断将资金投入黄金市场。财报显示，截至6月末，保尔森公司持有的SPDR Gold Shares和一季度保持一致，均为3150万股，但价值已经从一季度的34.32亿美元，增加到了38.33亿美元。 6,印度和俄罗斯是最近一年来最大的黄金储备增持国,成为新兴经济体增加黄金储备的主要代表。2009年10月印度购买了国际货币基金组织出售的200吨黄金,使得印度的黄金储备从357.5吨大幅上扬56.94%变为557.5吨,而俄罗斯通过购买国内黄金在最近一年中增加了118.5吨的黄金储备,增幅为21.56%。 今年第一季度,菲律宾、哈萨克斯坦和委内瑞拉的央行分别增持了9.6吨、3.1吨和3.1吨的黄金储备。 中国最近几年黄金储备也大幅增加。主要是国内开采。 可以看出，最近几年，真正增加黄金储备的国家主要是新兴国家。但发达国家既没有大幅增加黄金储备，也没有大幅减持黄金储备。 7, 罗杰斯预计黄金将在10年内跨上每盎司2000美元的价位，表示自己一辈子都不会卖出黄金。罗杰斯长期唱多黄金。 8，高盛集团6月17日发布贵金属报告称，美国低利率政策助涨黄金，欧债忧虑情绪也引发了ETFs和各大央行对黄金的投资兴趣，金价将在2011年之前维持升势，年内有望触及1400美元高点。 从以上资料可以看出,2009年低，2010年初。国际上不断出现唱空黄金的声音。 但是他们的实际行动呢？却是不断增持黄金。而且机构增持黄金的比例远高于国际散户增加的比例。 最近，国际炒家异口同声的拼命唱多黄金。而公布增持黄金的消息又提升世界人们对黄金的信心。 同时，下面2个因数也将推动黄金短期上涨： 1，美国糟糕的经济数据和美国一再声称的货币量化宽松。因为这会造成，美元长期走弱和美国将长期维持美元超低利率的预期，让黄金投资保值功能更加突出。 2,马上将迎来印度每年9,10月黄金消费高峰。因为是印度的结婚季和几个黄金消费的重要节日都集中在9,10月。 国际炒家，大量增持黄金以后，开始唱多黄金，是正逢其时。 难道，国际炒家就这么简单的唱多盈利吗？黄金价格真的进入了长期的上涨轨道吗？ 如果按正常的思维，因为是货币将纷纷贬值。而黄金将不断走强。但是，这仅仅是正常情况下。 但我的认为，这次国际炒家如此团结的唱多黄金，并且大量的做多实物黄金。目的不是这样简单。 国际炒家，半年前，还在说黄金是世界第一泡沫，索罗斯说还黄金是终极泡沫。突然怎么就180度的转变了呢？高盛说黄金半年内上1400美元，罗杰斯说永远不卖黄金（以前也说永远不卖中资股票），索罗斯却增持大量实物黄金。国际很多对冲基金也大量增加黄金投资比例。 这些机构为什么主要是增持黄金ETF呢？ 如果这些机构真正的看好黄金的市场，为什么不利用金融杠杆呢？比如，黄金期货。这样做，如果黄金真的和他们的预料一样，不是可以赚的更多吗？难道这些国际大额们，这个简单的账都不会算，还是他们不太自信呢？就算是一般老百姓认为黄金一定会涨价，都会利用金融杠杆进行投资，这样能放大收益。但是，这次他们却是集体唱多，看多，却选择投资黄金ETF，这种类似于实物黄金的保守投资方式呢？ 最近这些年，都是新兴国家在大量买入黄金，并增加黄金储备。而发达国家黄金储备却少见增加。而且，老百姓购买黄金最多的印度和中国。 大家再看看以前发生的一件事情： 在亚洲金融危机中，韩国为了偿付外债。1998年 初在短短两个月内, &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/zt-financial-warfare-has-kicked-off-the-gold/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>ZT: 欧元将面临第二次被攻击</title>
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		<pubDate>Sat, 28 Aug 2010 17:42:29 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<category><![CDATA[中国]]></category>
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		<description><![CDATA[转载自：海啸后的希望（8月27号发布） 为了能更全面的分析，我首先回顾一下上次欧元危机中的一些重要环节。 国际资本攻击欧元，引起美元大量从欧元区流向美国，同时国际资本不断唱衰新兴国家的房地产，同时大肆恐吓说日本才是债务最严重的国家。 注意一个问题，当时在国际资本攻击欧元的时候。美国公布的经济数据非常不错，给世界一个美国经济复苏的表象。 今年第一季度，美国GDP增速3.7%， 2010年7月30日公布的第二季度美国实际GDP季环比增长年率仅为2.4%。 欧元危机时，美国经济数据相对非常不错（经济数据公布会相对滞后1个月左右）。而且新兴国家和日本被不断唱衰。而且美国一反常态的说人民币是中国自己的事情，目的就是降低人民币的升值预期。这样，既然人民币已经没有升值预期，而又担心中国的房地产出问题，所以热钱大量外逃。同时，中国很对投资者担心中国的房地产出问题。所以出现公募基金减持房地产相关股票，减持万科就是最明显的例子。 但是，国际资本的实际行动呢？摩根士丹利、瑞士银行和高盛公司，在今年二季度合计增持了万科A3.06亿股。而在今年一季度，QFII对万科A是“零持股”。从持股市值看，3家QFII在二季度斥资20亿元杀入了万科A。与此同时，值得关注的是，国内公募基金在二季度减持了4.1亿股万科 难道是国际资本长期看好，中国房地产吗？我看未必。原因如下： 1，2007年以前外资看好中国房地产的实际行动，是大量的直接购买中国房地产或直接参股房地产企业。这次呢？ 他们仅仅是购买市场上的流通股票或借钱给中国房地产企业。 2，2007年以前，以前投资中国房地产的外资企业中，有大量的外资跨国企业，但这次，却几乎是新一色的国际金融机构。 3，如果外资企业真的看好中国的房地产，为什么不看好中国的金融机构呢？2008年以前这些所谓的战略投资者，当初以美国国内需要资金为由离去的，现在再回来为什么不再大量投资中国金融机构呢？ 4，现在世界经济面临二次探底风险增加，很多国家实行财政紧缩。而且美国经济表现如此糟糕。中国政府现在一再表明将坚决抑制房价过快上涨。国际金融机构凭什么这样看好中国房地产。 5, 再看看中国房地产的实际状况。 63家上市房企发布中报数据显示，在这63家上市房企中，净利润超过10亿元的只有万科、保利地产、华侨城、金地集团和招商地产，净利润总和高达80.68亿元，占整个已经发布半年的地产企业净利润总额的58.34%。其中，万科以28.1亿元居首，保利以16.27亿元次之。华侨城、金地集团和招商地产分别为13.51亿元、12.28亿元和10.50亿元。 但，这63家开发商却背负了接近6000亿元的巨额债务。其中万科最为突出，万科债务达1121亿。 据中国指数研究院7月1日权威发布“2010年上半年房企新增土地储备排行榜”，据CREIS中指数据监测显示，万科分别1040.28万平米以及251.44亿元的成绩成为总规划面积和拿地总价排行榜的双料冠军。万科从以前的现金为王，转变成现在的土地储备增加最快的房地产企业。 而且，万科最近在A股融资计划受阻，资金已经吃紧。同时万科H上市遥遥无期。 我们假设，如果房价出现大幅下降，土地价格大幅下降，房屋销售出现2008年一样的滞销。万科很有可能出现资金链突然断裂，难以偿付天量债务。 6, 如果外资真的看好中国的房地产企业，那么为什么中国很多房地产企业对外融资，借贷利率居然高达10%左右呢？ 4月16日，碧桂园发行的7年期的债券，集资金5.5亿美元，利率为11.37%。 4月22日，雅居乐也发行了同样是7年期的债券，募集资金6.5亿美元，利率为8.875%。 恒大地产在今年2月成功发行共计7.5亿美元的5年期优先票据，利率高达13% 佳兆业在4月22日也发行了5年期的债券，募集资金3.5亿美元。其利率高达13.5%，刷新了恒大的纪录。 花样年(01777.HK)5月5日也发行本金总额为1.2亿美元的担保优先票据，票据将于2015年5月到期，年利率14%。 从以上我判断，外资这次入股万科，绝对不是为了长期持有万科的股票。 另外，从这个实例可以清楚的发现，国际资本一边唱衰新兴国家，引起很多国家资金恐慌性外逃，特别是房地产成为重灾区。造成世界上很多国家股市大跌。这就给国际资本创造了一个绝佳的抄底全世界的机会。因为： 1，大量的美元回流美国，造成美元大幅升值，其它货币相对贬值。 2，全世界的股票市场大跌。 我在以前的文章中曾经怀疑，5&#8211;6月国际资本大量逆市进入中国，现在通过外资二季度增持万科得到印证。 所以，国际资本已经在欧元危机最严重，美国指数最高，全世界股市最低的时候，大量抄底全世界（美国除外）。 以上分析可以肯定的判断，国际资本攻击第一次攻击欧元的真正目的是，抄底全世界。 还有一个现象，国际资本在攻击欧元的时候，故意手下留情。 1,实际真正攻击的只有希腊，而西班牙，葡萄牙，意大利，爱尔兰仅仅小幅下调评级。 2，对于欧元区的匈牙利自报财务危机，国家资本和美国的评级机构不仅没有落井下石。居然纷纷出来安抚人心。 6月 6日，匈牙利央行亦发表紧急澄清声明，称匈牙利的财政状况远远好于希腊。与此同时，来自欧盟、国际评级机构及学界的官员、分析师和专家也纷纷站出来批评上述悲观言论夸大其词。欧盟经济与货币事务委员雷恩强调，匈已经取得重要进步，关于其可能出现主权债务违约的言论具有“误导性”；国际评级机构穆迪公司6日也表示，匈在应对经济危机过程中的表现良好，不是下一个“希腊”；纽约大学末日博士鲁宾尼也指出警告匈牙利违约的言论是夸大其词。 &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/society/zt-the-euro-will-face-a-second-attack/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>ZT: 美国已经准备好迎接世界经济二次探底了</title>
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		<pubDate>Sat, 28 Aug 2010 17:36:55 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<category><![CDATA[金融危机]]></category>

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		<description><![CDATA[转载自：海啸后的希望（8月18号发布） 大家先看看一下最近的这些消息： 1，2010年3月11日，美国国会参议院周三批准了总额1380亿美元的失业救济法案，将延长向失业者提供救济金的规定，此外还将向美国各州提供额外扶持，根据这项法案，现行法律中有关失业救济金的即将到期的规定将被延长到今年12月31日，这项规定的内容是向失业者提供最多99个星期的失业救济金，此外还将提供65%的补助金来帮助失业者通过Cobra计划购买医疗保险。“Cobra” 计划是美国联邦政府强制的保险项目，目的是使公司雇员在离职后有可能得到连续的保险服务。 2，2010年7月23日，美国众议院最终批准了失业救济延长法案，将有250万美国人受益。法案一经立法，将向在6月2日失业金期满的失业者补发援助金，直到11月。该计划成本超过340亿美元。大多数失业人员预计在下周能够领取失业救济金。 3，美国微软公司创始人比尔·盖茨和投资家沃伦·巴菲特于今年6月联合宣布发起一项“捐赠承诺”行动，至8月4日已有40位亿万富翁或家庭承诺，将把至少过半的财产捐献给慈善事业。据估计，这40位亿万富翁或家庭的承诺若能得以落实，将可以筹得6000亿美元善款。 4，2010年8月10 美国众议院周二投票通过一项向州及地方政府拨发260亿美元救助资金的计划，其中部分资金将来自于对美国跨国公司加征的96亿美元税费。 5， 8月10日美联储表示将对所持到期抵押支持证券(MBS)进行再投资，用于购买国债。 6，奥巴马上台的时候就承诺的高铁建设，迟迟没有动工。预计美国高铁将最少投资5000亿美元。一旦高铁建设开始动工，最少可以解决美国300万人就业。 大家想想，美国的经济刺激和其它国家的经济刺激有什么区别？ 美国宁愿给失业的人发放大量的失业救济金，而不愿意花费相同的资金刺激消费。 2008年，经济危机以来，美国花费了接近3000亿美元给失业者发放失业救济金。但在刺激汽车消费上，美国仅仅花费了29亿美元，仅仅是为美国的汽车行业减少了库存而已。 美国政府2008年8月20日宣布，其汽车以旧换新计划(cash-for-clunkers)将于8月25日晚间终止&#8212;-距该计划推出仅一个月。美国政府的此项决定，是为了确保该计划的支出不超过国会30亿美元的拨款。 欧盟 日本 中国 等对汽车以旧换新补贴 居然长达2年 。 美国汽车以旧换新仅仅用了30亿美元，时间仅仅一个月；其它国家却用了2年时间刺激，至今还在延续。 美国从2009年4月7日，开始实施对首次购房者补贴8000美元，美国刺激房地产是在美国房价下跌接近40%以后才开始实施的。美国对房价的刺激仅仅是为了防止房价过分下跌。 美国为什么这样做，原因很简单。主要是为了阻止2个循环。 a, 经济危机&#8212;产能过剩&#8212;失业&#8212;失业者消费下降或影响其他人减少消费&#8212;需求再下降&#8212;产能相对更过剩&#8212;失业再增加&#8212;- 经济进入恶性循环。 大家可以看出，美国政府在经济下滑的时候。对失业的人持续的发放失业救济金。这样可以起到，防止消费因为失业而大幅下滑的风险，同时增强消费信心。所以，最后美国虽然失业大幅增加，但消费下降有限，因为消费下降缓慢所以经济的恶性循环被人为中断，至少循环会被减弱。 b, 房价下跌&#8212; 房子成为负资产&#8212;主动断供&#8212;房子被银行收回&#8212;-银行把没收的房子市场销售&#8212;-房子供应增加&#8212;房价继续下跌 不断循环 房价不断下跌，银行坏账不断增加。房屋下跌引起的金融危机不断加重。 所以，美国所谓的经济刺激，是在泡沫基本消除以后，资产价格已经处于相对合理范围时，为了阻止经济的恶性循环而采取的必要手段。 从美国出现上述上述异常现象中。可以发现美国很早就运量着一个绝妙的计划。 1, 2008年10月爆发世界经济危机以后，美国在2009的G20峰会上要求全世界主要国家一起实施凯恩斯主义，进行世界上前所未有的经济刺激计划。但是美国自己知道经济刺激根本不可能真正化解这场100年一遇的经济危机。（具体原因见我以前文章 世界经济必将二次探底 http://www.tianya.cn/publicforum/content/outseachina/1/37579.shtml） 2，其它主要国家开始纷纷宽松的财政和货币政策，刺激消费和加大政府投资。于是世界经济很快复苏。但是 &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/society/us-ready-to-meet-the-bottom-of-the-second-world-economy/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>ZT: 美国将在三个月左右轰炸伊朗</title>
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		<pubDate>Sat, 28 Aug 2010 17:33:45 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[转载自：海啸后的希望（8月10号发布的）。 海啸先生的文章和刘军洛先生的一致，不过分析的更加透彻和仔细。值得收藏和投资参考。 请大家先不要吃惊，等我慢慢分析。 4月19日前后迈克·马伦上将在纽约的哥伦比亚大学就伊朗核问题发表看法时表示，“军事打击已经摆在了桌面上”，如果外交调解和制裁的方案均告失败，那么伊朗必须承担军事打击带来的各种已知或未知的后果。迈克-马伦上将说：“军事打击可能是解决问题的选择之一，这不是我的命令，这将是总统的命令 有消息称，五角大楼已经在美军位于印度洋的军事基地迪戈加西亚岛(Diego Garcia)布署了数百枚地堡炸弹。其中最新型的炸弹包括“巨型钻地炸弹”(MOP)，这种炸弹号称“炸弹之母”，重约15吨，有能力摧毁地下60米深的堡垒，可将20多层的大楼瞬间夷为平地。 据新华社华盛顿8月1日电(记者 蒋国鹏　冉维)美军参谋长联席会议主席迈克尔·马伦1日表示，美国确有攻打伊朗计划，但军事手段并非美方的优先选择。 马伦是在以色列国防部长埃胡德·巴拉克对美国进行工作访问之后做出美国确有攻打伊朗计划这一表态的。而进一步协调美以两国在应对伊朗核计划问题上的立场被普遍认为是巴拉克此次访问的核心议题。 中新社华盛顿8月5日电 (记者 吴庆才)美国国务院5日发布了2009年度全球恐怖主义形势报告，和2008年一样，美国继续将伊朗、苏丹、古巴和叙利亚四国列入所谓“支持恐怖主义国家”的黑名单，而最近因“天安”舰事件备受关注的朝鲜则未被列入黑名单。 以上是美国关于伊朗问题的最新表态。 美国说可能要用军事手段解决伊朗核问题，由来已经。这次重新申明，世界舆论已经麻木了。 但，我认为这次是狼真的来了。原因很简单。因为伊朗问题是美国的一枚最重要的棋子，这枚最重要棋子已经存放很久，现在是开启的最佳时机了。 大家想想如果攻击伊朗核设施会有什么后果？ 请大家先看下列报道： 2008年8月5日伊朗革命卫队总司令贾法里称，在遭遇外敌入侵情况下，伊朗能“轻松”的封锁波斯湾的出口霍尔木兹海峡。（世界上25%以上的石油经过该海峡运输，堪称石油咽喉） 美国政府计划今年8月底前撤出战斗部队，2012年前撤出所有部队。奥巴马上台一年半以来，驻伊美军人数由14.5万减少至7万，8月底将缩减至5万，2011年中期前可能不再继续撤军。&#8212;-美国为什么急急忙忙的从伊拉克撤军。 2009年，伊拉克石油开采权招标中。美国公司居然份额如此之少。而中石油集团与英国石油公司(BP)组成的联合体在伊拉克第一轮国际油气田招标中成功中标，获得此次招标最大的一个油田——鲁迈拉(Rumaila)油田的作业权。中海油中标伊拉克Missan油田群技术服务合同。（中石油中标的只是石油开采每桶2美元的劳务费，实际就是打工费。中海油类似，而且还附加了更多的条件。） 伊拉克油田开发权中标一览表 油田 中标方 第一轮 迈鲁拉 中石油、BP 西库尔纳 俄罗斯卢克石油、美国休斯敦康菲石油 西库尔纳-1 埃克森美孚、壳牌 祖贝尔 意大利ENI、美国Occidental 第二轮 马吉努 壳牌、马来西亚国家石油公司 哈尔法亚 中石油、道达尔、马来西亚国家石油公司 西库尔纳-2 俄罗斯卢克石油、挪威国家石油公司 拜德拉 &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/society/zt-the-united-states-will-bomb-iran-in-about-three-months/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>ZT:原来我们的外汇储备是抢来的</title>
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		<pubDate>Thu, 29 Jul 2010 02:08:50 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[原文在天涯，在这里转载的。 第一，交易原则不同：一个是强买强卖，不卖也得卖；另一个是自由买卖，也就是愿卖愿买。 我们中國实行的是强制结汇制度，只有官家才有权利拥有外汇（外币）。你很能干，是创汇大户，一年赚100亿美元。但在中國你无权处置你自己赚来的外汇，你只能按6.8元人民币一美的价格卖给官家。官家呢，就开印680亿元花花纸钞给你。你问，现在美元的俏得很啊，有人愿意出7.2元的单价买我的美元，那我卖给你7元人民币一美行不？不行，6块8就是6块8，什么时候我定7块的时候，自然会给你7块的；你再问，那我不卖了行不？明年我还要用美元去进口原料呢。官家怒道：不行，你明年要用美元，你再到我这里来买，我6.9人民币一美卖给你。你不解了：为什么我卖给你是6块8一美，你卖给我就是6块9一美，我楞是折腾了两次，还亏了一毛一美，我何苦啊！呜呜呜呜！！官家拍拍你的肩膀说：哭也没用，这是法律规定。可想，近两万亿美元的外汇储备粒粒皆血汗啊！ 反观，日本实行的是自由汇率制度，官家和民间皆有权利拥有外汇（外币）。官家想增加外汇储备，可以，拿钱来买就是。至于价格，按市论价，公平交易。92日元一美，童叟无欺。你很能干，是创汇大户，一年赚100亿美元，在日本你当然有权处置你自己赚来的外汇。官家要你按90元一美的价格卖给他。你可以对官家说：你滚开，我不卖，我要留着自己用；或者说我要卖给出价高的人。官家没有办法，只能按市论价了，公平交易。如果你常常需要使用外汇，你就可以根据自己的生产安排来筹划你的外汇，买多少，留多少，何时卖，都由你自己决定。 第二，购汇资金来源不同：一个是打开印钞机器，开印就是，结果导致通货膨胀，祸害百姓。另一个是拿出现有资金或借钱买汇，到时还本带利，结果收支大致平衡，让利百姓。 中國的购汇资金来自于印钞机器。比如你公司出口产品赚了1000亿美元，人民银行就会收走你的1000亿美元，并打开印钞机加班印刷6800亿人民币给你。这个时候，中國大陆的土地上，在少了价值6800亿人民币的货物的基础上，又多出了6800亿人民币的纸钞，这一来一往差距大了，于是就引起了通货膨胀，人民币就大幅贬值了，首当其冲的就是穷人，特别是那些没有加薪一说的农民。得利的是那些收入增长得比通货膨胀系数还快的人，比如公务员等，物价还没有开始涨，他们的工资就先加了，物价涨得多，他们的工资就加得更多。所以，从这个角度上可以这么说，中國的外汇沾满了中國人民的血汗。 反观，日本的购汇资金则来自于国内现有的日元资金。比如，日本政府想增加1000亿美元的外汇储备，按照92日元一美元的价格，就需要92000亿日元。而它的外汇平准基金帐号上现有的日元只有50000亿日元，那么它就会对社会公开发行债券来筹集另外的42000亿日元。这种方法的好处是：1，市面上的日元货币总量没有增加，避免了通货膨胀；2，自由认购，让有闲钱的人多一个投资的机会，也不会剥夺穷人的利益。这才是真正的人民政府为人民的做法。通观西方国家大多如此。他们的外汇储备是实打实的外汇资产。 我在《给爱国学者和愤青们深入浅出地谈美元外汇》一文中，介绍过一个吊诡的现象：外汇储备大大增加了，人民币对外升值了，对内却大大贬值了。爱国愤青们脸上放光了，人民公仆们更尊严了。腰包里面揣着绿绿的美元，腰杆子更硬了。现在出国考察的已经轮到乡镇级了，荷兰阿姆斯特丹红灯区的小姐们也学会了用中文喊：“有发票”。更有数以千计的官员携带千亿资金出逃，这在外汇稀缺的年代是不可想象的。可苦的是贫民百姓，他们没有机会，也没有实力出国去享受人民币对外升值所带来的好处，却不得不承受着人民币对内贬值的盘剥苦难。 在日本等西方国家，政府会在特别的情况下，在一定的程度上对汇率进行干预。他们通过买入和卖出外汇来平衡外汇的需求。当汇率不正常地上涨的时候，这说明美元过剩，日元稀缺。为了把汇率维持在1：92，日本政府就会从外汇平准基金中划出日元，从市场上买入美元，使得美元和日元的需求达到平衡。当汇率下跌的时候，美元稀缺，日元过剩的时候，日本政府就会从外汇平准基金中划出上次买入的美元投入市场上去售卖，也就使得使得美元和日元的需求达到平衡。当然，西方政府的外汇资产特别帐户（日本称为平准基金）的资金量是有限的，所以干预能力也有限，这就是使得西方政府没有能力去扭曲市场，更不能在外汇市场上呼风唤雨，垄断汇率。 中國的外汇储备2万亿美元，号称世界第一。在储备第一，就是国力第一的虚假宣传下，一些爱国学者开始蠢蠢欲动起来，一会儿叫嚣搞垮美元，一会儿有嚷嚷要买下“冰岛”。以为自己是天下第一大款。他们全然不顾自己外汇储备的来源，更不知道“藏汇于民”的道理。 美国官方的外汇储备虽然只有中國的五分之一，但是美国民间所持有的外汇价值达9万亿美元之巨（指美国国民和企业所持的外国货币总量）。日本的官方外汇储备是1万多亿美元，但是日本民间所持有的外汇也达3万多亿美元。这还没有算上欧洲和亚洲其他国家的呢？爱国学者嘴巴里面的那区区2万亿，比不过算几根泥鳅尔，能翻起什么样的大浪来？ 介绍几个国家的外汇储备情况： 日本：日本政府设立了专用的“外汇平准基金”，其包括日元账户和美元账户。日元主要通过在债券市场上发行“外汇平准基金融资券”来筹集。而美元则来自通过在日元升值期间，大量卖出日元、买进外汇的操作所积累起来的外汇资产，这构成了日本的外汇储备。所以，日本的一万亿美元的外汇储备是实打实的资产。 加拿大：加拿大政府希望减缓加拿大元的贬值时，就委托加拿大银行在市场上买入加拿大元、卖出外汇（主要是美元）。相反，如果加拿大政府希望缓解加拿大元的升值，就委托加拿大银行在市场上卖出加拿大元、买入外汇。加拿大政府最后一次出手干预汇率是在1998年9月。干预所用的资金来自于加拿大政府所持有的外汇资金（外汇资金账户）。 美国：美国财政部下设外汇稳定基金，委托联储局进行外汇市场操作。美国财政部的外汇稳定基金设立于1934年，启动资本为20亿美元。其外汇来源途径主要三个：一是与外国央行签订货币互换协议，以政府的信誉担保互相借用货币；二是发行外币债券，在1978年卡特政府时期曾发行过；三是从国际货币基金组织借调外币（比如日元，英镑等）。]]></description>
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		<title>ZT: 别让商业模式忽悠了自己</title>
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		<pubDate>Sun, 25 Jul 2010 20:18:40 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[来源：申音博客 只要身在北京最大的“村”里，你总能及时知道IT圈最in的创业时尚是什么?就跟到西直门“动批”淘宝的姑娘一样，每月拿的新货保准不同。比如前一阵，人人都在谈论Groupon(美国的一个团购网站)。自从我的朋友王兴第一个弄出了中国版的美团网之后，又出了米团F团酷团团宝等等四五十个团购站。而眼下，模仿Foursquare(一个基于地理位置信息的社交网站)又成了最新的时髦。 事实上，这种精明的实用主义做法在中关村已经流行多年。区别在于，以前柳传志等上一辈模仿的只是PC这样的产品，而新一代山寨则的是整套运作赚钱的方法，换个更蛊惑人心的词——这叫“商业模式”。 对于他们来说，一个理想的商业模式应当是这样的：第一，它有着正宗的硅谷血统，一看就是聪明人设计出来的，足够精巧，可以把玩，最好还有新闻效应; 第二，它的技术门槛不太高，也无需占用创业者太多的资源，如果能够迅速地自我膨胀复制更好; 第三，不管它能不能很快赚到钱，至少国外原版已经让风投掏过钱，换句话说，哄他们再掏一次钱还是可能的。 整个推理的链条也很清晰：一个在美国走红的模式×中国3亿网民的需求×投资商的银子×NB的执行团队=成功。 尽管我并不怀疑商业模式的威力，这世界上的确有一些家伙，靠一些与众不同的法子，就比别人多赚了很多钱。但我总怀疑世界上是否存在那么多好事?让你只是按照成功者的样子照猫画虎，就能在另一个环境里赚得盆满钵满。 显然，真实商业从来就不这么简单。 巴菲特的搭档查理芒格先生一直建议我们凡事多采用逆向思考的方式。这就意味着必须鼓起勇气审判那些自己钟爱而且看上去顺理成章的东西。那么，当我们的眼里只有商业模式的神奇时，能不能看到它的悖谬呢?思考一下商业模式不能够帮我们做什么?以及从商业模式到商业成功之间还有多远?可能就是非常必要的。 一、 谁是商业模式他妈? 模式他妈是谁? 我觉得应该是产品(服务)。所谓商业模式，按照流行的学院派说法，是一个基于利益相关者的交易结构。那么，企业所提供的产品或服务，就是所有交易发生的基础。 真正经历过创业全过程的人，一定知道创业最痛苦的前三步：即如何绞尽脑汁想出一个个灵感创意;接着不断地在实践中进行证伪，最终发现一个只属于你的机会，并将之变为产品或服务;此后，就是反复打磨你的产品或服务，想尽办法兜售，直到有人愿意为之买单。 而那些现成模式的复制者们，我认为他们省略了创业早期的两个关键环节。既没有从点子到产品，更不用从产品到模式。 显然，这是一个投机取巧的过程。你选择照搬了人家的商业模式，也就自然地接受了人家对于产品的全部定义。更要命的是，你并不真正理解这种定义从何而来，又会去向何处。就好像十年前一讲B2C, 大家就觉得是网上卖书，仅仅因为亚马逊就是这么做的。如今，大家才知道网上啥都能卖。团购呢?国内消费者对什么团购感兴趣?商家呢? 仅仅照搬人家的模式，并不能保证你能做出和人家一样好的产品，甚至一样好也没有用。因为，需求是产品之母。好的产品或服务一定是从解决现实问题和打破需求瓶颈出发。但彼之需求未必是我之问题。富裕的美国人民有在跳蚤市场淘卖旧货的习惯，而很多中国人都想开个能逃税的小店改善生活。所以eBay是eBay，淘宝是淘宝。易趣不管学得多像也打不过淘宝。 今天所有人都说QQ的商业模式很NB，它搭建了一个巨大的平台，吸引了几亿的用户，以至于做什么新事情似乎都是信手拈来。可倒回到创业早期，马化腾非常纠结。没有人认为QQ这样的聊天工具能创造什么商业价值，他几度想要卖掉公司都未遂。事实上，作为即时通讯的鼻祖ICQ从未获得过像样的商业成功，它仅仅被AOL当成一个工具软件罢了。后来，随着QQ的不断完善，滚雪球般地变大，不断嫁接SP的无线增值、日韩的虚拟物品和网游，才变得独一无二。今天，马化腾还是腾讯头号“产品经理“。 所以，沉下心来先做出一个真正好的产品(服务)来打动你的客户吧，别管你现在的商业模式是否足够OK，真正的它迟早会孵化出来，而且很可能在你无心插柳的时候。 二、 早起的鸟儿未必有虫吃 因为虫儿自己还没出洞。 创业者成功的必要条件之一是要有敏锐的嗅觉和极强的位置感。足球场上最好的前锋总是能够比对手提前启动，提前预判球的方向来路，提前在正确的点埋伏。而一流和二流的区别就在于度的把握，恰到好处的冲刺，可能就是进球功臣。鲁莽不当的提前，只会成为越位的倒霉蛋。我想，这里面肯定少不了天赋的成分，但它还是跟后天的训练有关。 今天，大的产业潮流很容易判断。只要查查哪些产业的成长速度能够多年超过GDP的增速就可以知道。反正，我是不会建议你再去开矿或者搞服装厂。但关键在于，你能否准确把握“钱塘潮”袭来的时间，以及该呆的位置。这决定了最后你是弄潮儿还是牺牲品。 那些英文好、密切接触国际产业前沿的海归朋友往往有先发优势。毕竟美国还是代表了最先进的生产力。但他们常常把握不好“时间差”和“环境差”，误会了中国的潜在需求与美国的当下需求。结果，一个很先进的模式搭配一个无人要用的产品。 前不久，我参加了一个中关村的成长企业模式研讨会。有企业是做SaaS软件服务的，模仿的样板是美国的Salesforce，一家很成功的在线管理软件服务提供商。Salesforce1999年成立，是家市值百亿美金的公司了。可这家中国公司发展已经6年了，离成功还相当遥远。其实原因很简单，中国企业的信息化水平跟美国至少差20年，ERP还处于半信半疑的阶段，你跟人家老板讲最先进的SaaS，多少人懂呀!改变客户的消费行为，是件多么困难的事情。 在DVD、山寨机、数字电视芯片等几个领域不断成功的台湾联发科，其创始人蔡明介在创业过程中，始终念念不忘一个词：Outside-in。这个词可以翻译成定位，但它的本意是“从外部向内看”。 从内部向外看，你只看到方向。从外部向内看，你能看到位置。也就是说你只有在充分了解竞争对手和市场信息的前提下，才能对自己进行判断;判断之后就是取舍。取舍就是“To do，not to do”，你能做什么，不能做什么，一定要做到心里有数，取舍之后是契合。契合就是一旦决定进入某个领域，采用什么模式配置什么资源。 这样，你就不会把长跑想象成短跑，你也会先把预期成功的时间乘上一倍，再把风投许诺的资金除以一倍。 三、 没有完美的商业模式，只有最适应环境的模式 在我看来，商业模式的竞争，本质上是一种自然选择的过程。 谁更适应环境的变化，谁就能生存下去。恐龙比乌龟更强大，但恐龙灭绝了，乌龟还一直繁衍着。 记者出身的已故管理大师彼得德鲁克说过，管理本质上是一种实践，而绝不能成为一门精确的科学。因为，科学意味着要尽可能回避那些不确定的变量。而管理(尤其是创新)最大的乐趣正在于应对这些不确定性的挑战。今天的商学院最热衷的事情，是研究成功案例，总结商业模式。但很有可能，凡是给商学院总结出来的商业模式已是“死的模式”。 为什么这么说?因为成功案例是基于过去经验教训的回溯，基于历史纪录的人为解读。但没有人敢保证商业未来会如何变化。就像现在，所有嚷着气候变暖的人们突然经历了一个最漫长的寒冬。 &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/society/zt-do-not-let-his-business-model/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>ZT: 做一个自在的投资者</title>
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		<pubDate>Wed, 30 Jun 2010 13:54:34 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[ZT: from 麒元BLOG Puzzlebird: this viewpoint coincides with Mr. Liu for next 2-3 years. Firstly, gold and property will crash; secondly, RMB will depreciate a lot; thirdly, USD will raise a lot! Hence, hold the cash (and some bond) for &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/zt-investors-make-a-comfortable/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>刘军洛：2010年3月14日北京讲课内容</title>
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		<pubDate>Sun, 11 Apr 2010 03:36:52 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<description><![CDATA[刘军洛先生的最新博文，继续震撼。刘先生的文章是长线布局（2-3年），一定要好好读几遍。 puzzlebird: 假设刘先生的预测正确（其实他的很多预测在2001-2010年都发生了），我们个人的投资策略应该如何？ 如何为了家庭后20年来打算？下面只是初步想法。 避免在2010涉及中国楼市和买房 2010开始购置美元资产，军工企业股票，持有2-3年 长线布局 Short EURUSD, GBPUSD, Long USDJPY 以美元计价的农业基金 STI: Keppel Corp, Nobel Group, Parkway Life REIT, SIA, UOB 刘先生的文章（上）： 我认为做投资是可以开拓思想，需要对投资进行各种判断。我认为大家可能不能系统地理解市场中的文化。我说的是有时候也会错，我认为这一点是不会错 的：我认为理解全球的文化是很重要的。很多人在做投资预见的时候会有一定的局限性，有的时候会脱离文化去判断。这主要是受制于我们接受的以往的教育的影 响。很多人生活在一个国家中，思想基本类似。像日本、中国、俄罗斯、美国，大部分是同样性的文化交流，可能在这个过程中会产生一些问题。这个问题可能开始 不会被放大，但随着时间的推移，他们的习惯渐渐地控制了市场，形成了同样的思想，产生了同样的问题，慢慢地我们发觉金融体系是特别容易崩盘的，他们也很容 易产生同样的问题。这是我们没有办法预见的，同时也是他们没有办法预见的问题。因为现在的投资者被一些优秀精英的思想控制了。 我们在全球市场中要了解一个结构：很多市场的变化是最终会固定发生的，主要是时间的问题，结果是我们无法改变的。首先我过去一直认为美国人推进的全球化必 然客观条件是不停的推高中国房价，现在我是非常不看好房市上涨，因为它已经完成了美国的战略要求这个过程，这个过程指的是：中国的储蓄资金对冲通胀的时候 是不可抗拒的，在对冲通胀的过程中，是股市还是在楼市？这是很难判断的一点。所以，2007年5~6月份——我提出美国战略目标是2008年底中国股市砸 破2000点，2008年底中国楼市进入主升浪。所以，大家都体验了2009年中国楼市50%以上的年涨幅，谁能否定中国今天的一切一切只是被美国少数几 个精英控制了。 2007年初的时候中国央行反通货膨胀，但是你要看清那时全球的市场。2001至2006年全球经济基本是依靠美国次贷的新产品而推动的，尤其是美国 2007年上半年两家中型的资产公司倒闭了。2006年美国贸易赤字创了新高，可以说达到了最后的一个阶段：意味着我们可能在2007年~2008年全球 的经济会遭遇一定的困难。2007年我们中央银行反通货膨胀，当时中国股市的点位在4000~5000点，那时我肯定的说中国的股市肯定崩掉了。我们要了 解中国央行的体系（包括日本的央行），他们就像“消防队员”，出了问题、电话来了，就去救火了。现在就是这样的角色。现在中国中央银行又在防通货膨胀，我 感觉这就像是“好了伤疤忘了痛”。 整个市场要靠美国的市场来拉动，2001年~2006年的时候，买车都是金融创新。买一辆新车先抵扣二手车价格，首付可能几十美元就足够了。我们不要否定 &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/liu-jun-luo-march-14-2010-beijing-lectures/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>ZT: 中国白领要破产，中国人正在上的四个大当</title>
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		<pubDate>Fri, 22 Jan 2010 05:04:07 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
				<category><![CDATA[Social Chaos]]></category>
		<category><![CDATA[中国]]></category>
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		<category><![CDATA[投资]]></category>

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		<description><![CDATA[这其实是个旧帖，但是值得保留下来。转载自天涯社区，作者“与时俱进的中国”。 &#8220;中国99%的白领以及他们的家庭即将面临破产。而且是必然破产！无路可逃！这件事可能是发生在未来2-10年。你可以尽量去怀疑这个数字。但它必 然发生，绝非危言耸听。&#8221; 就如我预言中国国营企业职工必然失业一样，在当时来说没人信。但确实会发生。因为在中国这样一个发展中国家，其必然以不断的以通货膨胀和改革手段来换取经 济的发展。而每一次改革所带来的阵痛都是由百姓来承担的。无论是上山下乡时迷茫的知青们还是改革开放带来的大量国企纷纷倒闭时大量下岗职工。如果他们能有 一定的前瞻性的话，那么我想他们也许会为自己留一点后路。但是由于过分相信文件以及过分相信生活不会突变，所以才导致了他们的人生悲剧。 有人说政府不会坐视不理白领破产，其实政府当然不愿意。可有的事情……怎么说呢。想想当年的下岗职工吧。引起了那么大的社会震动。又能怎样呢？今天的白领明天破产的时候也那样而已。 而 改革开放20多年来，中国的经济发展快速腾飞。但旧的体制并没有完全更改。各种重要行业依然施行的是政府垄断机制在运转。如：银行，金融，冶金，能源，信 息，运输，医疗，教育，土地。在改革开放初期我国不可能对这些东西进行全方面的改革开放。但到了今天，垄断经营所带来的矛盾日益突出。 首 当其冲的就是房地产。由于我国的法制不健全，尤其是金融以及改革领域里出现了各种失误导致房地产节节攀升。随着房地产的增加以及外来人口向大城市集中。所 以城市新民工也就是所谓的&#8221;白领&#8221;收入表面上也在提升，以北京为例3000-15000元人民币的月薪处处可见。但这一部分收入主要用于支付租房或还贷。 为了深入地了解为什么99%的白领家庭会破产，我们就必须先了解房价为什么会这么高？高在哪里？资金是运转的？（这里的白领指买房或者准备买房族。）以及发展趋势带来的相关效应。本文会分三个阶段向你阐述。 1：导致房价爆涨的第一个因素：银行竞争下的贷款开放。 其 实房价的爆涨的因素主要是因为百姓在替政府所犯下的错误买单。比如以前一个开发商通过某银行贷款了1000万开发了一个房子。如果还不起那他就倒霉了，因 为所有的银行都是一个体系，你欠了钱没还就再也没有翻身的机会。但是中国在银行改革的基础上开了一条口子，为了各银行之间的竞争所以把工行，农行，建设银 行等等全部独立运营。这本来是好事。但问题是这些银行都不是私有的，而是国家的。我们不难想象。当一个开发商从工行贷款1000万的后果。他只需要用 500万来开发房子，然后把售价提升，再把这个开发中的房子按他的售价标准抵押从农行再贷款2000万，然后再用这 2000万中的1000万开发一套售价更高的房子来找建设银行抵押贷款4000万。就是这样一个滚雪球的疯狂贷款模式。 房子卖不卖得出去不重要，关键是房价要高，不得降价。反正银行的钱不是私人的，所以稍微疏通一下行长加之又有&#8221;合法的&#8221;高零售价的楼盘做抵押所以自然就越来越好从银行贷款。 那么这样造成的结果就是，房子价格只攀不跌！因为不能跌！一跌银行贷出去的款就再也回不来了。这可是政府的银行，政府的钱！所以为了堵住这个资金黑洞一些被收买的专家、媒介便开始疯狂制造舆论用各种舆论手段威逼利诱人买房子。 比 如土地资源严重紧张，再不买房将来就只能住在郊区呀之类的。导致人们不得不去买房。其实住不了市中心这种情况这根本不可能发生，城市居民是一个新老替换的 过程，要上班的住城里，老人退休喜欢住郊区。只要人口不爆炸就不会出现上班族住不了市中心的情况。虽然这些舆论造成了很多人买房子，但是仅仅是这样，房价 还没有高到现在这样的离谱。紧接着政府又犯了第二个错误。 2：导致房价爆涨的第二个错误：中国特色的按揭。 按揭本来是一种西方很流行的制度，也很合适。但这个制度一旦运用到中国就有点问题了。因为从大的体制上来说。所有银行都是国家的，而不是私人的。所以贷款这个关口就不可能控制得住。只要文件上说得过去，人们就能贷到款。 为 了早日缓解第一个错误所带来的资金黑洞。政府开始实行个人按揭制度来售房。还经常举什么美国来太太和中国老太太的例子来诱惑人们去按揭。确实有人按揭了， 而且是疯狂的按揭。只要和银行有点&#8221;路子&#8221;的人。他们先按揭一套80万的房子，自己出10万首付然后再从银行贷出70万。之后再把这个房子抬高价格到 180万出售。这个时候他们的亲戚或者老爸老妈再去买下，也用按揭的方式自己出首付30万再从银行贷出150万。然后就不管了。他们不还贷款怎么办？银行 爱收不收。反正根据合同我还不上钱你可以收走房子，我们两不相欠。 所以转了一圈，抬高了几倍价格的房子又回到了政府回到了银行手里。这就解释了为什么很多新楼盘刚开始修就被&#8221;炒房团&#8221;买走了。他们炒的不是赌房子会升值。而是拿了房子去收拾银行。 银 行拿到这个房子怎么办？更不敢降价了。只好再加点价接着卖。所以普通老百姓现在根本别想买到真正合理价格的房子！即使你直接从开发商手里买来的房子都说不 定已经转了好几次手又回到银行以及开发商手里的了。说句不好听的现在8000/平的房子里，有只有2500才是房价，有5500都是以为决策错误带来的资 金黑洞！也就是说你正在替人任劳任怨地擦屁股。 3：第三个问题：白领家庭何时破产？？ &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/society/zt-chinese-white-collar-workers-to-declare-bankruptcy-the-chinese-people-are-on-the-four-large-when/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>ZT: 亲子理财</title>
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		<pubDate>Fri, 11 Dec 2009 07:33:33 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
				<category><![CDATA[Art of Management]]></category>
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		<description><![CDATA[转载自刘彦斌的BLOG，和我自己的想法不谋而合。 孩子不可能永远跟父母生活在一起，迟早是要独立生活的，因此从小培养孩子的独立生活意识和能力是非常重要的。看看我们周围的“啃老族”，你就知道现 在不少年轻人独立生活能力多么差，他们不能独立生活的最主要原因就是财务不能独立，从小到大孩子一直都习惯于财务上依赖父母，没有独立赚钱的意识和习惯。 如果我们做父母的，从孩子小时候就培养孩子的理财习惯，培养孩子的独立生活（主要是指财务独立）意识，那么在孩子成年后，就绝不会赖在家里吃父母。可惜我 们做父母的没有几个能这样教育孩子，到头来只能自己咽苦果了。 很多家长对孩子缺乏理财教育，感到无从着手。其实这并不难。教孩子理财就是教孩子生活，教孩子做人。下面我就跟大家分享一下我在理财方面教育儿子的一点体会： （一）让儿子懂得金钱的重要和赚钱的艰难 很多父母都不愿意当着孩子的面说钱，认为那样会使孩子变庸俗了。其实这是不对的，因为没有人能否认金钱是这个世界上最有用的东西。在儿子很小的时 候，我经常对他说：“要想买好玩具，要想穿漂亮的衣服，你就必须有钱。”等儿子大一点了，我就跟他说：“要想住大房子，要想开好汽车，要想娶漂亮的老婆， 你就必须有钱。”等儿子上小学时，我就对他说：“要想当个有钱人，你现在必须读好书。”我还经常带儿子去有钱的朋友家玩，让别墅和豪车直接对他产生视觉上 的刺激，让他心生羡慕。回家以后我再给儿子讲那些朋友艰苦的创业、勤劳致富的故事，告诉儿子要赚到钱必须付出艰苦的努力和辛勤的劳动，天上是不会掉馅饼 的。 （二）言传身教 前面说过，教孩子理财就是教孩子生活，教孩子做人。因此，父母的言传身教对孩子至关重要。这里，我把自己的一点经验同大家分享： 1、去超市购物前写出购物清单。每次去超市前，我都和太太把要买的东西写下来，列出清单。如果是跟儿子一起去超市，就让儿子拿着清单（从儿子上小学 开始）。进入超市后，我们就按照清单上所列的物品逐项购买，然后问儿子有没有忘记该买的东西（儿子有很强的参与感）。没有列入清单的物品尽量不去购买（不 是绝对的），目的是告诉儿子：消费要有计划。 2、当着儿子的面给父母钱。逢年过节，我们除了给双方父母买东西，还经常给他们“红包”。我们大都当着儿子的面给。有一次过春节，我给我妈妈一个 “红包”，事后我儿子对我说：“爸爸，你怎么给奶奶这么多钱？”我说：“爸爸是奶奶生的，是爷爷奶奶抚养大的，爸爸给爷爷奶奶多少钱都是应该 的。”2008年底的一天，儿子突然对我说：“爸爸，我给你50块钱吧。”（从儿子9岁起，我每月给他300元零用钱）我问他：“为什么？”他说：“快过 新年了，我想给你和妈妈一人50块钱，就是压岁钱。”我当时感动得眼泪都要流下来了，我对太太说：“儿子这么小就知道孝敬父母了，这儿子真是没白养啊。” 我跟太太都高兴地收下了这50块钱压岁钱。你应该记住一点：你是怎么对待你父母的，你的孩子就会怎样对待你。 3、当着儿子的面给太太钱。我经常当着儿子的面给太太钱花，我要告诉儿子一个道理：男人给自己的女人钱花是天经地义的事情。有一次，电视台采访我儿子，问他：“你长大挣钱干什么啊？”我儿子说：“给我未来的妻子和孩子花，当然还有我的父母。” 4、给朋友买礼物。 我 和太太经常当着儿子的面给朋友买礼物，并且告诉他这是送人用的。从儿子上幼儿园开始，儿子的好朋友过生日，我都会带儿子去买生日礼物送给他们。我对儿子 说：“送礼物可以增进你们的感情，使你们的关系更好。别人过生日你送礼物，你过生日的时候也会收到别人的礼物的。”有人对我说：“孩子这么小，你就教他送 礼这一套，会把孩子教坏的。”我说：“你现在不教，等他长大也要教，这是迟早要教的。在中国，送礼是一种民俗，“礼尚往来”永远都不会变的。我们现在较孩 子们做的事情就是孩子们将来要做的。” （三）管理零用钱。 从儿子9岁开始，我每月14日发给他300元零用钱，同时规定零用钱不能预支，钱的用途包括：购买零食、课外书、杂志、游戏机、光盘，请小朋友吃 饭、送小朋友礼物等。儿子拥有300元钱的完整的支配权，每笔支出都必须记帐。儿子有个记帐本，上面记载着每次花钱的日期、用途和金额。在每个月发钱的时 候，我都要检查他上个月的帐目，看看花了多少，都花到什么地方了，还剩多少。我从不拖欠儿子的零用钱，每月都按时发放。儿子都认真地记好每一笔帐，差不多 每个月都有节余。理财是一种习惯，记帐是一种好习惯，计划消费也是一种好习惯，儿子从小养成这些好习惯，长大以后就不用我操心了。 （四）用压岁钱投资 儿子从出生起，每年都有几千元的压岁钱。2008年（儿子9岁）春节后，我在银行给儿子开了一张“一卡通”，把几万元压岁钱存入卡内。我跟儿子约 定：以后每年的压岁钱都存入这张卡；压岁钱只能用于投资，不能用于消费；在儿子年满18岁前，我是帐户投资管理人，儿子年满18岁后，由儿子自己管理帐 户；投资收益和亏损都由儿子承担；我在替儿子投资股票、基金、债券之前，要征得儿子的同意。我和太太计划将帐户内的资金余额用于支付儿子的大学学费和生活 费。我想经过近10年的投资管理，在获得合理投资收益的同时，儿子也能跟我学到很多投资方面的知识。 （五）投资股票 &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/art-of-management/zt-family-money/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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		<title>ZT:李永强培训笔记:冷静,忍耐,渐进和善待</title>
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		<pubDate>Thu, 11 Jun 2009 13:46:34 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<category><![CDATA[习惯]]></category>
		<category><![CDATA[交易]]></category>
		<category><![CDATA[投资]]></category>

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		<description><![CDATA[原文在这里。 如果一定要我把我的交易思想总结出来，那就是八个字：冷静、忍耐、渐进和善待，这是我交易的核心，我也是明白了这些之后我的交易才真正走向了稳定盈利之路。 那么什么是冷静？冷静就是跳出局内，以一个旁观者的眼光与心态来感受市场，来看待行情的波动；能在市场上生存的只有一种人，这种人永远只做市场的观察着，而不会企图去做市场的操控者！ 我们再由冷静引伸出几个分支，首先是态度，态度决定高度，态度决定一切，在这里，我们把态度缩小一下，那就是对待赚钱的态度。试问一下：我们对于赚钱，是希望快还是希望慢呢？我想大家都会选择快！而且恨不得短时间内积累千万财富！纵观我们身边的交易者，那些刚入门的交易者，绝大部分亏损交易者，基本上所有正处于苦苦摸索中的交易者，都喜欢都愿意都追求赚钱的速度快，要暴利！而结果恰恰只有一个：陷入亏损的泥潭不能自拔！那么我们应该怎么办呢？我们做期货我们做日内交易，绝对追求的是暴利！追求的就是资金使用效率的最大化！但是我们绝对不能以速度来成就暴利，而应该以稳定来赢得暴利，也只有稳定才能等于暴利！那么我们要如何才能做到稳定呢？于是就引伸出了第二点：目标！ 没有目标，我们就会失去方向，我们就会没有动力，我们就会没有指引，世间万事万物莫不如此，做交易亦同样，我们必须要有我们明确的盈利目标，明确的年度盈利目标，而且这个目标不应该是空中楼阁，而是一个切实可行的完全可以实现的目标！有了目标，我们如何来实现这个目标呢？我们再引伸出第三点：分解目标！ 假设我们的年度盈利目标为100%，那么分解下我们的月度盈利目标为9%，再分解到每一个交易日，仅需要每天盈利0.5%！这是一个多么渺小的数字，这是一个多么不起眼的数字，但是可以这么说恰恰是这个毫不起眼不值一提被我们嗤之以鼻的数字就能帮我们造就财富神话！假设每天盈利0.5%，那么一年下来，如果计算复利的话，结果肯定是天文数字！即使不计算复利，结果同样可观。而且，这个目标是很切合实际的，是我们每一个人都能够做到的！就好比在第二十层楼上放20W钞票，假设我们实现不知道，我们可能爬不上20层楼，但是如果是在每一层楼放一万元，我想我们不但能够爬上20层楼，而且会一直的爬上去！ 冷静后面就是忍耐，何为忍耐？忍耐就是在没有行情的时候要耐心的等待，耐得住寂寞，以一个局外者的眼光来看待市场分析行情，等待着自己擅长的、把握性非常大的熟悉的行情的出现；忍耐就是当你做的不顺的时候，静下心来，忍耐住因为亏损而给你带来的焦虑，那种急于扳本的燥热的心态，要知道亏损永远都是交易的一部分，只要把你的风险控制在你的计划之内，那就是一种很正常的交易，没什么大不了的；忍耐还是当你做的太顺的时候，当你的资金曲线呈陡峭上升的时候，我们必须要随时提醒自己，相对于市场而言，我们是多么的渺小，而且世间万事万物，都没有永恒的美好，行情上升有回调，资金曲线同样如此，当其出现井喷的时候，意味着离回调也不远了，我们应该进行减的动作，减少仓位，减少交易次数，减少交易频率，尽可能的使我们的资金曲线仅作小的回调，我们不可能避免回调，但是我们绝对有能力把回调控制在一个窄幅范围之内！而不要使我们的资金曲线出现暴涨暴跌之态。稳定压倒一切，稳定就是暴利！稳步慢慢上升的行情是最具爆发力的，稳定上升的资金曲线好比模特的胴体，是最优美的！其实，这也是我们要说的第三点：渐进之美！ 如果我们能做到以上三点，那么我们的交易就会很稳定，盈利也就是很自然的事情了，特别的是，当一切成为你的一种本能，当一切成为你的一种交易行为习惯以后，我们就会渐进佳境，进入一种良性循环，进入一种玩期货的境界，特别是如此以后，我们往往能够在不经意间超额完成目标。因此，我们要善待交易，善待自己，善待身边的一切人一切事！善待就是我要说的第四点。不要斤斤计较，不要去攀比，如果一定要比较，那么就和昨天的你去比较，去和以前的你去计较，只要你一天天在进步就足够了！每天一点点，慕然回首，你会发觉你的身后发生了翻天覆地的变化！就好比爬楼梯，每上一级，你的技术功底，你的财富，你的生活层面都会提高一个层次，当你不经意向外一看的时候，你突然会发现眼前是多么的开朗！而且善待会反过来影响你的交易，善待会让你的交易走向一个更高层面，而交易的成功又会让你去更好的善待，作用、循环。。。。。。生生不息！风险投资家 寻找金融市场每一个获利的机会 积少成多，跬步千里，不管对技术，对财富，还是对你的心态层面或者精神层面，都是如此，不怕慢，只怕站！庄子说：一生二二生三三生万物，大化小小化了不了了知！我们只有真正的知道了，才敢于说不了！我们不要仅仅停留在知道的层面，我们更要悟！要用心灵去感悟，感悟行情，感悟市场；感悟身边的人，感悟身边的一切！]]></description>
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		<title>交易员应该学习的东西</title>
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		<pubDate>Thu, 12 Mar 2009 03:19:01 +0000</pubDate>
		<dc:creator>puzzlebird</dc:creator>
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		<description><![CDATA[文章最早在汇客读到，后来发现出自“高胜算操盘”。值得学习。 当人们阅读《如何利用一般工具进行血管外科手术》这本书时，我想很少人期待能够在自家车库成立一家诊所，赚点业余的收入贴补家用。可是，一些没有经验的人只不过阅读一两本交易书籍，就期待能够在金融市场大展身手。 医生、律师与工程师都必须接受多年的学校教育，然后才能靠专业知识谋生。棒球选手必须在小联盟上待上一阵子，才有机会上大联盟。足球与篮球选手通常都必须经历4年的大学比赛，只有表现出色的大学选手，才有机会成为职业选手。水电工与焊接工也必须从学徒做起。这些人并不是在决定进入某个专业领域的当天，就可以立即成功；他们都是有一定的步骤或程序朝目标发展。 那么，金融交易的情况难道会有所不同吗？他们毕竟只不过是一些新手，尝试踏入一个最困难的行业，至少我认为如此，却期待能够立即成功。就如同外科医生一样，金融交易者也要投入不少时间，然后才能期待成功。事实上，任何专门行业都一样，金融交易也需要适当的教育。不幸的是，哈佛大学没有提供金融交易的学位。交易者的专业知识通常来自于自身体验，所发生的亏损不妨视为学费。只有透过这些亏损，他们才能汲取成功交易者所需要的经验。 学习期间 刚开始进行交易的最初几年，应该看成是学习期间。这段时期内，不要期待重大的获利；反之，交易者应该集中精神于资本保障，训练自己。换句话说，初学的交易者应该把自己看成是学校的学生。刚开始交易时，因为茫然无知，很可能触犯无数错误。产生一些亏损是正常的，初学者应该有心理准备接受这点。你的资本不应该看成交易资本，而应该是学习资本。刚开始，应该只让少数资金承担风险，只要足以让你通过实际交易经验学习就够了。很多初学者从一开始就大张旗鼓，打算大捞一笔，完全没有把自己训练为最佳交易者的准备。请记住，很多成功交易者都曾经破产，最起码也曾经发生过重大的亏损。即使是在理查德·丹尼斯调教之下的忍者龟，最初也难免亏损，然后才有一部分人成为最杰出的交易者。如果各位曾经阅读《金融怪杰》一书，应该还记得其中的每位主角似乎都曾经破产一两次。不论是股票投资或债券当日冲销，都需要花费很多时间认真学习、汲取经验，然后才能慢慢体会其中的门道。虽然大部分的初学者都无法度过这段艰难的学习过程，但那些接受训练而不觉得气馁的人，成功的机会仍然很大。 交易者应该学习的东西： 填写交易指令。 阅读价格走势图。 技术分析。 了解各种不同市场的交易规则。 如何回应消息。 制定交易系统。 测试交易系统。 培养严格的纪律规范。 制定资金管理计划。 管理风险。 学习如何认赔。 学习何时应该交易，何时不该交易。 制定交易计划。 控制情绪。 更重要的，交易者必须克制一些不该有的行为，例如： 追逐行情。 资本不足却勉强交易。 交易过度频繁。 让亏损持续累计成为一场灾难。 对于部位产生非理性的坚持。 过早获利了结。 接受过高的风险。 为了追求刺激而进行交易。 态度顽固。 金融交易是一种持续学习的过程，不是阅读一本书或参加一场讲演会就能精通的。任何人都可以阅读5本有关网球的书籍，上几堂课，但如果你想成为真正的网球选手，就必须实际上场练习，而且是不断练习。金融交易的情况也是如此，只有不断练习，才能慢慢摸索出其中的门道。网球与金融交易之间或许还是有些差异，如果网球打不好的话，起码还能达到运动的目的，减掉几斤肥肉，保持身材苗条。当然，交易亏损也可以让你减掉几斤赘肉，不过，是因为没钱吃饭。 纸上模拟确实有帮助，但毕竟不能反映实际情况 不论你从书上读到什么，也不论你花多少时间进行模拟交易，只要真的进场，一切就不再相同。一些从来没有想过的错误开始到处浮现；防止犯错的最好办法，就是犯错，实际亏损才能让你体会错误的意义，只有认真避免，才不至于在类似情况下犯相同的错误。实际亏损可以让你感受到模拟交易难以体会的痛苦。最后，当痛苦严重到难以忍受的地步，你就不会再犯相同的错误。纸上模拟交易是必要的学习程序，初学者应该进行合理程度的模拟交易，才可以实际进场；虽说如此，但模拟交易毕竟不能反映实际情况。模拟交易中，你很快就忘掉1 000美元的亏损；可是，1 000美元的实际亏损往往会让你心里出血，如果发生在星期五，整个周末可能就泡汤了。这类的情绪困扰通常不会发生在模拟交易，换句话说，模拟交易的错误不会引起必要的痛苦。模拟交易过程中，你不会接到保证金追缴通知，部位的撮合价格都是当时的最佳价格。然而，当你实际进场时，整个情况都不同了。模拟交易不会发生的很多事，现在都发生了：风险容忍程度降低、获利部位过早了结、听任亏损持续累积、滑移价差与佣金费用成为实际的负担等等。很多事不是纸上作业所能模拟的；不过话说回来，实际经验虽然重要，但真正进场之前，仍然应该有充分的模拟交易训练。另外，我也建议各位尽可能地广泛阅读。永远都还有继续提高的空间，踏进金融交易圈子虽然已经15年了，但我仍然在不断学习。 交易费用 学习成本 从我读到、听到或看到的情况判断，交易者大概需要3年或5年的时间才能度过学习时期。在这段学习与磨炼技巧的期间内，交易者必须支付学费，就如同律师、厨师或医师每年支付2.5万美元的学费一样。由于金融交易没有样板式的学校，所以学费就付给那些较有经验的交易者，后者则负责教育或提供教训。经过适当的学习程序之后，新手将升格为老手，然后开始回收过去支付的学费。整体来说，初学者最起码要有支付5万美元学费的心理准备。通过每笔不当的交易，初学者都可以汲取一些知识，并期待自己不再犯相同的错误。金融交易无疑是最难成功的行业之一，必须累积很多临场经验才能精通相关门道。经验是最好的老师，所以不要因为亏损而沮丧，不妨把亏损视为你必须缴纳的学费。 起始资本 &#8230; <a href="http://www.puzzlebird.com/wp/dollar-sense/traders-should-learn-something/">Continue reading <span class="meta-nav">&#8594;</span></a>]]></description>
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